持股多樣化是同時持有多種股票，藉以分散風險的投資方式。西方傳統的投資理論認為，同時持有股票的種類與數量多少是與可能承受的風險大小呈負相關的。因此，應儘可能多地購買不同產業的股票，如同時持有採礦業、製造業、服務業的股票等。並認為，持有同一個產業的5張股票不如持有5個不同產業中每一產業各一張股票更安全。其根據主要是風險的統計分布理論。
到六十年代，有人將投資的系統風險與非系統風險的理論引入持股多樣化的選擇之中，認為，不管持股如何分散，任何股票都難於逃避系統風險的影響。因此，持股多樣化並不能分散系統風險。要想減少風險，關鍵在於選擇股票時應更多地注意非系統風險低的產業。這樣，持股多樣化的策略應限制在一定的產業範圍之內。後來，又有新的觀點認為，真正做到持股多樣化，還必須向國際投資市場發展，因為世界各國間的風險相關性極小，最安全的選擇是國際證券。關於以上的後兩種觀點，理論界都存在不同意見。如關於注意非系統風險低的產業選擇，其中必然產生一個產業信息搜尋和等待時間的問題，因此有可能加大投資成本和延誤投資時機;關於國際證券，一方面可以分散風險，另方面又新添了幣種兌換、國外政局不穩及信息不暢等新的風險。以上所述對股票的持股選擇，也適用於債券。
