盤後交易指股票市場在每天正常交易時間結束後的交易活動。
簡介,起源,優缺點,目的,
簡介
一般在正常營業時間（美東時間早上9：30至下午4：00）內交易，經紀公司會將您的委託單送至那斯達克交易所的市場作手（market-maker）－經紀自營商（broker-dealer）、或紐約證交所的專業經紀人（specialists）來執行買賣交易。
然而盤後交易則是透過電子通訊網路（Electronic Communications Networks），自動撮和買賣。例如：A君要以US5賣出 YAHOO (YHOO) 100股，而正好B君要以US5買入 YAHOO (YHOO) 100股，此時計算機將自動撮和此筆交易。只有少數特定經紀商提供此項服務，格林證券提供盤後交易的時間為美東時間下午4:00至5:30。中國還未設立盤後交易制度。
起源
盤後交易其實是一種形式的場外交易，早期僅是指於非集中交易的場所或時間買賣證券的行為，可能是源由對盤後訊息的判斷。因投資環境日趨國際化，也可指在美國以外的市場中交易。例如同一證券，可能同時在數個國家掛牌交易，因時差的關係，在東京證券交易所的交易時間，正好是紐約證券交易所的收盤時間。而且機構投資人，基於充分反映信息的考量，也會根據最新的分析，在國外市場執行委託的情況。
盤後市場發展的初期，多為機構投資人及證券自營商，透過另類交易系統(ECN) (Electronic Communication Networks)完成交易的。ECN是一套不同於全國市場系統如：NYSE、Nasdaq的運作體系；美國證管會對ECN的定義是「廣泛傳布價格信息，自交易所市場創造者或店頭市場創造者接受委託，並使這些委託全部或部分成交的任何電子化系統」 。主要的ECN有Instinet、Island 等公司，交易的時間多在收盤後至六時左右。
在1999年起盤後交易開始興盛，不僅是ECN公司日趨繁榮，如：REDIBook、 Strike、NexTrade等，證交交易所也開放盤後交易，如芝加哥證券交易所的電子時段(E-Session)；還有Nasdaq主要交易及價格回報系統，如Select Net、Nasdaq Trade也紛紛加入這延長交易的行列。
而交易的客戶，也擴及一般的投資大眾，交易的時間也延至晚上。甚至規劃中將逐漸開放各個時段，以方便投資人得以在深夜(evening section)或凌晨時段(early bird section)交易亞洲及歐洲股票，向”全年無休市場”(24/7 market)的目標邁進。
優缺點
至於盤後交易為何開始受到重視？一是公司常在正常交易時段之外，揭露盈餘或其它相關的重大訊息，以便投資人分析信息；但是ECN的出現，會使得可利用ECN的機構投資人先行反應這些訊息；基於商機或是管理的必要性，盤後交易的日趨活絡以及一般投資人的加入，更是勢在必行。第二就是因為國際化的投資環境，必須因應不同地區的交易時段。 而透過ECN交易，還具有一些在集中市場或是Nasdaq市場交易中沒有的優點。ECN基本上是一種交易系統，可供訂戶輸入限價的委託單，還能揭示委託單的價格與數量，供所有訂戶查詢；在此沒有集中市場中的專業會員(specialist)及Nasdaq的造市者(market maker)要賺取買賣的價差(spread)，也沒有證券經紀商要收取手續費，所以ECN的交易者可透過信息的揭露，得到較好的價格；交易者還可透過議價的功能，匿名撮合對本身最有利的價格與數量。此外，還可保留委託規模(reserve size order)，僅顯示交易數量的部分委託。所以ECN使得投資人在交易的時段或交易的管道上，有了更多的彈性與選擇。
