背景
“歐元區經濟政府”來源於法國總統尼古拉·薩科齊和德國總理安格拉·默克爾2011年8月16日在巴黎宣布一系列措施,試圖以加強政策協調、強化財政紀律和規範金融市場來阻止歐元區主權債務危機繼續蔓延,並為歐元區經濟成長注入活力。這些措施受到歐盟委員會和部分歐元區成員國歡迎,但由於短期救急措施不給力,市場初步反應平淡。
治理
面對歐債危機加劇且經濟成長乏力的局面,薩科齊和默克爾開出體現法德團結的“藥方”,再次強調要完善歐元區經濟治理,通過“減赤字、促增長”的方式來徹底解決當前的危機,恢復歐元區的長期金融穩定。
他們首先倡導建成一個由歐洲理事會常任主席赫爾曼·范龍佩任主席的“歐元區經濟政府”,每年定期召集兩次首腦會晤,加強政策協調;其次建議歐元區17個成員國在2012年中期前實施平衡的財政政策,並考慮把“財政平衡”納入各成員國憲法;最後建議從9月份開始在歐盟範圍內徵收金融交易稅。
此外,法德兩國還承諾到2013年實施統一公司稅,兩國財長還將定期就共同面臨的巨觀經濟形勢進行探討,以作出協調經濟政策的表率。
薩科齊強調,解決歐債危機,“以債養債”行不通,只能通過經濟成長,途徑只有兩條:一是提高經濟競爭力;二是整頓財政,削減赤字和公共債務,建立平衡的財政政策以保障經濟良性發展。
歐盟委員會主席若澤·曼努埃爾·巴羅佐與負責經濟和貨幣事務的委員奧利·雷恩聯合發表聲明,認為法德領導人的建議為歐元區加強經濟治理的努力作出了“重要政治貢獻”。他們強調,共同貨幣要求使用這一貨幣的國家承擔更多共同責任,同時也要求各國更緊密地協調經濟政策。希臘財政部長埃萬耶洛斯·韋尼澤洛斯說,薩科齊和默克爾的會晤以及他們的建議向外界傳達出“積極”信號。荷蘭首相馬克·呂特認為,薩科齊和默克爾提出了“有趣”的建議。
實施信心
薩科齊在與默克爾會晤之後舉行的新聞發布會上說,法德兩國捍衛歐元“意願強烈”,願履行相關義務,他們對於歐元區建設有著共同的想法和建議。他認為,歐元區在經濟領域的融合日益緊密,有能力抵禦目前的危機。
默克爾則表示,希望兩國提出的建議能夠付諸實施,並以實際行動恢復市場信心。兩位領導人還共同強調,法德對於歐元區和世界經濟前景充滿信心。
法德兩國領導人會晤及其成果受到外界普遍關注。這次會晤是在全球股市受美歐債務困境衝擊連續暴跌以及美歐經濟成長乏力的背景下舉行的。歐盟當天公布的經濟數據顯示,第二季度歐盟與歐元區經濟出現增長放緩的跡象,其中德國經濟環比僅增長0.1%,而法國經濟則在前一季度基礎上原地踏步。
分析人士認為,法德是歐元區兩個經濟龍頭,市場普遍擔心他們疲軟的經濟成長不僅給本國鞏固財政帶來困難,而且會影響到他們掏錢救助歐元區其他成員的能力。
專家分析
歐元債券依舊“難產” 市場對法德領導人會晤反應並不積極。歐洲股市在薩科齊和默克爾公布會晤結果前後閉市,除英國和瑞士外,其他主要股市均較前一個交易日微幅下跌。歐元對美元匯率在薩科齊和默克爾新聞發布會後一度小幅上升但迅速回落,紐約股市三大股指亦全線下跌。
歐元債券依舊“難產”
分析人士認為,市場對薩科齊和默克爾期望很大,但結果並不令人滿意。他們提出的建議更多是著眼於將來如何建設經濟貨幣聯盟,政治意願明確,但市場期待的是立竿見影的短期措施。
法國外貿銀行研究部主任菲利普·韋希特爾說,以加強財政紀律為例,法德兩國建議將有關內容寫入各國憲法,這一建議還有待各國議會批准,程式漫長,難以給市場緊急“止血”。
還有分析人士指出,法德領導人的建議並不新鮮,建立歐元區經濟政府、緊縮財政、開徵金融交易稅等,均是老調重彈。而他們對市場期待的一些問題卻不願正面作答。例如歐洲金融穩定工具擴大規模的問題,薩科齊和默克爾一致認為,這一救助工具規模足夠,無需再擴。
許多市場分析師和經濟學家認為,可以通過歐元區國家聯合發行歐元債券來分攤一國主權債務承擔的風險,從而化解不斷外溢的主權債務危機。對此,薩科齊和默克爾均以“時機尚未成熟”回絕。實際上,歐元債券多年“難產”反映出各國仍將各自的國家利益置於歐元區共同利益之上。德國國債一直是市場上搶手的優質資產,因此德國不願和歐元區其他國家捆綁在一起發債,用自己良好的信譽去為別人作擔保。