股東財富

股東財富

股東財富(Stockholder Wealth) 是指股東所擁有的貨幣、實物和金融資產的數量

基本介紹

  • 中文名:股東財富
  • 外文名:Stockholder Wealth
  • 定義:股東擁有的貨幣、實物和金融資產
  • 特點:不包括優先股股東
定義,企業價值,最大化,

定義

由於普通股股東與優先股股東在權利、責任、利益方面都存在著一定的差別,大多數人認為,普通股股東才是企業真正的股東。因而,股東財富最大化中的股東,專指普通股股東,而不包括優先股股東。

企業價值

由於股東是針對公司而言的,那么股東財富就是股東所擁有的公司份額的市場價值。它可以由股東擁有的股票數量、每股股利股票市場價格三方面來決定。在股票數量不變的情況下,股東財富主要取決於支付給股東的股利和股價的高低。在任一時點上,股東的財富可計算如下:
(1)將當期每股股利乘以持有的股份數;
(2)將當時股票價格乘以持有的股份數;
(3)就上面計算的股利額與股票市場價值加總即可得股東財富的價值。而企業價值在於它能給投資者帶來未來報酬。同樣在任意一點上,企業價值等於公司可分配的股利總額加上股票的總市值。
如果是股份公司,那么這二者是一致的。只不過股東財富更多的是著眼於單個股東,而企業價值的著眼點主要是整個企業。但如果將全體股東的財富相加,那么和企業價值是一致的。

最大化

股東財富最大化是指通過財務上的合理經營,為股東帶來最多的財富。持這種觀點的學者認為,股東創辦企業的目的是增長財富。他們是企業的所有者,是企業資本的提供者,其投資的價值在於它能給所有者帶來未來報酬,包括獲得股利和出售股權獲取現金。在股份經濟條件下,股東財富由其所擁有的股票數量和股票市場價格兩方面來決定,因此,股東財富最大化也最終體現為股票價格。他們認為,股價的高低代表了投資大眾對公司價值的客觀評價。它以每股的價格表示,反映了資本和獲利之間的關係;它受每股盈餘的影響,反映了每股盈餘大小和取得的時間;它受企業風險大小的影響,可以反映每股盈餘的風險。
股東財富最大化的這種觀點認為,企業主要是由股東出資形成的,股東創辦企業的目的是擴大財富,他們是企業的所有者,理所當然地,企業的發展應該追求股東財富最大化。在股份制經濟條件下,股東財富由其所擁有的股票數量和股票市場價格兩方面決定,在股票數量一定的前提下,當股票價格達到最高時,則股東財富也達到最大,所以股東財富又可以表現為股票價格最大化。
股東財富最大化適用於資本市場比較發達的美國,不符合我國國情。

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