《投資學——證券分析與投資管理》是由復旦大學出版社於2012年9月出版的圖書，作者是張宗新 。
基本介紹
- 書名：投資學——證券分析與投資管理
- 作者：張宗新
- 出版社：復旦大學出版社
基本信息,內容簡介,圖書目錄,
基本信息
定價： | 42 元 | 頁數： | 348頁 |
ISBN： | 978-7-309-09158-8/F.1857 | 字數： | 448千字 |
開本： | 16 開 | 裝幀： | 平裝 |
內容簡介
本書的設計理念，就是力圖通過證券投資理論分析與套用，培養科學的投資理念和不斷提升證券分析能力，力圖使讀者能夠達到投資大師班傑明·格雷厄姆(Beniamin Graham)所謂的投資境界——“聰明的投資者”。
本書的主要內容包括：證券投資的專業化基礎，資產組合理論及套用，證券資產定價理論及套用，EMH、隨機漫步及投資套用，巨觀經濟和行業分析，基於價值評估的上市公司財務報表分析，股票估值模型及套用，利率期限結構：理論與套用，期貨與期權：定價與套用，基金投資風格與績效評價，資產配置與投資策略，金融工程與投資風險管理。
圖書目錄
前言
第一章 證券投資的專業化基礎
第一節 投資專業化和機構投資者的興起
一、證券市場快速發展是專業化投資分析的基本前提
二、機構投資者的興起是專業化投資分析的市場需求
第二節 證券投資與投資分析
一、投資行為的內涵解析：基於證券分析的視角
二、證券投資分析的三大功能
三、內在價值和市場價格
四、證券分析師
第三節 專業化證券投資管理方式
一、自上而下和自下而上
二、積極投資和消極投資
三、定性分析和定量分析
第四節 證券投資分析與管理：風險視角
一、首先應該“徹底的分析”
二、投資的第二要素是應“避免損失”
三、投資的第三要素是關注“適當期望”
本章小結
本章思考題
第二章 資產組合理論及套用
第一節 資產收益與風險
一、收益率的度量
二、風險的度量
三、資產組合的收益率與方差
四、投資者風險偏好及其效用函式
五、風險溢價與超額收益
第二節 資產組合分散化
一、分散化理論
二、組合分散化的效果
四、均值—方差準則（MVC）
第三節 資產組合的最最佳化
一、投資組合的風險機會集（risky opportunity set）
二、不允許無風險借貸時的資產組合最最佳化
三、允許無風險借貸時的資產組合最最佳化
第四節 資產組合邊界和有效前沿
一、資產組合邊界的確定
二、均值—方差有效前沿的形成
三、均值—方差有效前沿的表達及其求解
四、有效組合邊界在投資管理中的套用
本章小結
本章思考題
第三章 證券資產定價理論及套用
第一節 傳統資本資產定價模型（CAPM）
一、從資產組合理論到資本資產定價模型
二、資本資產定價模型界定的風險與收益關係：CML與SML
三、利用CAPM尋找被低估的股票
第二節 CAPM的適用性及其投資套用
一、β係數及其適用性
二、證券市場系統風險與非系統風險
三、Alpha的含義及其在投資管理中的套用
第三節 CAPM模型的實證檢驗
一、CAPM可檢驗的含義
二、BJS和FM估計方法
三、三因素資產定價模型
四、四因素模型：動量因子的引入
第四節 套利定價理論與因子分析
一、套利定價理論
二、APT模型的套用：因子識別和萃取
三、APT的實證檢驗
四、因子模型在投資中的套用
本章小結
本章思考題
第四章 EMH、隨機漫步及投資套用
第一節 從EMH到資產價格可預測性
一、有效市場假說(EMH)
二、市場有效性的三種形態
三、資產價格的可預測性
第二節 有效市場理論的實證檢驗
一、弱有效市場假說的檢驗方法
二、半強式有效市場假說的檢驗
三、強式有效市場假說的檢驗
四、事件研究法及其套用
第三節 從EMH到隨機漫步
一、“隨機漫步”：EMH成立的佐證
二、技術分析：科學認識與投資策略
三、技術分析和估值分析相結合
第四節 從EMH到行為金融
一、行為金融理論對EMH的挑戰
二、行為金融的理論基礎
三、投資者情緒和市場波動
四、基於投資者心理的交易策略
本章小結
本章思考題
第五章 巨觀經濟和行業分析
第一節 巨觀經濟：投資的頂層驅動因素
一、巨觀經濟分析
二、巨觀經濟指標
三、巨觀經濟周期
四、巨觀經濟政策
第二節 行業分析：投資的中層驅動因素
一、行業分析基礎
二、行業的生命周期
三、行業對經濟周期的敏感度
四、行業景氣度
五、行業分析：關注持續競爭力
第三節 特定行業股的選擇
一、銀行股
二、地產股
三、醫藥股
四、石油類股票
五、必需消費品股票
六、商業零售類股票
七、信息技術和傳媒類公司
八、通訊行業股票
九、公用事業類股票
十、電力股
本章小結
本章思考題
第六章 基於價值評估的上市公司財務報表分析
第一節 基於價值分析的資產負債表
一、解讀資產負債表
二、資產負債表的“透徹分析”
三、資產負債表的財務穩健性
第二節 基於價值分析的損益表
一、解讀損益表
二、基於損益表的公司盈餘分析
三、 盈餘指標的理解Ⅰ：EPS
四、盈餘指標的理解Ⅱ：股利與股利支付率
第三節 基於價值分析的現金流量表
一、現金流量和現金流量表
二、自由現金流量
三、自由現金流量在證券分析中的套用
本章小結
本章思考題
第七章 股票估值模型及套用
第一節 價值評估模型概論
一、股票估值模型分類
二、內在價值法和相對價值法的比較
三、常用估值模型的優點和缺點分析
第二節 內在估值模型及其套用
一、股利貼現模型
二、自由現金流貼現模型
三、超額收益貼現模型：經濟附加值（EVA）模型
第三節 相對估值模型及其套用
一、市盈率模型（P/E）
二、市淨率模型（P/B）
三、企業價值倍數（EV/EBITDA）
四、市價/現金流比率（P/CF）
五、市銷率模型（P/S）
第四節 估值模型以外的討論：通貨膨脹和公司治理對股票價值的影響
一、通貨膨脹對股票價值的影響
二、公司治理對公司價值的影響
本章小結
本章思考題
第八章 利率期限結構：理論與套用
第一節 債券收益率曲線與期限結構
一、債券收益率
二、利率期限結構
三、遠期利率與零息券
第二節 收益率曲線理論及策略套用
一、利率期限結構的傳統理論假說
二、收益率曲線變化的推動因素
三、收益率曲線投資策略
第三節 收益率曲線的擬合
一、收益率曲線的擬合方法
二、利率期限結構的數據擬合
第四節 利率動態模型及其估計
一、常用的利率動態模型
二、基於中國貨幣市場的利率期限結構動態估計
本章小結
本章思考題
第九章 期貨與期權：定價與套用
第一節 期貨定價與投資套用
一、從遠期契約到期貨契約
二、期貨契約的功能
三、期貨價格與現貨價格的關係
四、期貨契約的定價：以股指期貨為例
第二節 BlackScholes定價模型與投資套用
一、BlackScholes期權定價模型
二、B—S期權定價求解
三、波動率估計與“波動率微笑”
四、期權定價的敏感度分析
第三節 二叉樹模型和蒙特卡洛模擬在期權定價中的套用
一、二項式期權定價模型
二、二叉樹期權定價在可轉債市場的套用
三、Monte Carlo模擬在衍生產品定價中的套用
本章小結
本章思考題
第十章 基金投資風格與績效評價
第一節 共同基金類型和產品創新
一、 基金投資類型分析
二、交易所基金（ETF）：迅猛發展的基金產品
三、新型創新產品——分級基金
第二節 基金投資風格
一、投資風格分類
二、投資風格類型劃分——基於投資組合視角的新晨星風格箱法
三、基金投資風格漂移
第三節 基金投資績效評價
一、單一參數度量模型
二、多因素績效評估模型
三、投資績效歸屬分析
第四節 投資基金績效的持續性
一、投資基金績效持續性問題的提出
二、基金業績持續性的檢驗方法
三、中國基金業績的持續性檢驗
本章小結
本章思考題
第十一章 資產配置與投資策略
第一節 資產配置
一、資產配置及其演變階段
二、資產配置的重要性：70∶20∶10的思維模式
三、資產配置的程式
四、資產配置策略選擇
第二節 經濟周期與大類資產配置
一、經濟周期、政策周期與股市周期
二、經濟周期對類別資產收益的影響
三、經濟周期與行業周期
四、國際投行的投資理論：美林“投資鐘”和高盛股市周期理論
第三節 投資組合管理策略
一、投資組合管理目標的確立
二、投資管理策略
三、投資組合策略實施
第四節 投資風格策略
一、 價值型股票和成長型股票的特徵比較
二、成長股投資策略
三、 價值股投資策略
四、 GARP策略：篩選成長性且估值合理的股票
本章小結
本章思考題
第十二章 金融工程與投資風險管理
第一節 衍生證券在投資管理中的套用
一、調整投資組合風險和收益分布
二、衍生工具在資產組合調整中的套用
三、對投資組合現金流入和流出進行套期保值
四、利用衍生工具控制系統風險與非系統風險
第二節 股指期貨的投資管理策略
一、股指期貨的套期保值策略
二、 股指期貨的套利策略
第三節 VaR在風險管理中的套用
一、VaR的定義
二、VaR估計方法
三、套用舉例：基於Garch模型族的動態VaR估計
第四節 壓力測試在風險管理中的套用
一、壓力測試分析框架
二、套用舉例：基於情景分析和Monte Carlo模擬的基金投資組合壓力測試
第五節 極值理論在風險管理中的套用
一、極值理論
二、極值理論在VaR中的套用
本章小結
本章思考題
參考文獻
第一章 證券投資的專業化基礎
第一節 投資專業化和機構投資者的興起
一、證券市場快速發展是專業化投資分析的基本前提
二、機構投資者的興起是專業化投資分析的市場需求
第二節 證券投資與投資分析
一、投資行為的內涵解析：基於證券分析的視角
二、證券投資分析的三大功能
三、內在價值和市場價格
四、證券分析師
第三節 專業化證券投資管理方式
一、自上而下和自下而上
二、積極投資和消極投資
三、定性分析和定量分析
第四節 證券投資分析與管理：風險視角
一、首先應該“徹底的分析”
二、投資的第二要素是應“避免損失”
三、投資的第三要素是關注“適當期望”
本章小結
本章思考題
第二章 資產組合理論及套用
第一節 資產收益與風險
一、收益率的度量
二、風險的度量
三、資產組合的收益率與方差
四、投資者風險偏好及其效用函式
五、風險溢價與超額收益
第二節 資產組合分散化
一、分散化理論
二、組合分散化的效果
四、均值—方差準則（MVC）
第三節 資產組合的最最佳化
一、投資組合的風險機會集（risky opportunity set）
二、不允許無風險借貸時的資產組合最最佳化
三、允許無風險借貸時的資產組合最最佳化
第四節 資產組合邊界和有效前沿
一、資產組合邊界的確定
二、均值—方差有效前沿的形成
三、均值—方差有效前沿的表達及其求解
四、有效組合邊界在投資管理中的套用
本章小結
本章思考題
第三章 證券資產定價理論及套用
第一節 傳統資本資產定價模型（CAPM）
一、從資產組合理論到資本資產定價模型
二、資本資產定價模型界定的風險與收益關係：CML與SML
三、利用CAPM尋找被低估的股票
第二節 CAPM的適用性及其投資套用
一、β係數及其適用性
二、證券市場系統風險與非系統風險
三、Alpha的含義及其在投資管理中的套用
第三節 CAPM模型的實證檢驗
一、CAPM可檢驗的含義
二、BJS和FM估計方法
三、三因素資產定價模型
四、四因素模型：動量因子的引入
第四節 套利定價理論與因子分析
一、套利定價理論
二、APT模型的套用：因子識別和萃取
三、APT的實證檢驗
四、因子模型在投資中的套用
本章小結
本章思考題
第四章 EMH、隨機漫步及投資套用
第一節 從EMH到資產價格可預測性
一、有效市場假說(EMH)
二、市場有效性的三種形態
三、資產價格的可預測性
第二節 有效市場理論的實證檢驗
一、弱有效市場假說的檢驗方法
二、半強式有效市場假說的檢驗
三、強式有效市場假說的檢驗
四、事件研究法及其套用
第三節 從EMH到隨機漫步
一、“隨機漫步”：EMH成立的佐證
二、技術分析：科學認識與投資策略
三、技術分析和估值分析相結合
第四節 從EMH到行為金融
一、行為金融理論對EMH的挑戰
二、行為金融的理論基礎
三、投資者情緒和市場波動
四、基於投資者心理的交易策略
本章小結
本章思考題
第五章 巨觀經濟和行業分析
第一節 巨觀經濟：投資的頂層驅動因素
一、巨觀經濟分析
二、巨觀經濟指標
三、巨觀經濟周期
四、巨觀經濟政策
第二節 行業分析：投資的中層驅動因素
一、行業分析基礎
二、行業的生命周期
三、行業對經濟周期的敏感度
四、行業景氣度
五、行業分析：關注持續競爭力
第三節 特定行業股的選擇
一、銀行股
二、地產股
三、醫藥股
四、石油類股票
五、必需消費品股票
六、商業零售類股票
七、信息技術和傳媒類公司
八、通訊行業股票
九、公用事業類股票
十、電力股
本章小結
本章思考題
第六章 基於價值評估的上市公司財務報表分析
第一節 基於價值分析的資產負債表
一、解讀資產負債表
二、資產負債表的“透徹分析”
三、資產負債表的財務穩健性
第二節 基於價值分析的損益表
一、解讀損益表
二、基於損益表的公司盈餘分析
三、 盈餘指標的理解Ⅰ：EPS
四、盈餘指標的理解Ⅱ：股利與股利支付率
第三節 基於價值分析的現金流量表
一、現金流量和現金流量表
二、自由現金流量
三、自由現金流量在證券分析中的套用
本章小結
本章思考題
第七章 股票估值模型及套用
第一節 價值評估模型概論
一、股票估值模型分類
二、內在價值法和相對價值法的比較
三、常用估值模型的優點和缺點分析
第二節 內在估值模型及其套用
一、股利貼現模型
二、自由現金流貼現模型
三、超額收益貼現模型：經濟附加值（EVA）模型
第三節 相對估值模型及其套用
一、市盈率模型（P/E）
二、市淨率模型（P/B）
三、企業價值倍數（EV/EBITDA）
四、市價/現金流比率（P/CF）
五、市銷率模型（P/S）
第四節 估值模型以外的討論：通貨膨脹和公司治理對股票價值的影響
一、通貨膨脹對股票價值的影響
二、公司治理對公司價值的影響
本章小結
本章思考題
第八章 利率期限結構：理論與套用
第一節 債券收益率曲線與期限結構
一、債券收益率
二、利率期限結構
三、遠期利率與零息券
第二節 收益率曲線理論及策略套用
一、利率期限結構的傳統理論假說
二、收益率曲線變化的推動因素
三、收益率曲線投資策略
第三節 收益率曲線的擬合
一、收益率曲線的擬合方法
二、利率期限結構的數據擬合
第四節 利率動態模型及其估計
一、常用的利率動態模型
二、基於中國貨幣市場的利率期限結構動態估計
本章小結
本章思考題
第九章 期貨與期權：定價與套用
第一節 期貨定價與投資套用
一、從遠期契約到期貨契約
二、期貨契約的功能
三、期貨價格與現貨價格的關係
四、期貨契約的定價：以股指期貨為例
第二節 BlackScholes定價模型與投資套用
一、BlackScholes期權定價模型
二、B—S期權定價求解
三、波動率估計與“波動率微笑”
四、期權定價的敏感度分析
第三節 二叉樹模型和蒙特卡洛模擬在期權定價中的套用
一、二項式期權定價模型
二、二叉樹期權定價在可轉債市場的套用
三、Monte Carlo模擬在衍生產品定價中的套用
本章小結
本章思考題
第十章 基金投資風格與績效評價
第一節 共同基金類型和產品創新
一、 基金投資類型分析
二、交易所基金（ETF）：迅猛發展的基金產品
三、新型創新產品——分級基金
第二節 基金投資風格
一、投資風格分類
二、投資風格類型劃分——基於投資組合視角的新晨星風格箱法
三、基金投資風格漂移
第三節 基金投資績效評價
一、單一參數度量模型
二、多因素績效評估模型
三、投資績效歸屬分析
第四節 投資基金績效的持續性
一、投資基金績效持續性問題的提出
二、基金業績持續性的檢驗方法
三、中國基金業績的持續性檢驗
本章小結
本章思考題
第十一章 資產配置與投資策略
第一節 資產配置
一、資產配置及其演變階段
二、資產配置的重要性：70∶20∶10的思維模式
三、資產配置的程式
四、資產配置策略選擇
第二節 經濟周期與大類資產配置
一、經濟周期、政策周期與股市周期
二、經濟周期對類別資產收益的影響
三、經濟周期與行業周期
四、國際投行的投資理論：美林“投資鐘”和高盛股市周期理論
第三節 投資組合管理策略
一、投資組合管理目標的確立
二、投資管理策略
三、投資組合策略實施
第四節 投資風格策略
一、 價值型股票和成長型股票的特徵比較
二、成長股投資策略
三、 價值股投資策略
四、 GARP策略：篩選成長性且估值合理的股票
本章小結
本章思考題
第十二章 金融工程與投資風險管理
第一節 衍生證券在投資管理中的套用
一、調整投資組合風險和收益分布
二、衍生工具在資產組合調整中的套用
三、對投資組合現金流入和流出進行套期保值
四、利用衍生工具控制系統風險與非系統風險
第二節 股指期貨的投資管理策略
一、股指期貨的套期保值策略
二、 股指期貨的套利策略
第三節 VaR在風險管理中的套用
一、VaR的定義
二、VaR估計方法
三、套用舉例：基於Garch模型族的動態VaR估計
第四節 壓力測試在風險管理中的套用
一、壓力測試分析框架
二、套用舉例：基於情景分析和Monte Carlo模擬的基金投資組合壓力測試
第五節 極值理論在風險管理中的套用
一、極值理論
二、極值理論在VaR中的套用
本章小結
本章思考題
參考文獻
