流動資產整合指需要根據企業生產規模和發展需要來確定流動資產的數量和種類。流動資產總量的增加一方面可以增強企業的償債能力，降低財務風險，另一方面也會降低總資產的收益率。因此，併購方要根據企業生產規模和發展需要來確定流動資產的數量。對於多餘的流動資產，必須進行投資、出售或置換。此外，併購方要加快流動資產的周轉速度，因為企業總資產的周轉速度很大程度上受制於流動資產的周轉速度。
基本介紹
- 中文名：流動資產整合
- 定義：需要根據企業生產規模
- 核心：流動資產
- 類別：經濟
流動資產整合的原則,流動資產整合的目的,流動資產整合的過程,
流動資產整合的原則
進行流動資產整合必須遵循以下三個原則：
一要合理預測和控制流動資產的需要量和占用量，既能保證企業的生產經營需要，又無積壓浪費；
二要合理組織和籌集資金，保證生產的正常運行，加速流動資產的周轉速度；
三要平衡收支、分析流動資產的結構和比例，以合理少的占用量，取得較高的經濟效益。
流動資產整合的目的
通過流動資產整合應達到以下幾個目的：流動資產質量得以控制、流動資產質量得以提高、流動資產結構得以改善、流動資產周轉不斷加快。
(一)控制流動資產質量
併購後企業流動資產總量加大後，可能會導致總資產收益率下降，因此企業要分析生產經營規模及與固定資產總量相匹配的流動資產存量，消除多餘和不適用的流動資產，合理選擇資產組合策略。依照流動資產與長期資產的不同比例關係，以及流動資產的存量及保險存量的大小，資產組合策略有保守型、正常型、冒險型三種。上述三種資產組合策略會帶來不同的償債風險和資產收益率。併購後企業在資產整合階段一切工作尚未完全走上正常軌道，各種不確定性因素也較多，因此，此時企業宜採用保守型或正常型資產組合策略，而不適合採用冒險型策略。關於正常型和保守型策略下的企業資產組合活動見表。
企業資產組合活動 | |
正常型的策略 | 在流動資產的存量構成中，除了為保證日常生產經營所需要的最 低流動資產數量外，還需要一部分流動資產的保險儲備量。 |
保守型的策略 | 必須在正常型策略基礎上額外增加一部分保險存量。 |
因此，併購後企業在對流動資產存量進行整合時，應根據當前選用的資產組合策略，通過風險與收益的均衡，來科學確定流動資產存量標準，多餘的存量可以出售、置換或投資。
(二)提高流動資產質量
就併購交易來說，往往是優勢企業去併購劣勢企業，併購後企業可能併入了被併購企業的不良資產甚至劣質資產，如何處置這些資產、改善企業資產的質量結構，這在併購後企業的資產整合中必須加以解決。從流動資產來看，主要的不良資產多集中在應收賬款和存貨上。對在應收賬款上表現為賬齡長、壞賬可能性大的不良資產可採用讓售變現、加大催收力度、債權轉股權等方式進行處理。對存貨中陳舊、過時、變質的部分，應剔除出來，通過拍賣變現。將存貨變成可使用貨幣存量，既改善了存貨質量，又節省了存貨倉儲費和資金占用費，降低了存貨資金占用量。
(三)改善流動資產結構
資產結構是指企業全部資產中各類資產項目的比例關係，它既包括各大類資產之間的比例關係，如流動資產與固定資產之間的比例，也包括某類資產內部各項目之間的比例關係，如流動資產中貨幣資金、應收款項、短期投資、存貨等之間的比例。如果併購企業資產結構不合理，則需通過資產整合，變“不合理”為“合理”，使調整最佳化後的資產結構與併購後企業的目標資本結構相對應。併購後企業的流動資產總量並不缺少，但往往貨幣資金較為緊張，即使剝離一部分資產出售變現，可能也難以滿足各種支付，特別是在採用負債方式進行併購的情況下，併購後企業的償債壓力加大，企業現金短缺會導致較高的財務風險，但同時企業在應收賬款和存貨上占用了大量資金，甚至在一年內或一個營業周期內難以變現或轉化，如長期拖欠的賬款、存貨的呆滯和積壓等，這就使得企業資產流動性和資產收益能力嚴重下降，其原因是流動資產的結構性失衡。對此，併購後企業應通過對合併資產負債表的分析，發現資產結構中存在的問題，採取相應的資產整合措施，使各種資產得到合理的配置。
另外還值得一提的是，併購後企業必須對流動資產與固定資產等長期性資產的比例問題給予高度關注。企業在資產整合過程中，應從防範和控制資產經營風險、發揮最大的資產經營能力角度，去安排流動資產對固定資產等長期資產的最佳結構比例，並在日後的經營過程中，不斷進行調整最佳化，使兩者之間始終保持匹配。
(四)加快流動資產周轉
影響資產周轉快慢的決定因素是流動資產的循環和周轉。併購後企業要通過流動資產整合，使整合後的流動資產周轉速度快於併購前兩企業的流動資產周轉速度。這就要求：
(1)併購後企業要分析各種形態的流動資產是否存在呆滯、積壓和占用量過大的問題，因為處於上述狀態的流動資產不利於併購企業銷售能力的提高，會導致流動資產周轉率的下降。
(2)要分析在整合期內各種形態資產的轉換量(流轉量)的大小，因為在流轉前資產存量一定的情況下，某種形態資產向另一種形態資產轉換的數量小，轉換後的該種資產的剩餘占有量就高，從而使得資產周轉率下降。例如，在購進的一批原材料中，如果每次投入生產的數量很少，那么就意味著儲備資金(原材料)向生產資金(在制產品)的流動速度較慢。
(3)要分析流動資產循環和周轉的渠道是否暢通。例如，從我國的實際情況看，當前企業貨幣資金緊缺與應收賬款的變現渠道不暢有很大的關係，其原因主要是信用關係惡化、結算方式落後以及企業財務狀況不佳等。為此，併購後企業在資產整合工作中，必須剝離與銷售能力不相適應的流動資產，調整各種形態資產的分布量，理順並疏通資金流轉的渠道，促使流動資產周轉速度的不斷加快。
流動資產整合的過程
1.首先要分析流動資產的組成和質量，確定各種流動資產是否存在周轉不暢和占用過大的問題。
2.然後要分析流動資產周轉的渠道是否通暢。
3.最後，併購方要剝離不良流動資產，重新分布貨幣資金、應收款項、存貨、短期投資的比例，加快流動資產的周轉速度。
