美國公司債券是美國工商企業為了籌措資金而向社會大眾發行的一種債券。美國公司債券的種類。
基本介紹
- 中文名：美國公司債券發行特徵和方式
- 所屬學科：證券學
（1）無擔保債券。發行這種債券沒有具體財產擔保，只憑公司的信譽。一般只有那些聲名卓著的公司企業才發行這種債券。（2）擔保債券。公司發行這種債券時，要用它的其它證券作為擔保，擔保證券的價值通常不低於發行債券總價值的25%。（3）一級抵押債券。發行這種債券應以所有資產作抵押，不僅包括發行債券時公司的所有資產，還包括以後增加的資產。（4）可轉換債券。這種債券和可轉換的優先股票相似，允許債券持有人在規定的時間內，按一定比例將債券換成公司的普通股票。（5）無息債券。這種債券沒有利息，而按其面值打折扣出售，到期按面值歸還本金。
美國公司債券的發行條件。（1）美國公司債券的期限種類很多，短期公司債券期限在1年以內；中期公司債券期限為3——5年；長期公司債券期限在10年以上。近年來因為投資者在高通貨膨脹和經濟不穩定的情況下，不願從事長期投資，故公司債券的期限已經縮短。（2）美國公司債券的收益率一般要高於國債和地方債券的收益率。這是因為公司債券的風險較高，同時它的利息收入要繳納聯邦所得稅和地方所得稅。
美國公司債券的消化情況。主要由人壽保險公司、私人年金基金、州和地方政府退休基金以及家庭持有。近幾年人壽保險公司持有的份額已經減少，主要是因為其總資產的增長相對放慢了，而私人年金基金和家庭持有的份額有所增加。
美國公司債券的發行方式。美國公司債券有公募發行和私募發行兩種。（1）公募發行。這種發行要通過承購團銷售債券。承購團由數家銀行組成。承購團承銷債券時可以採用代銷方式，也可以採用包銷方式。代銷方式是由承銷者代為推銷債券，在約定期限內未售出的餘額，由承銷者退還給發行公司，承銷者不承擔發行風險。一般在市場上尚未建立信譽的發行公司採用此種方式發行債券，因為這類公司的發行風險較大，不容易找到願意承擔發行風險的承銷者。另外有一些信譽卓著的大公司，其債券的銷路很好，不存在任何發行風險，在這種情況下，也往往採用代銷方式，這樣可節省發行費用。包銷方式是由眾多的投資銀行組成承購團，負責承購全部債券。美國的公司發行債券，較多採用這種發行方式。這種方式是由承購團先按照一定的價格將發行公司的債券認購下來，然後再以略高的價格向一般投資者出售，認購價格與銷售價格之間的差額即是承銷者的手續費。承購價格可以由發行公司同經理承購公司協商確定（即議價包銷），也可以由眾多的承購公司通過競爭投標確定（即競價包銷）。（2）私募發行。由於美國的證券法規定，採用私募發行方式，不必向證券管理委員會申報註冊，也可以不向社會公眾公布有關的信息，發行手續比較簡單，發行費用也比較低，因此美國有三分之一的公司採用私募方式發行債券。私募發行一般都採用自銷方式，即由發行公司將債券直接銷售給投資者，債券的發行條件由發行公司同投資者直接談判決定。私募發行時，發行公司也可以請投資銀行協助尋找投資者或擬定發行條件，但投資銀行要收取一定的佣金。
