提前收付

提早收付的實質就是採取措施將未來的外匯收入和外匯支出轉移到現在，從而改變外匯風險的時間結構。

案例

某年6月1日，英國出口商向美國進口商出口了一批價值100萬美元的貨物，契約約定3個月後收款。英國出口商可以提前借入3個月到期的100萬美元(可以視作提前收到貨款)，9月1日到期後用收到的貨款償還銀行借款。如果該批貨物採取英鎊計價，英國出口商不再擔心匯率的波動，美國進口商倒是要考慮避險的問題了。為此，進口商可以在6月1日借錢或者用自有資金兌換成契約約定數額的英鎊(可以視作提前完成付款)投放在貨幣市場，9月1日到期時用投資所得外匯(包括利息)進行支付。

精明的LSI法

介紹一種提早收付的具體辦法，即提早收付-即期契約-投資法(lend-spot-invest，簡稱LSI法)。我們還是以黃博所在公司為例。該公司3個月後要收回20萬美元，由於不確定3個月後與20萬美元等值的人民幣金額，為了防止交易損失，假定該公司和美國客戶商談，在給予對方一定折扣的條件下，要求對方提前還款。雙方達成一致後，該公司將預先得到的貨款立即兌換成人民幣，這樣，無論美元如何波動，公司可以置之不理了。然後，該公司將該筆人民幣進行投資，用投資獲得的收益彌補由於折扣給自己帶來的損失。概括起來，LSI法就是在應收外匯的情況下，給予對方一定的優惠條件，對方作為回報提前支付外匯資金，然後出口商將得到的外匯資金換成人民幣後投資，彌補折扣損失。在這個過程中，由於提前收款，消除了時間風險，由於換成了本幣，又消除了貨幣風險。

進出口商的共贏

進口商怎么利用提前收付的原理防範匯率風險呢？此處我們對J公司的那筆業務做一個假定。對於國內J公司3個月後要支付5.42萬歐元，為了鎖定歐元波動的風險，J公司和出口商達成協定，J公司提前支付貨款，相應地，出口商給予J公司應付貨款1.5%的優惠。也就是說J公司此時可以從銀行借入一筆等值5.3387萬歐元[5.42×(l-1.5%)=5.3387]的本幣，兌換成歐元提前付款。等到3個月後償還銀行借款，對於貸款支付的利息可以從對方給予的折扣中得到彌補。此例中，出口商通過給予一定的優惠提前收到了貨款，從而避免了貨款不能收回的風險。此過程可以概括成在應付外匯的情況下，可先在銀行借得一定的本幣，然後兌換成外匯，在能夠得到一定的折扣的情況下將這筆外匯提前支付給對方，並將對方給予的折扣彌補銀行借款的利息。綜合本節和本節的內容可以看到，BSI法和LSI法在消除應收賬款和應付賬款的外匯風險時的作用機制是相同的，只不過BSI法是依照契約約定的日期收付款，並用投資獲得的收益彌補借款利息，LSI法是提早收付，並用對方給予的折扣彌補借款利息。既然BSI法和LSI法都可以起到避險的作用，那么前者好用還是後者好用？這需要具體情況具體分析，我們無法代您作出判斷。但是只要您綜合考慮到影響這兩種辦法的借款利率、折扣率等因素，對花費成本進行比較後，選擇BSI法還是LSI法就不言自明了。