昌九生化[600228]

昌九生化[600228]是江西昌九生物化工股份有限公司發行的一支股票。

所屬板塊

要點一：所屬板塊　化工行業板塊，證金持股板塊，貴州板塊，煤化工板塊，創投板塊，化工原料板塊，西部開發板塊。

經營範圍

要點二：經營範圍　氮肥、磷肥、複合（混）肥、合成氨等化學肥料、其他基礎化學原料、硫磺等化工產品及原料、包裝袋、農膜等塑膠製品、精細化工產品(不含化學危險品)的生產、購銷、技術開發；生產工業用氮、生產工業用氧、生產工業用氫；購銷甲醇、二甲醚、雙氧水、甲醛、氫氧化鈉、碳酸鈉、N-甲基吡咯烷酮等化工產品；房屋、土地租賃；紙漿、紙及紙產品購、銷；糧、油及農副產品購、銷；建材產品購、銷；資本營運及相關投資業務。

公司是貴州省最大的氮肥生產企業，化肥產量占到整個貴州省化肥總量50%，氮肥總量70%，在國內行業地位突出,已成為貴州省內最大的化肥生產企業，公司拳頭企業"赤"牌尿素獲得國家質量免檢產品，已經躋身國家名牌行列。

其他業務

要點三：定向增發-募資26億 徐翔母親11億捧場

2014年12月21日披露定增預案，公司擬以2.45元/股的價格，向赤天化集團、鄭素貞非公開發行合計不超過10.61億股，募集資金總額不超過26億元，其中17億擬用於償還銀行貸款，9億元擬用於補充流動資金。值得一提的是，截至2014年9月末，赤天化每股淨資產為3.32元，因此本次發行價格低於最近一期每股淨資產價格。據此計算，2.45元的發行價較最新每股淨資產3.32元折價幅度為26.20%。據此前媒體報導，鄭素貞為“私募一哥”徐翔的母親。

要點四：區域化肥龍頭

公司前身為始建於1974年的貴州赤水天然氣化肥廠，是我國二十世紀七十年代首批引進國外大型設備建設的13家大化肥生產企業之一。

公司目前主營氮肥行業，其化肥產量占到整個貴州省化肥總量的50%，氮肥總量的70%，是貴州省內最大的化肥生產企業，公司“赤”牌尿素獲得國家質量免檢產品，躋身國家名牌產品的行列。公司處於天然氣供氣管網末端，天然氣價格漸進式改革給公司帶來成本壓力。

2010年4月，通過資產置換置入與主營業務化肥關聯度極高的複合肥資產大興公司71%股權，公司專注於化肥領域業務。

要點五：二甲醚項目試產成功

公司持股51%的天福化工投資26億元興建年產30萬噸合成氨，15萬噸二甲醚煤化工項目，主體裝置流程全線打通並試車成功，於2010年12月6日生產出合成氨，甲醇，二甲醚產品。二甲醚作為民用燃料已得到市場認可，並有望成為石油替代主要產品。二甲醚用途廣泛，是一種重要的化工原料，同時由於二甲醚含氧量達到34.8%，也可作為燃料的補充，用於汽車燃料，民用燃氣。

預計該項目生產期平均可實現年銷售收入117583萬元，年稅後利潤21431萬元，投資利潤率12.29%。截止2011年中期項目累計完成投資328292萬元，占計畫投資總額的104.16%，仍處於試生產階段，工藝系統仍在調試中，尚未達到生產裝置的滿負荷運行，但總體運行正常。2011年上半年，合成氨產量累計62454噸，精甲醇累計生產15817噸，硫銨產量累計2196噸。

要點六：公開增發全控金赤化工

2010年3月公司以11.31元/股公開增發10610萬股完成，募資總額11.87億元(截止2011年中期累計投入6.88億元)，其中3.87億元用於收購西電電力所持有金赤化工50%股權(已完成，控股其100%股份)，同時5億元對其增資用於桐梓煤化工項目一期工程氨醇聯產擴能新增10萬噸/年甲醇項目(截止2011年中期該項目累計投入2317萬元，進度4.63%)及補充流動資金。建成後預計可實現年銷售利潤1.27億元，實現淨利潤8532萬元，稅後內部收益率12%，財務淨現值1.14億元，投資回收期8.35年(含建設期3年)。

要點七：煤化工項目

全資子公司金赤化工擁有30萬噸/年合成氨，52萬噸/年尿素，30萬噸/年甲醇的產能，是貴州省新型煤化工的示範項目，其擁有四個煤化工項目總投資48.86億元(截止2011年中期，累計完成投資47.092億元，占計畫投資總額的96.37%，目前主體裝置已經進入單體試車階段，計畫今年第三季度進行聯動試車，第四季度實現化工投料試車)。桐梓煤化工基地公用工程項目，桐梓年產11.2億立方米煤氣化項目，桐梓50萬噸氨醇聯產及化肥項目，預計項目建成後將分別實現淨利潤10907萬元，15245萬元，14146萬元。

要點八：開發槐子煤礦

公司投資6204萬元(占49%)與林東煤業(占51%)共同設立合資公司開發槐子煤礦，新公司註冊資本1.32億元，主營煤炭開採，購銷等。槐子煤礦目前處於籌備期，地處貴州省桐梓縣黔北礦區桐梓區南部，規劃產能60萬噸/年。在已批准槐子煤礦礦權範圍內，保有煤炭資源總量為5281萬噸，控制的內蘊經濟資源量1817萬噸，推斷的內蘊經濟資源量2872萬噸，預測的潛在資源量592萬噸。根據可行性研究報告，礦井設計生產能力60萬噸/年，服務年限40年。開發槐子煤礦可以保證該煤礦的全部產煤優先供應公司的煤化工項目使用，為公司煤化工產品生產提供穩定的原料來源。

要點九：變性燃料甲醇

全資子公司金赤化工與東方紅升簽訂變性燃料甲醇合作框架協定，金赤化工供應東方紅升優質甲醇，並負責甲醇和變性醇的運輸，原則同意與東方紅升成立合資公司生產變性醇，推廣運行甲醇柴油，並為合資公司M10車用甲醇柴油和工業用M30甲醇柴油設施建設提供場地。由雙方共同向省市政府提出申請，在遵義市推廣運行M15甲醇汽油。

要點十：20萬噸/年竹漿林紙一體化工程項目

03年公司變更募集資金1.8億元與其他4家法人共同發起設立貴州赤天化紙業股份有限公司，建設黔北20萬噸/年竹漿林紙一體化工程，總投資31.18億元，包括製漿造紙項目和原料林基地項目兩大部分。公司目前所占股份比例為27.07%。該項目於08年4月投料試生產成功，並出合格產品，於08年10月正式建成投產。2010年紙業公司全年累計生產紙漿板17萬噸，因紙漿產品市場銷售價格上漲，實現大幅減虧。

要點十一：創投概念

公司投資4000萬元參與發起設立深圳市高特佳創業投資公司(占16.95%)，直接投資和參與企業孵化器建設。

要點十二：參股商業銀行

公司投資300萬元持有遵義市商業銀行300萬股占2.96%，2011年中期賬面價值仍為300萬元。

要點十三：稅收優惠

貴州省地方稅務局同意對公司執行西部大開發稅收優惠政策，08年至2010年減按15%的稅率繳納企業所得稅。公司被貴州省高新技術企業認定管理工作領導小組認定為高新技術企業，同時獲得了《高新技術企業證書》，證書有效期為三年，發證時間為2010年7月14日，可申請享受三年內減按15%的稅率徵收企業所得稅的稅收優惠政策。

要點十四：石化產業調整和振興規劃

到2011年，化肥產量達到6250萬噸(折純)，鉀肥產量達到400萬噸(折純)，高濃度化肥比重提高到80%，在原料產地生產的化肥比重提高到60%，生產成本大幅下降，化肥儲備基本滿足市場調控需要，採取以下措施：完善化肥儲備機制，加強信貸政策支持，加大技術改造投入，支持境外資源開發，實施公平稅負政策，推進企業兼併重組，完善產業發展政策，依法做好反傾銷和反走私等工作。

要點十五：石化產業調整和振興規劃

到2011年，化肥產量達到6250萬噸(折純)，鉀肥產量達到400萬噸(折純)，高濃度化肥比重提高到80%，在原料產地生產的化肥比重提高到60%，生產成本大幅下降，化肥儲備基本滿足市場調控需要，採取以下措施：完善化肥儲備機制，加強信貸政策支持，加大技術改造投入，支持境外資源開發，實施公平稅負政策，推進企業兼併重組，完善產業發展政策，依法做好反傾銷和反走私等工作。