期望效價理論通過增加評估每一種選擇發生的可能性而延伸了成本和獲益的含義。該理論認為決策應在綜合下述兩個因素的基礎上進行：（1）每一種可能的結果或選擇的價值；（2）由決策而導致的每一個可能結果真實發生的機率或稱為“期望”。拉里也許想逃走，儘管這樣做他也許會被槍擊甚至被打死，這將是一個重大的代價，但他可能估計由於院子裡有很多障礙物，並且是在夜裡，警察的子彈不會打著他，所以被射中的可能性很小。入獄的結果不像被槍擊那么糟糕，但如果他投降就幾乎一定會入獄，投降導致入獄的機率是非常高的。
期望效價理論是完全以物理量為基礎的決策理論，其數學表達式是：
EV = ∑ Pi×Xi
其中，Xi為與某項決策可能導致的結果i相關的收益或損失，而Pi則是該結果的發生機率。
