權證溢價率

對於認購證，溢價率是指權證行權時標的資產價格較現價需要上漲多少個百分點，其持有者才能保本；對於認沽證，溢價率是指權證行權時標的資產價格較現價需要下降多少個百分點，其持有者才能保本。

溢價率概念

對於認購證，溢價率是指權證行權時標的資產價格較現價需要上漲多少個百分點，其持有者才能保本；對於認沽證，溢價率是指權證行權時標的資產價格較現價需要下降多少個百分點，其持有者才能保本。

例如：在2006年12月6日，國電JTB1價格是2.475元，正股價格是6.12元，權證溢價率是18.87%。若用2.475元買入該認購證，在行權日國電正股需較現時價格上漲18.87%（即上漲到7.27元），該認購證持有者才能保本。

溢價率可正可負。溢價率為正值的權證可能是價內權證，也可能是價外權證；溢價率為負值的權證就一定是價內權證。在其它條件相同的情況下，持有溢價率為負值的權證所面臨的風險較小，因為即使正股價格向不利方向變動一定比例，持有者行權時也能保本。

例如：在2006年12月6日，五糧YGC1價格是9.395元，正股價格是16.55元，權證溢價率是-1.73%。若用9.395元買入該認購權證，即使在行權日五糧液正股較現時價格下跌了1.73%（即下跌至16.26元），持有者也能保本。

溢價率的計算公式

認購證的溢價率=[（行權價+認購證價格/行權比例）/ 正股價格-1]×100 % 認沽證的溢價率=[1-（行權價-認沽證價格/行權比例） / 正股價格]×100 %

溢價率反映了權證持有者面臨的風險，因而是衡量權證投資風險的一個重要指標。在其它條件相同的情況下，如果認購證溢價率越高，其行權時的打和價就越高，因而標的資產的價格需較現價上漲較大幅度才能保本；如果認沽證溢價率越高，其行權時的打和價越低，因而標的資產的價格要較現價下跌較大幅度才能保本。因此，溢價高的權證持倉風險也高。

通常來說，剩餘天數多的權證溢價率較高，剩餘天數少的權證溢價率較低。因而在通過溢價率分析權證的投資風險時，權證應具有相近的剩餘天數。

打和價的計算公式

認購證行權時的打和價=正股價格 ×（1+溢價率）認沽證行權時的打和價=正股價格 ×（1-溢價率）