《管理層盈利預測信息披露的偏誤動因與監管研究》是依託中南財經政法大學，由操巍擔任項目負責人的青年科學基金項目。
基本介紹
- 中文名：管理層盈利預測信息披露的偏誤動因與監管研究
- 項目類別：青年科學基金項目
- 項目負責人：操巍
- 依託單位：中南財經政法大學
項目摘要,結題摘要,
項目摘要
管理層盈利預測信息作為上市公司自願披露的最重要的預測性會計信息，其信息含量和決策有用性遠超歷史成本類會計信息。而盈利預測信息與實際實現盈利之間一般會存在一定的差異，這種差異形成的原因可能是由於未來的不確定性等客觀因素產生的，也可能是管理層的主觀因素比如採取某種選擇性發布策略而導致的。本項目試圖從行為金融理論和信號理論出發，通過建立時間序列模型進行實證分析，辨別盈利預測誤差的偏誤性質，揭示上市公司管理層自願披露盈利預測信息的動機和相關影響因素，推進預測性會計軟信息的披露規則和監管模式的相關理論建設，進一步完善證券市場中上市公司和投資者之間的信息交流渠道。
結題摘要
本項目從行為金融理論和信號理論出發，結合中國證券市場預測性會計信息的披露相關規則，運用時間序列相關的面板數據、動態面板數據回歸以及似無關（SUR）聯立方程回歸模型進行數據擬合，對盈利預測偏誤的相關性質和影響因素進行了較為深入和系統的研究。主要的研究結果有：（1）在盈利預測信息自身存在的可靠性不足方面，研究發現在目前的預測性會計信息披露制度下，A股上市公司管理層的自願性盈利預測偏誤確實存在持續性特徵，而作為金融市場上的重要參與者和信息提供者，證券分析師能觀察到管理層的預測偏誤特徵並據此適度調整自身的盈利預測偏誤。（2）從行為金融理論出發，研究發現管理者的過度自信特徵確實對自願盈利預測披露質量會產生重大影響，具體表現為過度自信的管理者會自願發布更加頻繁的盈利預測，同時發布盈利預測更加及時，但預測準確度會顯著降低。（3）從提供審計服務的審計市場角度看，研究結果證實了目前證券市場中存在的“審計驗證”假設，即審計對盈利預測信息向市場傳送信號的甄別及真實性確認作用。研究結果驗證了以下互動過程：盈利預測質量較高的公司審計費用也相對較高；同時願意花更多費用進行審計的上市公司，其盈利預測的準確度等自願披露信息質量也相對更高。（4）從信號理論和市場分割理論的視角出發，研究結果證實了普通公司發布盈利預測信息的信號傳送作用，也驗證了交叉上市公司進行盈利預測信息披露的“雙重信號”傳送機制，同時證實了自願披露的盈利預測信息對分割資本市場的價值。本項目從全新的理論視角出發，運用較為穩健的計量經濟學建模方法擴充了目前有關預測性會計信息披露的相關文獻，並為相關監管部門制訂相應的監管政策提供了決策依據。
