建信環保產業股票型證券投資基金是建信基金髮行的一個股票型的基金理財產品
基本介紹
- 基金簡稱：建信環保產業股票
- 基金類型：股票型
- 基金狀態：正常
- 基金公司：建信基金
- 基金管理費：1.50%
- 首募規模：70.53億
- 託管銀行：中信銀行股份有限公司
- 基金代碼：001166
- 成立日期：20150422
- 基金託管費：0.25%
投資目標,投資範圍,投資策略,收益分配原則,
投資目標
本基金為股票型基金，在有效控制風險前提下，精選優質的為環境保護提供助力的上市公司，力求超額收益與長期資本增值。
投資範圍
本基金的投資範圍為具有較好流動性的金融工具，包括國內依法發行上市的股票（包含中小板、創業板及其他經中國證監會批准上市的股票）、債券（包括國內依法發行和上市交易的國債、金融債、央行票據、企業債、公司債、次級債、可轉換債券、分離交易可轉債、中期票據、短期融資券）、資產支持證券、債券回購、銀行存款、貨幣市場工具、權證以及法律法規或中國證監會允許基金投資的其他金融工具，但須符合中國證監會的相關規定。
如法律法規或監管機構以後允許基金投資其他品種或對投資比例要求有變更的，基金管理人在履行適當程式後，可以做出相應調整。
如法律法規或監管機構以後允許基金投資其他品種或對投資比例要求有變更的，基金管理人在履行適當程式後，可以做出相應調整。
投資策略
本基金的投資策略分為兩個層面：首先，依據基金管理人的大類資產配置策略動態調整基金資產在各大類資產間的分配比例；而後，進行各大類資產中的個股、個券精選。具體由大類資產配置策略、股票投資策略、固定收益類資產投資策略和權證投資策略四部分組成。
一）大類資產配置策略
本基金將在基金契約約定的投資範圍內，結合對巨觀經濟形勢與資本市場環境的深入剖析，自上而下地實施積極的大類資產配置策略。主要考慮的因素包括：
1、巨觀經濟指標：年度/季度GDP 增速、固定資產投資總量、消費價格指數、採購經理人指數、進出口數據、工業用電量、客運量及貨運量等；
2、政策因素：稅收、政府購買總量以及轉移支付水平等財政政策，利率水平、貨幣淨投放等貨幣政策；
3、市場指標：市場整體估值水平、市場資金的供需以及市場的參與情緒等因素。
結合對全球巨觀經濟的研判，本基金將在嚴格控制投資組合風險的前提下，動態調整基金資產在各大類資產間的分配比例，力圖規避市場風險，提高配置效率。
二）股票投資策略
本基金將結合定性與定量分析，充分發揮基金管理人研究團隊和投資團隊的主動選股能力，選擇具有長期持續增長能力的公司。具體從公司基本狀況和股票估值兩個方面進行篩選：
（1）本基金對環保產業的定義
一般來說，狹義的環保指的是生產過程中的末端治理，即水處理、大氣處理和固廢處理。本基金的環保概念指的是廣義的環保，即人類為協調與環境的關係、解決環境問題、節約能源所採取的行動的總稱。從產業視角看，它包括在國民經濟運行中，所有與更合理地利用和改造自然資源，降低單位GDP能耗，減少污染排放等有關的產業的總稱。具體來說，包括清潔能源、節能減排、環境保護、清潔生產、可持續交通、新材料和生態農業等。
（2）個股選擇
本基金根據環保產業的範疇篩選出備選股票池，並在此基礎上通過自上而下及自下而上相結合的方法挖掘優質的上市公司，構建股票投資組合。
1） 自上而下
本基金將自上而下地依據環保產業鏈，綜合考慮以清潔能源、新材料、自然環境改造和再建為主的上游產業；以生產過程、能源傳輸過程節能化改造為主的中游產業，以及以污染排放治理為主的下游產業。本基金將依次對產業鏈條上細分子行業的產業政策、商業模式、技術壁壘、市場空間、增長速度等進行深度研究和綜合考量，並在充分考慮估值水平的原則下進行資產配置。重點配置行業景氣度較高，發展前景良好，技術基本成熟，政策重點扶植的子行業。對於技術、生產模式或商業模式等處於培育期，雖尚不成熟，但未來前景廣闊的子行業，本基金也將根據其發展階段做適度配置。
2）自下而上
本基金通過定量和定性相結合的方法進行個股自下而上的選擇。
在定性方面，本基金通過以下標準對股票的基本面進行研究分析並篩選出基本面優異的上市公司：
第一、根據公司的核心業務競爭力、市場地位、經營管理者能力、人才資源等選擇具備良好競爭優勢的公司；
第二、根據上市公司股權結構、公司組織框架、信息透明度等角度定性分析，選擇公司治理結構良好的公司；
第三、通過定性的方式分析公司在自身的發展過程中，受國家相關政策的扶持程度，公司發展方向，核心產品發展前景，公司規模增長及經營效益的趨勢。另外還將考察公司在同業中的地位、核心產品的競爭力、市場需求狀況及公司的決策體系及其開拓精神等。
在定量方面，本基金通過對上市公司內在價值的深入分析，挖掘具備估值優勢的上市公司。本基金將在巨觀經濟分析、行業分析的基礎上，根據公司的基本面以及財務報表信息靈活運用各類估值方法評估公司的價值。本基金採用的估值方法及評估指標包括PE、PEG、PB、PS、EV/EBITDA等。
三）固定收益類資產投資策略
在進行固定收益類資產投資時，本基金將會考量利率預期策略、信用債券投資策略、套利交易策略、可轉換債券投資策略和資產支持證券投資策略，選擇合適時機投資於低估的債券品種，通過積極主動管理，獲得超額收益。
1、利率預期策略
通過全面研究 GDP、物價、就業以及國際收支等主要經濟變數，分析巨觀經濟運行的可能情景，並預測財政政策、貨幣政策等巨觀經濟政策取向，分析金融市場資金供求狀況變化趨勢及結構。在此基礎上，預測金融市場利率水平變動趨勢，以及金融市場收益率曲線斜度變化趨勢。
組合久期是反映利率風險最重要的指標。本基金將根據對市場利率變化趨勢的預期，制定出組合的目標久期：預期市場利率水平將上升時，降低組合的久期；預期市場利率將下降時，提高組合的久期。
2、信用債券投資策略
根據國民經濟運行周期階段，分析企業債券、公司債券等發行人所處行業發展前景、業務發展狀況、市場競爭地位、財務狀況、管理水平和債務水平等因素，評價債券發行人的信用風險，並根據特定債券的發行契約，評價債券的信用級別，確定企業債券、公司債券的信用風險利差。
債券信用風險評定需要重點分析企業財務結構、償債能力、經營效益等財務信息，同時需要考慮企業的經營環境等外部因素，著重分析企業未來的償債能力，評估其違約風險水平。
3、套利交易策略
在預測和分析同一市場不同板塊之間（比如國債與金融債）、不同市場的同一品種、不同市場的不同板塊之間的收益率利差基礎上，基金管理人採取積極策略選擇合適品種進行交易來獲取投資收益。在正常條件下它們之間的收益率利差是穩定的。但是在某種情況下，比如若某個行業在經濟周期的某一時期面臨信用風險改變或者市場供求發生變化時這種穩定關係便被打破，若能提前預測並進行交易，就可進行套利或減少損失。
4、可轉換債券投資策略
著重對可轉換債券對應的基礎股票的分析與研究，同時兼顧其債券價值和轉換期權價值，對那些有著較強的盈利能力或成長潛力的上市公司的可轉換債券進行重點投資。
本管理人將對可轉換債券對應的基礎股票的基本面進行分析，包括所處行業的景氣度、成長性、核心競爭力等，並參考同類公司的估值水平，研判發行公司的投資價值；基於對利率水平、票息率及派息頻率、信用風險等因素的分析，判斷其債券投資價值；採用期權定價模型，估算可轉換債券的轉換期權價值。綜合以上因素，對可轉換債券進行定價分析，制定可轉換債券的投資策略。
5、資產支持證券投資策略
本基金將分析資產支持證券的資產特徵，估計違約率和提前償付比率，並利用收益率曲線和期權定價模型，對資產支持證券進行估值。本基金將嚴格控制資產支持證券的總體投資規模並進行分散投資，以降低流動性風險。
四）權證投資策略
本基金還可能運用組合財產進行權證投資。在權證投資過程中，基金管理人主要通過採取有效的組合策略，將權證作為風險管理及降低投資組合風險的工具：1、運用權證與標的資產可能形成的風險對沖功能，構建權證與標的股票的組合，主要通過波幅套利及風險對沖策略實現相對收益；
2、構建權證與債券的組合，利用債券的固定收益特徵和權證的高槓桿特性，形成保本投資組合；
3、針對不同的市場環境，構建騎牆組合、扼制組合、蝶式組合等權證投資組合，形成多元化的盈利模式；
4、在嚴格風險監控的前提下，通過對標的股票、波動率等影響權證價值因素的深入研究，謹慎參與以槓桿放大為目標的權證投資。
若未來法律法規或監管部門有新規定的，本基金將按最新規定執行。
一）大類資產配置策略
本基金將在基金契約約定的投資範圍內，結合對巨觀經濟形勢與資本市場環境的深入剖析，自上而下地實施積極的大類資產配置策略。主要考慮的因素包括：
1、巨觀經濟指標：年度/季度GDP 增速、固定資產投資總量、消費價格指數、採購經理人指數、進出口數據、工業用電量、客運量及貨運量等；
2、政策因素：稅收、政府購買總量以及轉移支付水平等財政政策，利率水平、貨幣淨投放等貨幣政策；
3、市場指標：市場整體估值水平、市場資金的供需以及市場的參與情緒等因素。
結合對全球巨觀經濟的研判，本基金將在嚴格控制投資組合風險的前提下，動態調整基金資產在各大類資產間的分配比例，力圖規避市場風險，提高配置效率。
二）股票投資策略
本基金將結合定性與定量分析，充分發揮基金管理人研究團隊和投資團隊的主動選股能力，選擇具有長期持續增長能力的公司。具體從公司基本狀況和股票估值兩個方面進行篩選：
（1）本基金對環保產業的定義
一般來說，狹義的環保指的是生產過程中的末端治理，即水處理、大氣處理和固廢處理。本基金的環保概念指的是廣義的環保，即人類為協調與環境的關係、解決環境問題、節約能源所採取的行動的總稱。從產業視角看，它包括在國民經濟運行中，所有與更合理地利用和改造自然資源，降低單位GDP能耗，減少污染排放等有關的產業的總稱。具體來說，包括清潔能源、節能減排、環境保護、清潔生產、可持續交通、新材料和生態農業等。
（2）個股選擇
本基金根據環保產業的範疇篩選出備選股票池，並在此基礎上通過自上而下及自下而上相結合的方法挖掘優質的上市公司，構建股票投資組合。
1） 自上而下
本基金將自上而下地依據環保產業鏈，綜合考慮以清潔能源、新材料、自然環境改造和再建為主的上游產業；以生產過程、能源傳輸過程節能化改造為主的中游產業，以及以污染排放治理為主的下游產業。本基金將依次對產業鏈條上細分子行業的產業政策、商業模式、技術壁壘、市場空間、增長速度等進行深度研究和綜合考量，並在充分考慮估值水平的原則下進行資產配置。重點配置行業景氣度較高，發展前景良好，技術基本成熟，政策重點扶植的子行業。對於技術、生產模式或商業模式等處於培育期，雖尚不成熟，但未來前景廣闊的子行業，本基金也將根據其發展階段做適度配置。
2）自下而上
本基金通過定量和定性相結合的方法進行個股自下而上的選擇。
在定性方面，本基金通過以下標準對股票的基本面進行研究分析並篩選出基本面優異的上市公司：
第一、根據公司的核心業務競爭力、市場地位、經營管理者能力、人才資源等選擇具備良好競爭優勢的公司；
第二、根據上市公司股權結構、公司組織框架、信息透明度等角度定性分析，選擇公司治理結構良好的公司；
第三、通過定性的方式分析公司在自身的發展過程中，受國家相關政策的扶持程度，公司發展方向，核心產品發展前景，公司規模增長及經營效益的趨勢。另外還將考察公司在同業中的地位、核心產品的競爭力、市場需求狀況及公司的決策體系及其開拓精神等。
在定量方面，本基金通過對上市公司內在價值的深入分析，挖掘具備估值優勢的上市公司。本基金將在巨觀經濟分析、行業分析的基礎上，根據公司的基本面以及財務報表信息靈活運用各類估值方法評估公司的價值。本基金採用的估值方法及評估指標包括PE、PEG、PB、PS、EV/EBITDA等。
三）固定收益類資產投資策略
在進行固定收益類資產投資時，本基金將會考量利率預期策略、信用債券投資策略、套利交易策略、可轉換債券投資策略和資產支持證券投資策略，選擇合適時機投資於低估的債券品種，通過積極主動管理，獲得超額收益。
1、利率預期策略
通過全面研究 GDP、物價、就業以及國際收支等主要經濟變數，分析巨觀經濟運行的可能情景，並預測財政政策、貨幣政策等巨觀經濟政策取向，分析金融市場資金供求狀況變化趨勢及結構。在此基礎上，預測金融市場利率水平變動趨勢，以及金融市場收益率曲線斜度變化趨勢。
組合久期是反映利率風險最重要的指標。本基金將根據對市場利率變化趨勢的預期，制定出組合的目標久期：預期市場利率水平將上升時，降低組合的久期；預期市場利率將下降時，提高組合的久期。
2、信用債券投資策略
根據國民經濟運行周期階段，分析企業債券、公司債券等發行人所處行業發展前景、業務發展狀況、市場競爭地位、財務狀況、管理水平和債務水平等因素，評價債券發行人的信用風險，並根據特定債券的發行契約，評價債券的信用級別，確定企業債券、公司債券的信用風險利差。
債券信用風險評定需要重點分析企業財務結構、償債能力、經營效益等財務信息，同時需要考慮企業的經營環境等外部因素，著重分析企業未來的償債能力，評估其違約風險水平。
3、套利交易策略
在預測和分析同一市場不同板塊之間（比如國債與金融債）、不同市場的同一品種、不同市場的不同板塊之間的收益率利差基礎上，基金管理人採取積極策略選擇合適品種進行交易來獲取投資收益。在正常條件下它們之間的收益率利差是穩定的。但是在某種情況下，比如若某個行業在經濟周期的某一時期面臨信用風險改變或者市場供求發生變化時這種穩定關係便被打破，若能提前預測並進行交易，就可進行套利或減少損失。
4、可轉換債券投資策略
著重對可轉換債券對應的基礎股票的分析與研究，同時兼顧其債券價值和轉換期權價值，對那些有著較強的盈利能力或成長潛力的上市公司的可轉換債券進行重點投資。
本管理人將對可轉換債券對應的基礎股票的基本面進行分析，包括所處行業的景氣度、成長性、核心競爭力等，並參考同類公司的估值水平，研判發行公司的投資價值；基於對利率水平、票息率及派息頻率、信用風險等因素的分析，判斷其債券投資價值；採用期權定價模型，估算可轉換債券的轉換期權價值。綜合以上因素，對可轉換債券進行定價分析，制定可轉換債券的投資策略。
5、資產支持證券投資策略
本基金將分析資產支持證券的資產特徵，估計違約率和提前償付比率，並利用收益率曲線和期權定價模型，對資產支持證券進行估值。本基金將嚴格控制資產支持證券的總體投資規模並進行分散投資，以降低流動性風險。
四）權證投資策略
本基金還可能運用組合財產進行權證投資。在權證投資過程中，基金管理人主要通過採取有效的組合策略，將權證作為風險管理及降低投資組合風險的工具：1、運用權證與標的資產可能形成的風險對沖功能，構建權證與標的股票的組合，主要通過波幅套利及風險對沖策略實現相對收益；
2、構建權證與債券的組合，利用債券的固定收益特徵和權證的高槓桿特性，形成保本投資組合；
3、針對不同的市場環境，構建騎牆組合、扼制組合、蝶式組合等權證投資組合，形成多元化的盈利模式；
4、在嚴格風險監控的前提下，通過對標的股票、波動率等影響權證價值因素的深入研究，謹慎參與以槓桿放大為目標的權證投資。
若未來法律法規或監管部門有新規定的，本基金將按最新規定執行。
收益分配原則
1、在符合有關基金分紅條件的前提下，本基金每年收益分配次數最多為12次，每次收益分配比例不得低於基金收益分配基準日每份基金份額可供分配利潤的10%，若《基金契約》生效不滿3 個月可不進行收益分配；
2、本基金收益分配方式分兩種：現金分紅與紅利再投資，投資人可選擇現金紅利或將現金紅利自動轉為基金份額進行再投資；若投資人不選擇，本基金默認的收益分配方式是現金分紅；
3、基金收益分配後基金份額淨值不能低於面值；即基金收益分配基準日的基金份額淨值減去每單位基金份額收益分配金額後不能低於面值；
4、每一基金份額享有同等分配權；
5、法律法規或監管機關另有規定的，從其規定。
2、本基金收益分配方式分兩種：現金分紅與紅利再投資，投資人可選擇現金紅利或將現金紅利自動轉為基金份額進行再投資；若投資人不選擇，本基金默認的收益分配方式是現金分紅；
3、基金收益分配後基金份額淨值不能低於面值；即基金收益分配基準日的基金份額淨值減去每單位基金份額收益分配金額後不能低於面值；
4、每一基金份額享有同等分配權；
5、法律法規或監管機關另有規定的，從其規定。
