《我國企業海外併購研究：雙邊政治關係的視角》是依託中央財經大學，由李培馨擔任項目負責人的青年科學基金項目。
基本介紹
- 中文名：我國企業海外併購研究：雙邊政治關係的視角
- 項目類別：青年科學基金項目
- 項目負責人：李培馨
- 依託單位：中央財經大學
項目摘要,結題摘要,
項目摘要
雙邊政治關係是影響企業國際化戰略的重要因素，鑒於現有文獻對其缺乏一個客觀有效的衡量方法，長期以來雙邊政治關係並未受到學術界的重視。本課題計畫以政府高層領導人雙邊互訪的頻率來衡量雙邊政治關係的緊密程度，結合我國企業國際化的制度背景，系統地研究雙邊政治關係對我國企業海外併購戰略的影響。具體來說，本課題計畫研究雙邊政治關係對我國企業海外併購目標選擇、績效以及企業戰略有效性的影響。本課題的研究結論不僅將豐富有關國際商務和戰略管理的理論，而且也將為我國政府和企業制定合適的國際化戰略提供有意義的參考。
結題摘要
雙邊政治關係對企業海外併購和對外直接投資的影響逐漸受到關注，但相關研究尚未深入。在我國國際政治經濟實力不斷上升、國際影響力不斷增大的情況下，我國和其他國家的雙邊政治關係將如何影響我國企業的國際化戰略及企業的經營績效，這是本課題的關鍵研究問題。課題結合近年來中國企業大規模走出去以獲取戰略性資源為目標的經濟背景，從企業所有制和東道國制度環境兩個角度全面系統地衡量雙邊政治關係對中國企業海外併購和對外直接投資的影響。研究利用《人民日報》披露的中國政府高層互訪信息，構建了雙邊政治關係的衡量指標，通過近20年的中國企業海外併購數據和對外直接投資數據，考察了雙邊政治關係的作用機制。重要研究結果如下：（1）相比於民營企業，國有企業在國際化的過程中會面臨更多的來自東道國的阻力（併購完成率比民營企業低14%），因為國有企業的信息不夠透明，政府的最終控制者角色和國企管理者的半政府官員角色讓東道國政府和企業更加擔心其投資動機。但當國有企業是已開發國家市場上市公司時，所有制的負面影響有所減弱，信息的公開降低了東道國的猜疑。當東道國是與我國雙邊政治關係較好的國家時，所有制的負面影響也有所減弱，兩國政府之間的溝通互動增加了東道國對我國國有企業的了解和信任。（2）雙邊政治互訪影響我國企業對外直接投資的地點選擇，我國企業傾向於在與我國雙邊政治互訪頻繁的國家進行投資。在對外資開放程度不高的國家，本身政治風險比較高的國家，其他缺乏有效溝通渠道的國家，雙邊政治互訪對我國企業對外直接投資的正向促進作用更為明顯。此外，我們還考察了近年來我國企業海外併購的業績，從超額累積收益看，近年來我國企業的海外併購為企業創造了價值，但東道國和我國之間的文化差異不利於該價值創造，規模較大的企業、有豐富併購經驗的企業以及與被併購企業處於同行業的企業有能力抵消一部分文化差異的負面影響。本課題以我國企業海外併購為切入點，從雙邊政治關係角度研究企業國際化將對現有企業國際化的文獻形成必要的補充，也為企業國際化戰略和政府政策制定提供必要的參考。此外，在本項目研究過程中，我們發現海外上市的重要性，同時也對我國企業海外上市如何克服制度空白做了一些初步探索。
