總資本收益率

總資本收益率反映企業總資本的收益能力,從經營者的立場觀察,自有資本和借入資本沒加以區分的必要,為此,企業總資本與收益(減除借入資本利息前的利益)之間的對比關係,須加以重視是極為重要的。

總資本收益率的計算公式

該指標的計算公式:

與總資本比較的收益額,採用扣除借入資本利息前的利益額,是因為企業所使用的資本除自有資本之外,還包括借入資本。把借入資本的利息當作費用,是因為把借入資本視作自有資本。所以,總資本收益=損益表上的利潤總額+借入資本利息。在借入資本利息中,除利息支出、貼現費用、企業借債利息之外,在理論上還應包括公司債券發行折價攤銷數額在內。對於所得稅款以及稅後利潤分配的數額通常不應扣除。

總資本收益率是除去企業財務上的影響後的資本收益率。總資本無論來源如何,對企業的貢獻並無差別。對於借入資本的利息是須從經營利益中支付的,因此借入資本占較大比重的企業,支付的利息較多,純收益相應變小,由此看出,損益表上的本年利潤是受籌資方式影響的。

參考文獻

1 葉主.對資本收益率指標的認識.浙江稅務學校.浙江經濟高等專科學校學報2000年12卷2期

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