《聰明的投資者》(原本第4版)是2011年7月中國郵電出版社出版，是投資實務領域的經典著作，自出版以來成為股市上的《聖經》，本書是格雷厄姆1973年的第四版，由王中華、黃一義譯成。面向的對象為個人投資者。
基本介紹
- 書名：聰明的投資者(原本第4版)
- 作者：班傑明·格雷厄姆
- 原版名稱：The intelligent investor
- 譯者：王中華、黃一義
- ISBN：978-7-115-25369-9
- 類別：金融個人理財
- 頁數：404頁
- 定價：58元
- 出版社：中國郵電出版社
- 出版時間：2011-7
- 開本：32
- 首版時間：1949年
作品簡介,作品目錄,作者簡介,各方評價,本書序言,譯者之序,第4版序,
作品簡介
《聰明的投資者(原本第4版)》是一本投資實務領域的經典著作，自從1949年首次出版，即成為股市上的《聖經》，本書是格雷厄姆1973年的第四版。《聰明的投資者(原本第4版)》明確了“投資”與“投機”的區別，指出聰明的投資者當如何確定預期收益。重點介紹防禦型投資者與積極型投資者的投資組合策略，論述了投資者如何應對市場波動。《聰明的投資者(原本第4版)》對基金投資、投資者與投資顧問的關係、普通投資者證券分析的一般方法、防禦型投資者與積極型投資者的證券選擇、可轉換證券及認股權證等問題進行詳細闡述。在本書後面，作者列舉分析幾組案例，論了股息政策，最後著重分析作為投資中心思想的“安全性”問題。《聰明的投資者(原本第4版)》主要面向個人投資者，旨在對普通人在投資策略的選擇和執行方面提供相應的指導。《聰明的投資者(原本第4版)》是一本要人將注意力集中在投資的原理和投資者的態度方面，指導投資者避免陷入一些經常性的錯誤之中。
作品目錄
| 章節 | 頁碼 | 目錄名 |
|---|---|---|
| 導言 | 1 | 本書的目的 |
| 第1章 | 12 | 投資與投機：聰明投資者的預期收益 |
| 第2章 | 29 | 投資者與通貨膨脹 |
| 第3章 | 41 | 一個世紀的股市歷史：1972年年初的股價水平 |
| 第4章 | 57 | 防禦型投資者的投資組合策 |
| 第5章 | 73 | 防禦型投資者與普通股 |
| 第6章 | 85 | 積極型投資者的證券組合策略：被動的方法 |
| 第7章 | 98 | 積極型投資者的證券組合策略：主動的方法 |
| 第8章 | 123 | 投資者與市場波動 |
| 第9章 | 149 | 基金投資 |
| 第10章 | 167 | 投資者與投資顧問 |
| 第11章 | 183 | 普通投資者證券分析的一般方法 |
| 第12章 | 205 | 對每股利潤的思考 |
| 第13章 | 217 | 對四家上市公司的比較 |
| 第14章 | 224 | 防禦型投資者的股票選 |
| 第15章 | 246 | 積極型投資者的股票選 |
| 第16章 | 269 | 可轉換證券及認股權證 |
| 第17章 | 285 | 四個非常有啟發的案例 |
| 第18章 | 302 | 對八組公司的比較 |
| 第19章 | 332 | 股東與管理層：股息政策 |
| 第20章 | 341 | 作為投資中心思想的“安全性” |
| 後記 | 345 | |
| 附錄1 | 357 | 格雷厄姆-多德式的超級投資者 |
| 附錄2 | 381 | 與投資收入和證券交易稅相關的重要規則(1972年) |
| 附錄3 | 382 | 投資稅的基本內容(2003年更新) |
| 附錄4 | 384 | 普通股領域新的投機 |
| 附錄5 | 399 | AetnaMaintenance公司的歷史 |
| 附錄6 | 401 | NVF公司收購Sharon鋼鐵股份的稅收會計 |
| 附錄7 | 403 | 技術類公司的投資 |
作者簡介
姓 名： | 格雷厄姆 | 職 務： | 創始人 |  班傑明·格雷厄姆 |
性 別： | 男 | 國 籍： | 英國 | |
工作單位： | 格雷厄姆一紐曼公司 | 畢業院校： | 布魯克林中學 | |
所屬行業： | 證券業 | 出生日期： | 1894年05月09日 | |
愛 好： | 讀書 | 逝世日期： | 1976年 |
班傑明·格雷厄姆（Benjamin Graham）的中學教育在布魯克林中學完成。他對文學、歷史、尤其是數學感興趣。數學的嚴密邏輯和必然結果是他喜愛的原因。中學畢業後，格雷厄姆考入哥倫比亞大學深造。格雷厄姆由於迫於生存的壓力歷經坎坷，但他坦然面對，在導師的指導下，理頭苦學。1914年，格雷厄姆以榮譽畢業生和全班第二名的成績從哥倫比亞大學畢業。為生活所迫格雷厄姆找了一份報酬較為優厚的工作，放棄留校任教的機會，從此步入華爾街。
1914年夏天，格雷厄姆來到紐伯格-亨德森-勞伯公司做了一名信息員，主要負責把債券和股票價格貼在黑板上，周薪12美元，這是紐約證券交易所最低等的職業之一。 格雷厄姆很快就向公司證明了他的能力。用三個月時間被升職為研究報告撰寫人，後又被提升為證券分析師。1923年年初，格雷厄姆離開了紐伯格一亨德森一勞伯公司自立門戶，並成立了格蘭赫私人基金，資金規模為50萬美元。格雷厄姆決定以此為基礎，大展宏圖。格雷厄姆·紐曼公司由班傑明·格雷厄姆（Benjamin Graham）和傑羅姆·紐曼(Newman)在1926年合夥投資組建，新的投資公司名稱為兩人名字的組合。格雷厄姆·紐曼公司在班傑明·格雷厄姆退休之後隨著解散了。
各方評價
| 人物/機構 | 評價 |
|---|---|
| 沃倫.巴菲特： | 格雷厄姆的思想，100年內，將永遠成為理性投資的基石。 |
| 紐約證券分析協會： | 格雷厄姆對於投資的意義就像歐幾里得對於幾何學、達爾文對於生物進化論一樣重要。 |
| 著名財經雜誌《財富》的評論： | 假如你一生唯讀一本關於投資的論著，無疑就是這本《聰明的投資者》。 |
本書序言
譯者之序
2010年6月天津商業大學經濟學院金融學教授王中華：
股市會讓人想到“股神”沃倫·巴菲特。巴菲特的投資理念主要來自於他的一位老師——班傑明·格雷厄姆。巴菲特曾經說過：在我的血管里，百分之八十流淌的是格雷厄姆的血液。作為價值投資理論的開山鼻祖，格雷厄姆對於價值投資的理解以及投資安全性的分析策略，影響了包括內夫(John Neff)、卡恩（Irving Kahn）以及艾維拉德（Jean-Marie Eveillard）等在內的整整三代華爾街基金經理人。2010年，華爾街所有標榜價值投資法的經理人，都稱自己是格雷厄姆的信徒。因此，格雷厄姆享有“華爾街教父”的美譽。《聰明的投資者》這本書是面向普通大眾的，但同樣也受到了證券、金融專業人士的青睞與讚賞。正是在閱讀了該書之後，年輕的巴菲特才毅然決定選擇哥倫比亞大學就讀，並終生追隨格雷厄姆。成名之後，巴菲特在大學講授“投資學原理”時，也曾以此書作為教材。《聰明的投資者》為讀者提供了一系列的實際操作原則。如今的投資環境與格雷厄姆時代變化，但是格雷厄姆所建立的智慧型投資原則仍然適用。本書每一章增加了點評中——結合當今股市的實際情況，這部修訂版對格雷厄姆的投資理念作出新的詮釋。這也是該版本與以前版本的區別。本書的翻譯分工如下：序言、作者簡介、引言、第1章～第6章以及附錄1的內容，由黃一義研究員完成；其餘的內容由王中華完成。
第4版序
沃倫·巴菲特：1950年年初，我19歲閱讀了本書的第一版。時至今我都認為它是有史以來投資論著中最傑出的一本。要想在一生中獲得投資的成功，並不需要頂級的智商、超凡的商業頭腦或秘密的信息，而是需要一個穩妥的知識體系作為決策的基礎，並且有能力控制自己的情緒，使其不會對這種體系造成侵蝕。本書能夠準確和清晰地提供這種知識體系，但對情緒的約束是你自己必須做到的。如果你遵從格雷厄姆所倡導的行為和商業準則（而且，如果你重點關注第8章和第12章所給出的極為寶貴的建議），那么，你將會獲得不錯的投資結果。（這種結果所反映出的更多成就，要超出你的想像。）能否獲得優異的投資成果，這既取決於你在投資方面付出的努力和擁有的知識，也取決於在你的投資生涯中，股市的愚蠢程度有多大。股市的行為越愚蠢，有條不紊的投資者面對的機會就越大。遵從格雷厄姆的建議，你就能從股市的愚蠢行為中獲利，而不會成為愚蠢行為的參與者。我認為，格雷厄姆並非僅僅是一位作者或老師。他對我一生的影響，僅次於我的父親。格雷厄姆1976年去世後不久，我寫下了下面這篇紀念短文，發表在《金融分析師雜誌》上。我相信，當你閱讀本書時，一定能感受到這篇文章中所提到的關於格雷厄姆的一些優秀品質。
懷念班傑明·格雷厄姆（1894~1976年）作者：沃倫·巴菲特
即將80歲的格雷厄姆向朋友表達想法：希望每天都做一些“傻事、有創造性的事和慷慨的事”。他善於使自己的想法不會帶有任何說教或傲慢成分。他的想法強有力，但它們的表達方式無疑是溫和的。這本書對一種混亂和令人困惑的業務領域進行了系統化和邏輯化的分析；在本書出版後的40年時間裡，格雷厄姆所提出的原則一直是穩妥的。在金融風暴摧毀不可靠的知識體系之後，這些原則所具有的價值經常會得到提升，並且能得到更好的理解。他的穩妥建議給他的追隨者們帶來了可靠的回報。關於格雷厄姆在自己的專業領域所擁有的支配地位，最突出的一個方面在於，這並不是從全神貫注地關注某一個目標的狹隘思維活動中所取得的。相反，他的這種地位是很難定義的廣泛的智力活動所帶來的副產品。格雷厄姆用記憶力對新知識重新套用於表面上不相關聯的問題，所有這一切使得他的思維方式在任何領域都會受到人們青睞。他的第三項責任（慷慨），格雷厄姆在自己的想法、時間和精力等方面都表現出無私的慷慨。如果需要獲得鼓勵和忠告，就可以隨時去找格雷厄姆。沃爾特·李普曼（Walter Lippmann）曾經說起過那些為後人栽樹的人。格雷厄姆就是這樣的一個人。
