期換契約

期換契約是指契約雙方在未來按照事先約定的規則互換現金流的一種協定。

基本介紹

• 中文名：期換契約
• 又稱：掉期
• 類別：協定
• 分類：利率互換和貨幣互換

期換契約

期換亦稱掉期、互換，是指契約雙方在未來按照事先約定的規則互換現金流的一種協定。它可以把與資產或負債相關的現金流轉換成為公司所需要的形態。目前，期換契約基本上是以場外交易的方式進行。按互換的對象不同，最常見的期換為利率互換和貨幣互換，另外還有商品互換、資本互換等。

在利率互換中，一方同意在幾年內按名義本金的固定利率向另一方支付利息，作為回報，在同一時間內，它按同一本金以浮動利率從另一方收取利息。在貨幣互換中，一方同意以一種貨幣按一定本金數量支付利息，作為回報，它以另一種貨幣按一定本金收取利息。

利率互換中，本金並不交換。貨幣互換中，在互換開始時，外幣本金和本國貨幣本金要進行交換，互換結束時，外幣本金和本幣本金再交換回來。對支付外幣利息的一方而言，在互換開始時，收取外幣本金並支付本國貨幣本金，在互換結束時，支付外幣本金，收回本幣本金。

利率互換可用來將浮動利率貸款轉化為固定利率貸款，或者正好相反。貨幣互換可用來將一種貨幣的貸款轉換為另一種貨幣的貸款。在本質上，互換是一種債券多頭與另一種債券空頭的組合，或者可以被認為是一系列遠期契約的組合。