托賓q值

影響貨幣政策效果的原因之一，被定義為一項資產的市場價值與其重置價值之比。它也可以用來衡量一項資產的市場價值是否被高估或低估。托賓q值是使托賓（詹姆斯·托賓，1981年諾貝爾經濟學獎獲得者）出名的一個很重要的因素，現在的耶魯大學里仍有托賓的崇拜者穿有印有字母“q”的文化衫。此外，以其名字命名的經濟學名詞還有“托賓稅”、“蒙代爾-托賓效應”、“托賓分析”等。在實際操作中，重置成本可以用企業的淨資產代替。

基本介紹

• 中文名：托賓q值
• 相關大學：耶魯大學
• 性質：影響貨幣政策效果的原因之一
• 相關人物：托賓

托賓的Q: 企業市價(股價)/企業的重置成本

1.當Q<1時,即企業市價小於企業重置成本,經營者將傾向於通過收購來建立企業實現企業擴張.廠商不會購買新的投資品,因此投資支出便降低.

2.當Q>1時,棄舊置新.企業市價高於企業的重置成本,企業發行較少的股票而買到較多的投資品,投資支出便會增加.

3.當Q=1時,企業投資和資本成本達到動態(邊際)均衡.

托賓Q值事實上就是股票市場對企業資產價值與生產這些資產的成本的比值進行的估算。高Q值意味著高產業投資回報率，此時企業發行的股票的市場價值大於資本的重置成本，企業有強烈的進入資本市場變現套利動機。當Q值較大時，企業會選擇持後將金融資本轉換為產業資本；而當Q值較小時，企業會將產業資本轉換成金融資本，即繼續持有股票或選擇增持股票。