基本介紹
- 中文名：美國聯邦基金利率
- 外文名：Federal funds rate
- 概念：聯邦基金利率和再貼現率的調
- 歷次調整：以下為美國聯邦儲備理事會
概念,歷次調整,
概念
聯邦基金利率和再貼現率的調節都是由美聯儲宣布的，但是，其方式則有行政規定和市場作用之分，其調控效果也有高低快慢等差別，這也許正是聯邦基金利率逐漸取代再貼現率、發揮調節作用的一個重要原因所在。
作為同業拆借市場的最大的參加者，美聯儲並不是一開始就具有調節同業拆借利率的能力的，因為它能夠調節的只是自己的拆借利率，所以能夠決定整個市場的聯邦基金利率。其作用機制應該是這樣的，美聯儲降低其拆借利率，商業銀行之間的拆借就會轉向商業銀行與美聯儲之間，因為向美聯儲拆借的成本低，整個市場的拆借利率就將隨之下降。如果美聯儲提高拆借利率，在市場資金比較短缺的情況下，聯邦基金利率本身就承受上升的壓力，所以它必然隨著美聯儲的拆借利率一起上升。在市場資金比較寬鬆的情況下，美聯儲提高拆借利率，向美聯儲拆借的商業銀行就會轉向其它商業銀行，聽任美聯儲的拆借利率孤零零地“高處不勝寒”。但是，美聯儲可以在公開市場上拋出國債，吸納商業銀行過剩的超額準備，造成同業拆借市場的資金緊張，迫使聯邦基金利率與美聯儲的拆借利率同步上升。因為，美聯儲有這樣干預市場利率的能力，其反覆多次的操作，就會形成合理的市場預期，只要美聯儲提高自己的拆借利率，整個市場就會聞風而動，進而美聯儲能夠直接宣布聯邦基金利率的變動，至於美聯儲是否要輔之以其它操作手段也就變得不那么重要了。
相比較而言，再貼現率的變動只能影響那些要求和符合再貼現資格的商業銀行，再通過它們的超額準備餘額影響同業拆借利率，因為能夠獲得再貼現資金的商業銀行有限，且從理論上講，這些資金不能拆出牟利，這就阻斷了再貼現率下降的擴張性效應。同樣再貼現率的上升，還款的商業銀行未必很多，商業銀行超額準備的緊張也比較有限，其緊縮性效應也難以完全作用到位。在這個意義上，美聯儲運用再貼現率不免有些隔靴搔癢，遠不及調節聯邦基金利率那樣直接有效。這就給我國以重要的啟示，完善我國中央銀行對同業拆借利率的干預、調節乃至決定，在調控，而不是穩定金融的意義上，甚至比發展再貼現還要重要。
歷次調整
以下為美國聯邦儲備理事會(FED)自1990年以來歷次調整聯邦基金利率的情況:(1基點等於0.01個百分點)
調整幅度 調整後水平(%)
2017年
6月15日調升25基占 1.0-1.25
3月16日調升25基占 0.75-1.0
2016年
12月15日 調升25基占 0.5-0.75
2015年
12月16日 調升25基點 0.25-0.5
2008年
12月16日調降至少75基點 0-0.25
10月29日 調降50基點1.00
10月8日 調降50基點 1.50
4月30日 調降25基點 2.00
3月18日 調降75基點 2.25
1月30日 調降50基點 3.00
1月22日 調降75基點 3.50
2007年
12月11日 調降25基點 4.25
10月31日 調降25基點 4.50
9月18日 調降50基點 4.75
2006年
6月29日 調升25基點 5.25
5月10日 調升25基點 5.00
3月28日 調升25基點 4.75
1月31日 調升25基點 4.50
2005年
12月13日 調升25基點 4.25
11月 1日 調升25基點 4.00
9月20日 調升25基點 3.75
8月 9日 調升25基點 3.50
6月30日 調升25基點 3.25
5月 3日 調升25基點 3.00
3月22日 調升25基點 2.75
2月 2日 調升25基點 2.50
2004年
12月14日 調升25基點 2.25
11月10日 調升25基點 2.00
9月21日 調升25基點 1.75
8月10日 調升25基點 1.50
6月30日 調升25基點 1.25
2003年
6月25日 調降25基點 1.00
2002年
11月 6日 調降50基點 1.25
2001年
12月12日 調降25基點 1.75
11月 6日 調降50基點 2.00
10月 2日 調降50基點 2.50
9月17日 調降50基點 3.00
8月21日 調降25基點 3.50
6月27日 調降25基點 3.75
5月15日 調降50基點 4.00
4月18日 調降50基點 4.50
3月20日 調降50基點 5.00
1月31日 調降50基點 5.50
1月 3日 調降50基點 6.00
2000年
5月16日 調升50基點 6.50
3月21日 調升25基點 6.00
2月 2日 調升25基點 5.75
1999年
11月16日 調升25基點 5.50
8月24日 調升25基點 5.25
6月30日 調升25基點 5.00
1998年
11月17日 調降25基點 4.75
10月15日 調降25基點 5.00
9月29日 調降25基點 5.25
1997年
3月25日 調升25基點 5.50
1996年
1月31日 調降25基點 5.25
1995年
12月19日 調降25基點 5.50
7月 6日 調降25基點 5.75
2月 1日 調升50基點 6.00
1994年
11月15日 調升75基點 5.50
8月16日 調升50基點 4.75
5月17日 調升50基點 4.25
4月18日 調升25基點 3.75
3月22日 調升25基點 3.50
2月4日 調升25基點 3.25
1993年
未調整
1992年
9月 4日 調降25基點 3.00
7月 2日 調降50基點 3.25
4月 9日 調降25基點 3.75
1991年
12月20日 調降50基點 4.00
12月 6日 調降25基點 4.50
11月 6日 調降25基點 4.75
10月31日 調降25基點 5.00
9月13日 調降25基點 5.25
8月 6日 調降25基點 5.50
4月30日 調降25基點 5.75
3月 8日 調降25基點 6.00
2月 1日 調降50基點 6.25
1月 9日 調降25基點 6.75
1990年
12月18日 調降25基點 7.00
12月 7日 調降25基點 7.25
11月13日 調降25基點 7.50
10月29日 調降25基點 7.75
7月13日 調降25基點 8.00
