投資理念制勝--金融大師論投資

作者簡介

迪恩・利巴朗巴特利瑪斯金融管理（1969）的創始人，他是沃德沃斯公司和沃特拉科企業的董事長。他以投資未來學問而聞名，他首先涉足指數化、數量分析和新興市場投資。他經常在網站上評論複式適用系統、市場和當日時事。

羅邁什・瓦迪倫格姆一個諮詢和金融專家。他是許多成功商務書和金融話題的作者，其中包括《金融時代指南：如何利用財務報表》。

特色及評論

瓦迪倫格姆“一步到位”式地把你引向世界頂級投資理念和思想家。

本書目錄

人們賴以生活的承諾在時空跨度中不斷變化著的投資模式第一部分投資大師和他們的思想第一章積極的投資組合管理第二章逆向投資第三章公司治理第四章公司重組第五章經濟預測第六章新興市場第七章金融工程第八章固定收益第九章外匯第十章全球化投資第十一章成長性投資第十二章對沖基金第十三章指數投資第十四章一級市場發行第十五章國際貨幣第十六章網際網路投資第十七章投資諮詢第十八章投資策略第十九章投資者心理第二十章狂熱、恐慌和崩潰第二十一章市場有效性第二十二章共同基金第二十三章業績評估第二十四章政治與投資第二十五章定量投資第二十六章風險管理第二十七章賣空第二十八章技術分析第二十九章價值投資第三十章風險投資第二部分附錄附錄一詹姆斯・華萊士的書包：十本投資經典書籍附錄二未來的焦點Ⅰ：關於投資的十個關鍵話題附錄三未來的焦點Ⅱ：十個全球性的關鍵問題附錄四AIMR的百佳投資站點

文章節選

世界經濟似乎正處於罕見的轉折點：目前商品價格急劇下降、許多機構無力修正長時間存在的諸多問題、地區控制的加強以及全球化趨勢的減弱、金融系統崩潰、貨幣流通速度急劇下降、政治上缺乏領導、世界大部分地區的財富在逐漸減少。也許通過研究文化（而不是經濟本身），我們能夠發現目前所處的經濟周期。一般來說，文化居於經濟之前，而不是經濟居於文化之前。50年前，在經濟發展的過程中產生了許多十分強大的機構：政府是非常強有力的機構，跨國機構也是十分強大的。布雷頓森林體系中各國貨幣是相互聯繫的（各國貨幣普遍都與美元建立固定關係，因此兩種貨幣之間的比價也是固定的）。布雷頓森林體系主要是靠各國中央銀行之間的協定來維持的。 25年前，一些機構開始獨立起來，一些區域經濟集團也得到了很大的發展，這些區域經濟集團之間的協調也日益增多。人們開始對各自的未來充滿信心，他們越來越需要團結協作、相互學習，而不是劃分階層和獨裁專制。現在，我們又更進一步了。每一個人都想與眾不同。科技向人們提供了大量的實現方法，而不僅僅限於傳統的相互交流這一種方式。目前人們希望別人根據他們經濟收益，而不是他們是否是某一組織或團體的成員來評價他們的價值。這在處於60年向上的經濟周期中是一個很正常的階段。但是，重要的是下一步會怎樣？“我們是希望一個安全的網還是一個開放的保護層？” 經濟和文化的一個重要轉變可能就是從通貨膨脹轉變為通貨緊縮。在通貨膨脹的經濟環境下，貨幣的購買力會持續下降，公眾只保留少量的貨幣以供日常交易之用。對於貨幣政策來說，貨幣作為儲藏價值的功能並不是最重要的。相反，如果在通貨緊縮的環境下，人們更願意留有貨幣，人們預計貨幣的購買力會不斷上升。一旦公眾認為可能會發生通貨緊縮，中央銀行就應該採取措施儘可能地減少公眾對通貨緊縮的恐慌。人們對通貨緊縮的恐慌可能是十分危險的，如果人們開始相信在一段時間內貨幣的購買力會急劇上升，那么他們就會傾向於持有貨幣。由於公眾儲存貨幣、延遲消費，這就會造成總需求不足和失業率上升，最終會引發通貨緊縮。延遲的通貨膨脹是一種貨幣現象，堅定的中央銀行可以控制這種通貨膨脹。同樣地，中央銀行通過充分採取擴張性的貨幣政策，可以防止通貨緊縮。在對付通貨緊縮之前，中央銀行也許應該考慮如何向公眾解釋它對付通貨緊縮的機制。宣布較低的容忍區間也是十分有幫助的。為了進一步樹立中央銀行反擊通貨緊縮的決心和增強公眾的信心，它們甚至可能會宣布在反擊通貨膨脹中可能採取的方案。馬丁・芭尼斯認為：有趣的是，在1998年日本銀行政策委員會的年會上，一名成員直接將日本貨幣政策的中期目標定為把通貨膨脹率提升到1%。儘管許多會員十分關注通貨緊縮的風險，但是這項提議還是最終以8票比1票被否決了。這一結果可能並不奇怪，日本銀行不願意支持債務擴張型貨幣政策，這是由於在過去20年中世界上所有的中央銀行都在極力批判上述措施。最後一個重要的方面是要組建新的最終貸款人。目前許多政府和金融市場都意識到最終貸款人在國際金融中的作用了。布雷頓森林體系幾乎就要建立一個國際中央銀行，但是由於美國不同意，最終還是放棄了。現在又一次提出了這個需求，甚至連國際貨幣基金組織的第一任副董事斯戴利・費石也意識到了這一點，他認為國際貨幣基金組織的目的就是要起最終貸款人的作用。但是國際貨幣基金組織卻沒有足夠的資金，也沒有資金來源，它只能針對每一個具體案件從其主要成員國那裡獲得資金。國際貨幣基金組織與世界中央銀行相去甚遠，而國際清算銀行也許可以通過重組建立世界中央銀行。不論哪個機構要成為世界中央銀行，都需要一段漫長的時間，但是它卻是固定國際貨幣體系的一個重要方式

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