泓德泓業靈活配置混合型證券投資基金是泓德基金髮行的一個混合型的基金理財產品
基本介紹
- 基金簡稱：泓德泓業混合
- 基金類型：混合型
- 基金狀態：正常
- 基金公司：泓德基金
- 基金管理費：0.80%
- 首募規模：8.11億
- 託管銀行：中國建設銀行股份有限公司
- 基金代碼：001695
- 成立日期：20150827
- 基金託管費：0.15%
投資目標,投資範圍,投資策略,收益分配原則,
投資目標
本基金通過科學的、謹慎的大類資產配置策略，和重點投資於具有較高安全邊際證券的組合策略，力爭實現絕對收益的目標。
投資範圍
本基金的投資範圍為具有良好流動性的金融工具，包括國內依法發行上市交易的股票（包括中小板、創業板及其他經中國證監會準予投資的股票）、債券（包括國債、金融債、企業債、公司債、央行票據、可轉換債券等）、銀行存款（包括通知存款、定期存款、協定存款等）、權證、貨幣市場工具以及法律法規或中國證監會允許基金投資的其他金融工具（但須符合中國證監會相關規定）。
如法律法規或監管機構以後允許基金投資其他品種，基金管理人在履行適當程式後，可以將其納入投資範圍。
投資策略
1、大類資產配置策略
本基金通過研究巨觀經濟周期及調控政策規律，結合對股票、債券、貨幣等大類資產的市場變化趨勢、風險收益對比、估值情況等進行的綜合動態分析，主動進行本基金資產在股票、債券、貨幣等大類資產間的靈活配置，力爭實現絕對收益的目標。
（1）判斷市場周期變化
A、在經濟復甦階段，股票價格的變化對經濟成長的彈性更大，其相對債券和貨幣具備明顯超額收益；
B、在經濟過熱階段，通脹上升增加了持有貨幣的機會成本，可能出台的加息政策降低了債券的吸引力，股票的配置價值相對較高；
C、在經濟滯脹階段，貨幣收益率提高，企業盈利增速放緩將對股票構成負面影響，債券相對股票的收益率提高；
D、在經濟衰退階段，通脹壓力下降，貨幣政策趨松，債券收益率相對提高，隨著經濟即將見底的預期逐步形成，股票的吸引力增強。
（2）分析風險收益對比情況。對股票、債券、貨幣等大類資產的預期收益率水平及可能面臨的風險情況進行對比分析。
（3）分析市場估值。分析大類資產的當期估值水平，以及大類資產當期估值水平與歷史平均估值水平的比較等，判斷大類資產價格相對低估、相對合理、或相對高估的狀況。
2、股票投資策略
本基金主要採取自上而下和自下而上相結合的方法選擇具有較高安全邊際的股票進行投資。
（1）行業投資策略
在具體行業選擇上，本基金將從行業周期、行業成長、行業估值等三個維度考慮，定期對行業投資價值進行綜合評估，制定或調整行業投資比例。
A、行業周期分析
（a）行業生命周期及行業目前所處的階段；
（b） 國民經濟發展對行業成長周期的支持程度；
（c） 出現重大技術突破的可能性及對行業周期的影響。
B、行業成長分析
（a）行業需求增長率及預計持續時間；
（b）行業需求剛性程度。
C、行業估值分析
本基金根據各行業的特點，確定適合該行業的估值方法，結合對行業成長性的判斷，參考歷史估值水平，確定該行業合理的估值，得出行業股價高估、低估或中性的判斷。
本基金定期對大類行業的前景進行評估，根據評估結果，首先確定大類行業的投資比例，之後根據對細分行業或產品的前景評價，確定大類行業內部的細分行業投資比例。
（2）個股投資策略
本基金重點投資於優勢行業中具有核心競爭優勢且具有較高安全邊際的上市公司股票。
A、公司主營業務突出且具有核心競爭優勢。公司在行業或者細分行業處於壟斷地位或者具有獨特的競爭優勢，如具有壟斷的資源優勢、領先的技術優勢、穩定的經營模式、良好的銷售網路、著名的市場品牌等。
B、公司具有持續的成長潛力。主要考察公司過去三年的主營業務收入增長率、主營業務利潤增長率、淨資產收益率等衡量公司成長性和盈利質量的量化指標外，更注重對公司未來中長期成長潛力的挖掘，從公司的商業盈利模式的角度深入分析其獲得業績增長的內生動力，並分析這些業績驅動因素是否具有可持續性。
C、具有良好的公司治理結構。分析上市公司的治理結構、管理層素質及其經營決策能力、投資效率等方面，判斷公司是否具備保持長期競爭優勢的能力。
D、公司具有PEG估值優勢。
本基金將對個股的綜合性比較優勢進行持續評估，以準確把握優勢上市公司股票價格的變化趨勢，定期重新評估優勢上市公司股票價值，並據此對投資組合當中的個股進行及時調整。
（3）股票投資組合的構建
A、研究團隊通過對相關行業和上市公司基本面研究建立股票池。
B、基金經理確定擬買入股票名單：基金經理在股票池的基礎上，通過對市場狀況、基本面情況和時機的分析，從股票池中精選擬買入股票名單。
C、基金經理在確定的個股權重範圍內構建股票投資組合：基金經理在擬買入股票名單的基礎上，結合對投資限制條件及對投資股票流通市值規模占比的考慮，確定個股權重。
3、債券投資策略
本基金債券投資採取適當的久期策略、信用策略和時機策略，以及可轉換債券投資策略相結合的方法。
（1）久期策略
本基金密切跟蹤最新發布的巨觀經濟數據和金融運行數據，分析巨觀經濟運行的可能情景，預測財政政策、貨幣政策等政府巨觀經濟政策取向，分析金融市場資金供求狀況變化趨勢，在此基礎上預測市場利率水平變動趨勢，以及收益率曲線變化趨勢。在預期市場利率水平將上升時，降低組合的久期；預期市場利率將下降時，提高組合的久期。並根據收益率曲線變化情況制定相應的債券組合期限結構策略如子彈型組合、啞鈴型組合或者階梯型組合等。
（2）信用策略
本基金密切跟蹤國債、金融債、企業（公司）債等不同債券種類的利差水平，結合各類券種稅收狀況、流動性狀況以及發行人信用質量狀況的分析，評定不同債券類屬的相對投資價值，確定組合資產在不同債券類屬之間的配置比例，重點配置高等級債券。
個券選擇方面，本基金對所有投資的信用品種進行詳細的財務分析和非財務分析。財務分析方面，通過對財務報表分析，對企業規模、資產負債結構、償債能力和盈利能力四方面進行評分；非財務分析方面主要通過實地調研或電話會議的形式評估企業管理能力、市場地位和發展前景等指標。本基金主要利用打分機制來評判該企業的風險狀況，重點投資於低風險的企業債券。
（3）時機策略
A、騎乘策略。當收益率曲線比較陡峭時，即相鄰期限利差較大時，可以買入期限位於收益率曲線陡峭處的債券，即收益率水平處於相對高位的債券，隨著持有期限的延長，債券的剩餘期限將會縮短，從而此時債券的收益率水平將會較投資期初有所下降，通過債券的收益率的下降，進而獲得資本利得收益。
B、息差策略。利用回購利率低於債券收益率的情形，通過正回購將所獲得資金投資於債券以獲取超額收益。
C、利差策略。對兩個期限相近的債券的利差進行分析，從而對利差水平的未來走勢做出判斷，從而進行相應的債券置換。
（4）可轉換債券投資策略
本基金主要利用可轉換債券獨特的風險收益特徵，降低風險，增厚收益。
可轉換債券不同於一般的企業債券，該債券賦予投資者在一定條件下將可轉換債券轉換成股票的權利，投資者可能還具有回售等其他權利，因此從這方面看可轉換債券的理論價值應等於普通債券的基礎價值和可轉換債券自身內含的期權價值之和。本基金在分析可轉換債券合理定價的基礎上，儘量挖掘出具有較好投資價值可轉換債券。
4、權證投資策略
本基金在進行權證投資時，將通過對權證標的證券基本面的研究，並結合權證定價模型尋求其合理估值水平，主要考慮運用的策略包括：價值挖掘策略、價差策略、雙向權證策略等。
收益分配原則
1、在符合有關基金分紅條件的前提下，本基金每年收益分配次數最多為12次，每次收益分配比例不得低於該次可供分配利潤的20%，若《基金契約》生效不滿3個月可不進行收益分配。
2、本基金收益分配方式分兩種：現金分紅與紅利再投資，投資者可選擇現金紅利或將現金紅利自動轉為基金份額進行再投資；若投資者不選擇，本基金默認的收益分配方式是現金分紅。
3、基金收益分配後基金份額淨值不能低於面值；即基金收益分配基準日的基金份額淨值減去每單位基金份額收益分配金額後不能低於面值。
4、每一基金份額享有同等分配權。
5、法律法規或監管機關另有規定的，從其規定。
