BSI法

BSI法是借款一現匯交易一投資法，指有關經濟主體通過借款、即期外匯交易和投資的程式，爭取消除外匯風險的風險管理辦法。

基本介紹

• 中文名：借款一現匯交易一投資法
• 外文名：borrow-spot-invest
• 簡稱：BSI法
• 目的：防止匯率變動
• 套用領域：收賬歀
• 理論上：完全消除外匯風險

具體操作步驟

擁有應收賬款的出口商，為了防止匯率變動，先借入與應收外匯等值的外幣（以此消除時間風險）；同時，通過即期交易把外幣兌換成本幣（以此消除價值風險）；然後，將本幣存入銀行或進行投資，以投資收益來貼補借款利息和其他費用。屆時應收款到期，就以外匯歸還銀行貸款。可見，利用BSI法，從理論上講，可完全消除外匯風險。

運用

例如，德國C公司在90天后有一筆US$100 000的應收款。為防止將來收匯時美元貶值帶來損失，該公司向銀行借入90天期限的US$100 000借款。

設外匯市場的即期匯率為US$1=DMl.6870÷1.6880，該公司借款後用美元在外匯市場兌換成本幣DMl6 870，隨即將所得馬克進行90天的投資。90天后，C公司以收回的US$100 000應收款歸還銀行貸款。

C公司在簽訂貿易契約時，通過借款、即期外匯交易和投資三種方法的綜合運用，外匯風險消除。90天后收回應收賬款US$100 000，正好用來歸還銀行借款（以上操作均未考慮利息因素）。

在簽訂貿易契約後，進口商借入相應數量的本幣，同時以此購買結算時的貨幣，然後以這筆外幣在國際金融市場上做相應期限的短期投資。付款期限到期時，進口商收回外幣投資並向出口商支付貨款。當然，若進口商進行外幣投資的收益低於本幣借款利息成本，進口商則付出了防範風險的代價，但這種代價的數額是極其有限的。在這種方法中，企業把借來的本幣兌換成外幣，消除了價值風險；而把未來的外幣應付賬款用於投資，又改變了外匯風險的時間結構。

同上例，若德國E公司改用BSI法避險，則可從銀行借入相應的本幣。若即期外幣市場匯率為US$1=DMl.6310÷1.6340，則可借入DM81 700（DMl.6340÷US$1×US$50 000），用於購買US$50 000並進行為期90天的投資，投資期滿，收回投資（暫不考慮投資收益），支付美元借款。

用BSI法消除外匯應付款和應收款的原理一樣，但幣種的操作順序有別。前者借款是借本幣，而後者借款是借外幣；前者投資用外幣，後者投資用本幣。由圖2可知，BSI法使流入和流出的外幣完全抵消，消除了外匯風險！