基本介紹
- 中文名：收支性籌資風險
- 對象：企業
- 對應：收不抵支
- 屬性：支付風險
特徵,規避,
特徵
在負債不變的情況下，虧損越多，以企業資產償還債務的能力也就越低，最終的收支性籌資風險表現為企業破產、解散清算時的剩餘財產不足以支付債務，因而這種風險具有以下特徵：
(1)它是一種整體風險，它對全部債務的償還都產生不利的影響。
(2)它不僅僅是一種支付風險，而且意味著企業施工經營的失敗。它不僅源於理財不當，而且主要源於施工經營不當。
(3)它是一種終極風險，一旦出現收不抵支，不僅債權人的權益難以保障，而作為所有者承擔的風險更大。
(4)一旦出現這種風險，如果企業不加強管理，企業今後的再籌資將面臨更大的風險。
規避
對於收支性籌資風險，企業應做好以下三方面工作：
1．最佳化調整資本結構，從總體上減少收支風險。
收支性風險在很大程度上是由於資本結構安排不當形成的，如在資產利潤率較低時安排較高的負債結構等。因此必須最佳化調整資本結構。
從靜態上最佳化資本結構，增加企業主權資奉的比重，降低總體上債務風險。
從動態上，則從資產利潤率與負債利率的比較入手，根據企業的需要與負債的可能，自動調節其債務結構，加強財務槓桿對企業籌資的自我約束。即在資產利潤率下降的條件下，自動降低負債比例，從而減少財務槓桿係數，降低債務風險；在資產利潤率上升的條件下，則與前相反。
2．加強企業經營管理，扭虧增盈，提高效益，以降低收支風險。
無論從企業債務的總量上看還是從期限上看，只要企業有足夠的盈利能力，加強經營提高效益，企業的收支性風險就能降低。當然，從籌資角度，通過合理的利率預期，靈活地調整利率也是提高企業籌資收益的一種可行的方法，因為它可以在一定程度上減少資本成本，減徑利息支付壓力。在具體工作中，通常在利率預期趨於上升時，採用固定利率制借入款項；在利率預期趨於下降時，採用浮動利率制靈活籌資。
3．實施債務重整，降低收支性籌資風險。
當出現嚴重的經營虧損，收不抵支並處於破產清算邊緣時，可以通過與債權人協商，實施必要的債務重整，具體包括將部分債務轉化為普通股票、豁免部分債務、降低債息率等方式，使企業在新的資本結構基礎上起死回生。從根本上講，債務重整不但減少了企業的籌資風險，而且在很大程度上降低了債權人的終極破產風險。因為，債權人之所以提出同意債務重整，是出於通過重整使債權人權益損失降到最低的動機，當重整損失小於直接破產造成的權益損失時，對債權人來說，重整就是有必要的，在經濟上也是可行的。
