新華信用增強債券型證券投資基金是新華基金髮行的一個債券型的基金理財產品
基本介紹
- 基金簡稱：新華信用增強債券A
- 基金類型：債券型
- 基金狀態：正常
- 基金公司：新華基金
- 基金管理費：0.70%
- 首募規模：9.32億
- 託管銀行：中國工商銀行股份有限公司
- 基金代碼：002421
- 成立日期：20160413
- 基金託管費：0.20%
投資目標,投資範圍,投資策略,收益分配原則,
投資目標
本基金通過對信用債投資價值的深度挖掘，積極把握信用債投資機會，力爭在嚴格控制信用風險並保持較高資產流動性的前提下，為投資者提供長期穩定的投資收益。
投資範圍
本基金的投資範圍為具有良好流動性的金融工具，包括國內依法發行上市的股票（包括中小板、創業板及其他經中國證監會核准上市的股票）、債券、貨幣市場工具、權證以及法律法規或中國證監會允許基金投資的其他金融工具（但須符合中國證監會相關規定）。
本基金主要投資於國內依法發行上市的國家債券、金融債券、次級債券、中央銀行票據、企業債券、中小企業私募債券、公司債券、中期票據、短期融資券、質押及買斷式回購、資產支持證券、可轉換債券（含分離交易可轉債）、可交換債券以及協定存款、通知存款、定期存款、大額存單等法律法規或中國證監會允許基金投資的金融工具（但須符合中國證監會的相關規定）。
如法律法規或監管機構以後允許基金投資其他品種，基金管理人在履行適當程式後，可以將其納入投資範圍。
本基金主要投資於國內依法發行上市的國家債券、金融債券、次級債券、中央銀行票據、企業債券、中小企業私募債券、公司債券、中期票據、短期融資券、質押及買斷式回購、資產支持證券、可轉換債券（含分離交易可轉債）、可交換債券以及協定存款、通知存款、定期存款、大額存單等法律法規或中國證監會允許基金投資的金融工具（但須符合中國證監會的相關規定）。
如法律法規或監管機構以後允許基金投資其他品種，基金管理人在履行適當程式後，可以將其納入投資範圍。
投資策略
本基金將有效結合“自上而下”的資產配置策略以及“自下而上”的債券精選策略，在綜合判斷巨觀經濟基本面、雄蜜抹埋證券市場走勢等巨觀因素的基礎上，靈活配置基金資產在各類資產之間的配置比例，並通過嚴謹的信用分析以及對祝去享舟券種收益水平、流動性的客觀判斷，綜合運用多種投資策略，精選個券構建投資組合。同時採用自下而上的個股精選策略，精選具有持續成長性且估值相對合理，股價具有趨勢向上的股票構建權益類資產投資組合，以提高基金的整體收益水平。
1、大類資產配置策略
本基金的大類資產配置策略遵循“自上而下”的基本原則，在對巨觀經濟和證券市場走勢進行科學研判的基礎上，具體確定各大類資產的配置比例。在客觀分析巨觀經濟和證券市場因素的基礎上，基金管理人將對各類資產的預期收益水平進行科學境全預判，並據此具體設定基金資產在債券類資產和其他資產上的配置比例，同時設定債券組合在組合目標久期、信用配置、券種配置等方面的基本原則和策略，並根據市場情況的變化及時進行相應的調整。
2、固定收益類資產投資策略
（1）平均久期配置
本基金通過對巨觀經濟變數和巨觀經濟政策進行分析，預測未來的利率趨勢，判斷債券市場對上述變數和政策的反應，並據此對債券組合的平均久期進行調整，提高債券組合的總投資收益。
（2）期限結構配置
本基金對債券市場收益率期限結構進行分析，運用統計和數量分析技術，預測收益率期限結構的變化方式，選擇確定期限結構配置策略，配置各期限固定收益品種的比例，以達到預期投資收益最大化的目的。
（3）類屬配置
本基金對不束元端同類型固定收益品種的信用風險、稅賦水平、市場流動性、市場風險等因素進行分析，研究同期限的國債、金融債、企業債、驗甩驗交易所和銀行間市場投資品種的利差和變化趨勢，制定債券類屬配置策略，以獲取不同債券類屬之間利差變化所帶來的投資收益。
（4）信用債券投資策略
1）“自下而上”精選個券
本基金通過對債券發行人所處行業、公司治理結構、財務狀況、信息披露等情況進行評估，並在此基礎上，考慮個券流動性、信用等級、票息率等因素，自下而上的精選個券。
2）信用利差策略
隨著債券市場的發展，各種級別的信用洪晚企產品（主要是政府信用債券與企業主體債券、各類企業主體債券之間）會形成一個不同收益率水平的利差結構體系。在正常條件下，由信用風險形成的收益率利差是穩定的，但在特定條件下，比如某個行業在經濟周期的某一時期面臨信用風險改變或者市場供求發生變化時，這種穩定關係將被打破。本基金將利用定性與定量相結合的方式，對整個市場的信用利差結構進行全面分析，在有效控制整個組合信用風險的基礎上，採取積極的投資策略，發現價值被低估的信用類債券產品，挖掘投資機會，獲取超額收益。
3）騎乘策略
基金管理人將通過分析收益率曲線各期限段的期限利差情況，買入收益率曲線最陡峭處所對應的期限債券，隨著持有債券時間的延長，該債券的剩餘期限將縮短，到期收益率將下降，屆時賣出該債券可獲得資本利得收入。該策略的關鍵是收益率曲線的陡峭程度，若收益率曲線較為陡峭，則隨著債券剩餘期限的縮短，債券的收益率水平將會有較大下滑，進而獲得較高的資本利得。
（5）息差放大策略
該策略是利用債券回購收少凝察益率低於債券收益率的機會通過循環回購以放大債券投資收益的投資策略。該策略的基本模式即是利用買入債券進行正回購，再利用回購融入資金購買收益率較高債券品種。在執行息差放大策略時，基金管理人將密切關注債券收益率與回購收益率的相互關係，並始終保持回購利率低於債券收益率。
（6）可轉換債券投資策略
可轉換債券是一種兼具債券和股票特性的複合性衍生證券，本基金對可轉換債券的投資主要從公司基本面分析、理論定價分析、投資導向的變化等方面綜合考慮。本基金在不同的市場環境中，對可轉換債券投資的投資導向也有所不同。一般而言，在熊市環境中，更多地關注可轉換債券的債性價值、上市公司的信用風險以及條款博弈的價值；在牛市環境中，則更多地關注可轉換債券的股性價值。
（7）中小企業私募債券選擇策略
中小企業私募債票面利率較高、信用風險較大、二級市場流動性較差。
本基金將根據對巨觀經濟的研究，前瞻性判斷經濟周期，調整組合匯總中小企業私募債的配置比例。同時，根據債券市場的收益率水平，重點考慮個券的風險收益水平，綜合考慮個券的信用等級（如有）、期限、流動性、息票率、提前償還和贖回等因素，結合債券發行人所處行業發展前景、發行人業務發展狀況、企業市場地位、財務狀況、管理水平及其債務水平等，以確定債券的實際信用風險狀況及其信用利差水平，重點選擇信用風險相對較低、信用利差收益相對較大、或預期信用質量將改善的中小企業私募債。
基金在控制信用風險的基礎上，對中小企業私募債投資，主要採取分散投資，控制個債持有比例。當預期發債企業的基本面情況出現惡化時，採取“儘早出售”策略，控制投資風險。
（8）資產支持證券的投資策略
本基金將通過對巨觀經濟、提前償還率、資產池結構以及資產池資產所在行業景氣變化等因素的研究，預測資產池未來現金流變化，並通過研究標的證券發行條款，預測提前償還率變化對標的證券的久期與收益率的影響。在嚴格控制風險的情況下，結合信用研究和流動性管理，選擇風險調整後收益高的品種進行投資，以期獲得長期穩定收益。
3、權益類資產投資策略
（1）股票投資策略
本基金主要採取自下而上的個股精選策略。一方面，本基金將從公司盈利模式、盈利能力、所屬行業發展前景、公司行業地位、競爭優勢、治理結構等方面對公司進行深入分析和研究，篩選出具有持續成長性且估值相對合理的個股進行重點關注。另一方面，本基金也將積極跟蹤公司股價表現，運用趨勢跟蹤及模式識別模型進行股價跟蹤，重點關注股價具有向上趨勢的個股。基於以上兩方面構建股票投資組合，以提高基金的整體收益水平。
（2）權證投資策略
在控制風險的前提下，本基金將採用以下策略。普通策略：根據權證定價模型，選擇低估的權證進行投資。持股保護策略：利用認沽權證，可以實現對手中持股的保護。套利策略：當認沽權證和正股價的和低於行權價格時，並且總收益率超過市場無風險收益率時，可以進行無風險套利。
1、大類資產配置策略
本基金的大類資產配置策略遵循“自上而下”的基本原則，在對巨觀經濟和證券市場走勢進行科學研判的基礎上，具體確定各大類資產的配置比例。在客觀分析巨觀經濟和證券市場因素的基礎上，基金管理人將對各類資產的預期收益水平進行科學境全預判，並據此具體設定基金資產在債券類資產和其他資產上的配置比例，同時設定債券組合在組合目標久期、信用配置、券種配置等方面的基本原則和策略，並根據市場情況的變化及時進行相應的調整。
2、固定收益類資產投資策略
（1）平均久期配置
本基金通過對巨觀經濟變數和巨觀經濟政策進行分析，預測未來的利率趨勢，判斷債券市場對上述變數和政策的反應，並據此對債券組合的平均久期進行調整，提高債券組合的總投資收益。
（2）期限結構配置
本基金對債券市場收益率期限結構進行分析，運用統計和數量分析技術，預測收益率期限結構的變化方式，選擇確定期限結構配置策略，配置各期限固定收益品種的比例，以達到預期投資收益最大化的目的。
（3）類屬配置
本基金對不束元端同類型固定收益品種的信用風險、稅賦水平、市場流動性、市場風險等因素進行分析，研究同期限的國債、金融債、企業債、驗甩驗交易所和銀行間市場投資品種的利差和變化趨勢，制定債券類屬配置策略，以獲取不同債券類屬之間利差變化所帶來的投資收益。
（4）信用債券投資策略
1）“自下而上”精選個券
本基金通過對債券發行人所處行業、公司治理結構、財務狀況、信息披露等情況進行評估，並在此基礎上，考慮個券流動性、信用等級、票息率等因素，自下而上的精選個券。
2）信用利差策略
隨著債券市場的發展，各種級別的信用洪晚企產品（主要是政府信用債券與企業主體債券、各類企業主體債券之間）會形成一個不同收益率水平的利差結構體系。在正常條件下，由信用風險形成的收益率利差是穩定的，但在特定條件下，比如某個行業在經濟周期的某一時期面臨信用風險改變或者市場供求發生變化時，這種穩定關係將被打破。本基金將利用定性與定量相結合的方式，對整個市場的信用利差結構進行全面分析，在有效控制整個組合信用風險的基礎上，採取積極的投資策略，發現價值被低估的信用類債券產品，挖掘投資機會，獲取超額收益。
3）騎乘策略
基金管理人將通過分析收益率曲線各期限段的期限利差情況，買入收益率曲線最陡峭處所對應的期限債券，隨著持有債券時間的延長，該債券的剩餘期限將縮短，到期收益率將下降，屆時賣出該債券可獲得資本利得收入。該策略的關鍵是收益率曲線的陡峭程度，若收益率曲線較為陡峭，則隨著債券剩餘期限的縮短，債券的收益率水平將會有較大下滑，進而獲得較高的資本利得。
（5）息差放大策略
該策略是利用債券回購收少凝察益率低於債券收益率的機會通過循環回購以放大債券投資收益的投資策略。該策略的基本模式即是利用買入債券進行正回購，再利用回購融入資金購買收益率較高債券品種。在執行息差放大策略時，基金管理人將密切關注債券收益率與回購收益率的相互關係，並始終保持回購利率低於債券收益率。
（6）可轉換債券投資策略
可轉換債券是一種兼具債券和股票特性的複合性衍生證券，本基金對可轉換債券的投資主要從公司基本面分析、理論定價分析、投資導向的變化等方面綜合考慮。本基金在不同的市場環境中，對可轉換債券投資的投資導向也有所不同。一般而言，在熊市環境中，更多地關注可轉換債券的債性價值、上市公司的信用風險以及條款博弈的價值；在牛市環境中，則更多地關注可轉換債券的股性價值。
（7）中小企業私募債券選擇策略
中小企業私募債票面利率較高、信用風險較大、二級市場流動性較差。
本基金將根據對巨觀經濟的研究，前瞻性判斷經濟周期，調整組合匯總中小企業私募債的配置比例。同時，根據債券市場的收益率水平，重點考慮個券的風險收益水平，綜合考慮個券的信用等級（如有）、期限、流動性、息票率、提前償還和贖回等因素，結合債券發行人所處行業發展前景、發行人業務發展狀況、企業市場地位、財務狀況、管理水平及其債務水平等，以確定債券的實際信用風險狀況及其信用利差水平，重點選擇信用風險相對較低、信用利差收益相對較大、或預期信用質量將改善的中小企業私募債。
基金在控制信用風險的基礎上，對中小企業私募債投資，主要採取分散投資，控制個債持有比例。當預期發債企業的基本面情況出現惡化時，採取“儘早出售”策略，控制投資風險。
（8）資產支持證券的投資策略
本基金將通過對巨觀經濟、提前償還率、資產池結構以及資產池資產所在行業景氣變化等因素的研究，預測資產池未來現金流變化，並通過研究標的證券發行條款，預測提前償還率變化對標的證券的久期與收益率的影響。在嚴格控制風險的情況下，結合信用研究和流動性管理，選擇風險調整後收益高的品種進行投資，以期獲得長期穩定收益。
3、權益類資產投資策略
（1）股票投資策略
本基金主要採取自下而上的個股精選策略。一方面，本基金將從公司盈利模式、盈利能力、所屬行業發展前景、公司行業地位、競爭優勢、治理結構等方面對公司進行深入分析和研究，篩選出具有持續成長性且估值相對合理的個股進行重點關注。另一方面，本基金也將積極跟蹤公司股價表現，運用趨勢跟蹤及模式識別模型進行股價跟蹤，重點關注股價具有向上趨勢的個股。基於以上兩方面構建股票投資組合，以提高基金的整體收益水平。
（2）權證投資策略
在控制風險的前提下，本基金將採用以下策略。普通策略：根據權證定價模型，選擇低估的權證進行投資。持股保護策略：利用認沽權證，可以實現對手中持股的保護。套利策略：當認沽權證和正股價的和低於行權價格時，並且總收益率超過市場無風險收益率時，可以進行無風險套利。
收益分配原則
1、本基金各基金份額類別在費用收取上不同，其對應的可供分配利潤可能有所不同。本基金同一類別的每一基金份額享有同等收益分配權；
2、本基金收益分配方式分兩種：現金分紅與紅利再投資，投資者可選擇現金紅利或將現金紅利自動轉為基金份額進行再投資；若投資者不選擇，本基金默認的收益分配方式是現金分紅；
3、基金收益分配後任一類基金份額淨值不能低於面值，即基金收益分配基準日的基金份額淨值減去每單位基金份額收益分配金額後不能低於面值；
4、法律法規或監管機關另有規定的，從其規定。
2、本基金收益分配方式分兩種：現金分紅與紅利再投資，投資者可選擇現金紅利或將現金紅利自動轉為基金份額進行再投資；若投資者不選擇，本基金默認的收益分配方式是現金分紅；
3、基金收益分配後任一類基金份額淨值不能低於面值，即基金收益分配基準日的基金份額淨值減去每單位基金份額收益分配金額後不能低於面值；
4、法律法規或監管機關另有規定的，從其規定。
收益分配原則
1、本基金各基金份額類別在費用收取上不同，其對應的可供分配利潤可能有所不同。本基金同一類別的每一基金份額享有同等收益分配權；
2、本基金收益分配方式分兩種：現金分紅與紅利再投資，投資者可選擇現金紅利或將現金紅利自動轉為基金份額進行再投資；若投資者不選擇，本基金默認的收益分配方式是現金分紅；
3、基金收益分配後任一類基金份額淨值不能低於面值，即基金收益分配基準日的基金份額淨值減去每單位基金份額收益分配金額後不能低於面值；
4、法律法規或監管機關另有規定的，從其規定。
2、本基金收益分配方式分兩種：現金分紅與紅利再投資，投資者可選擇現金紅利或將現金紅利自動轉為基金份額進行再投資；若投資者不選擇，本基金默認的收益分配方式是現金分紅；
3、基金收益分配後任一類基金份額淨值不能低於面值，即基金收益分配基準日的基金份額淨值減去每單位基金份額收益分配金額後不能低於面值；
4、法律法規或監管機關另有規定的，從其規定。
