聲譽與獨立董事制度的有效性——基於行為視角的研究

《聲譽與獨立董事制度的有效性——基於行為視角的研究》是依託浙江工商大學，由謝詩蕾擔任項目負責人的青年科學基金項目。

基本介紹

• 中文名：聲譽與獨立董事制度的有效性——基於行為視角的研究
• 項目類別：青年科學基金項目
• 項目負責人：謝詩蕾
• 依託單位：浙江工商大學

項目摘要

經典財務文獻把聲譽激勵視為獨立董事制度有效運行的基石。在我國聲譽機制是否能激勵獨立董事發揮其監督職能？聲譽激勵如果存在，它是如何影響獨立董事的職業行為和決策效果的？本項目擬從這些本質問題出發，探析獨立董事聲譽激勵制度的內涵、影響機理和效率。本項目首先驗證了聲譽機制與我國勞動力市場的有效性，彌補了獨立董事激勵機制理論研究的空白。通過聲譽對獨立董事任職行為影響的動態模型分析與實證檢驗，探討了聲譽如何影響獨立董事的選聘結果、激勵其行使監督職能，進而影響獨立董事監督機制的公司治理效率。本項目的研究豐富和發展了獨立董事激勵機制的理論，為研究非正式契約對我國公司治理效率的影響積累新的證據；提出並驗證了獨立董事決策權衡中的兩面性，有助於利益相關者更好地了解和預測獨立董事的行為及後果；從監管層面為完善獨立董事制度提供政策建議，並為公司設計合理的獨立董事選拔機制和公司治理制度提供參考。

結題摘要

聲譽激勵是獨立董事制度有效性的基石。本研究分別從獨立董事的聘任、職能發揮和聲譽維護等角度考量了聲譽激勵對獨立董事職業選擇和任職上市公司的影響。課題組首先從勞動力市場的“事後清付”角度，以上市公司違約公告作為切入點，考察了聲譽激勵的勞動力市場有效性。為克服獨董聘任中可能存在的內生性問題，探討了獨立董事提名人差異的市場反應及對財務報告監督質量的影響。從獨立董事在董事會履職的微觀行為視角，直觀地測量了獨立董事如何基於不同的聲譽激勵動機分配寶貴的精力和人力資源。獨立董事聲譽的內涵源於其行業背景專長、職業經驗和擁有的社會資本，課題組進一步從以下方面探討了獨立董事聲譽內涵對上市公司的影響：考察了具有不同財務專長的獨立董事在上市公司內部控制實施和信息質量方面發揮的監督作用；從行業專長、教育背景、職位聲望、職業經驗等四個聲譽維度，檢驗了獨立董事對於企業技術創新的監督和諮詢功能；從債務融資、稅收優惠及研發投入強度三個角度考察行政背景獨立董事對民營企業價值的影響路徑和經濟後果；最後還從董事網路和異地獨董兩個角度，分別考察了獨立董事的社會資本對企業技術創新和高管薪酬契約有效性的影響。課題組的研究全面考察了聲譽激勵的有效性及微觀行為影響、聲譽內涵的本質和功能，以及上市公司進行獨董選擇的決策動機，為完善獨立董事制度提供了實證和理論依據。