西方經濟學的經濟危機理論之一。倡導人英國皮古、凱恩斯。認為資本主義經濟危機產生的原因是企業家的樂觀心理和悲觀心理的循環變動:企業家們對市場樂觀,造成復甦和高漲;悲觀則造成危機和蕭條。此說以主觀唯心的觀點掩蓋資本主義的內在矛盾。