《我國國有上市公司政治控制成本研究》是依託廈門大學，由王荔紅擔任項目負責人的青年科學基金項目。
基本介紹
- 中文名：我國國有上市公司政治控制成本研究
- 項目類別：青年科學基金項目
- 項目負責人：王荔紅
- 依託單位：廈門大學
項目摘要,結題摘要,
項目摘要
國有股權是學術界研究的熱點領域之一，目前為止，這方面的研究較多地探討了國有股權對企業價值的影響，而對國有控股的政治成本的研究還相對有限和零散。本項目擬通過對我國國有上市公司政治控制成本成因、表現形式和經濟結果的研究，初步建立起政治控制成本的度量體系，為進一步研究政治控制對國企經營和社會經濟的影響打下基礎。同時從政治控制成本出發，揭示國有控股影響企業績效和價值的內在機理。本項目研究結果的現實意義有：（1）對如何消除國企政策性負擔、加強公司治理，進而提高企業自身能力和深化國企改革具有重要參考價值；（2）揭示在市場經濟條件下，公眾和投資者對國企的新需求，以及企業價值的決定因素和財富創造渠道。
結題摘要
國有股權是學術界研究的熱點領域之一，目前為止，這方面的研究較多地探討了國有股權對企業價值的影響，而對國有控股的政治成本的研究還相對有限和零散。本項目基於政治控制成本視角，對國有企業政治關聯這一典型現象進行研究，從國有控股企業特有的政治控制成本和大小股東利益衝突出發，系統地分析國有企業建立政治聯繫的動因、手段和政治關聯對中小股東利益保護和企業價值的影響。並將這種影響與民營企業進行了對比。研究揭示：（1）在不同產權結構下，企業建立政治聯繫的動因、手段和經濟結果是不同的。具體來說，在國有上市公司中，政治關聯董事的任命降低了企業價值，但在民營企業中則相反。另外，政治關聯董事對民營企業在融資和獲得政府資助方面有幫助，但同時也加大了民營企業中關聯交易的比例。對國有企業而言，政治關聯董事加劇了企業過度投資的現象。（2）在國有企業中，政治關聯董事加大了企業股價崩盤的風險，而任命地方官員為董事尤其加大了此類風險。相反的，在民營企業中，任命中央官員為董事有利於降低企業的股票崩盤風險。（3）雖然任命關聯董事對民營企業的價值增加有所幫助，但對於在大小股東之間公平的價值分配卻有負面的影響。本項目研究結果的理論意義有：①基於政治控制成本視角，分析國有企業任命政治關聯董事的動因，及其對中小股東權益保護和企業價值的影響，為國有企業公司治理提供參考；②從國有企業不同於民營企業建立政治關聯的動因出發，分析國有企業建立政治關聯的手段和經濟結果，進一步拓展政治關聯理論在不同類型公司的套用；③利用我國國有企業委任政治關聯董事代表國有股東利益這一特有現象，將政治關聯研究從高管政治關聯拓展至董事會政治關聯，為政治關聯研究向縱深推進提供新的思路。本項目研究結果的現實意義在於：①從國有企業任命政治關聯董事的動因出發，探討政治關聯影響企業行為與價值的內在機理，有助於增進實務界對政治關聯影響國企行為及價值的內在機理的認識；②通過對國有控股上市公司任命政治關聯董事動因的探討，進一步分析國家作為股東對公共利益的追求是否會損害國企中小股東的利益。從而為更好的保障中小股東權益和推動我國股票市場有序而健康的發展提供依據；③不同於傳統的國家和社會利益視角，從現代公司治理角度探索在市場經濟條件下，公眾和投資者對國有企業經營的新需求，以及在新形勢下，國有企業價值的決定因素和財富的創造渠道。
