基本介紹
- 基金簡稱：建信安心保本三號混合
- 基金類型：保本型
- 基金狀態：正常
- 基金公司：建信基金
- 基金管理費：1.20%
- 首募規模：49.78億
- 託管銀行：交通銀行股份有限公司
- 基金代碼：002281
- 成立日期：20160104
- 基金託管費：0.20%
投資目標,投資範圍,投資策略,收益分配原則,
投資目標
本基金通過風險資產與安全資產的動態配置和有效的組合管理，在嚴格控制風險和保證本金安全的基礎上，力爭實現基金資產的穩定增值。
投資範圍
本基金的投資範圍為具有良好流動性的金融工具，本基金可以投資於股票（包括中小板、創業板及其他經中國證監會核准上市的股票）、債券（包括國債、金融債、企業債、公司債、央行票據、中期票據、可轉換債券、可分離交易債券、短期融資券、資產支持證券以及經法律法規或中國證監會允許投資的其他債券類金融工具）、債券回購、銀行存款、貨幣市場工具、權證及中國證監會允許投資的其他金融工具，但需符合中國證監會的相關規定。
本基金根據投資組合保險機制對安全資產即固定收益類資產（包括各類債券、銀行存款、貨幣市場工具等）和風險資產即權益類資產（股票、權證等）的投資比例進行動態調整。本基金的投資組合比例為：權益類資產占基金資產的比例不高於40%；固定收益類資產占基金資產的比例不低於60%，其中現金或者到期日在一年以內的政府債券投資比例不低於基金資產淨值的5%。
如法律法規或監管機構以後允許基金投資其他品種，基金管理人在履行適當程式後，可以將其納入投資範圍。
本基金根據投資組合保險機制對安全資產即固定收益類資產（包括各類債券、銀行存款、貨幣市場工具等）和風險資產即權益類資產（股票、權證等）的投資比例進行動態調整。本基金的投資組合比例為：權益類資產占基金資產的比例不高於40%；固定收益類資產占基金資產的比例不低於60%，其中現金或者到期日在一年以內的政府債券投資比例不低於基金資產淨值的5%。
如法律法規或監管機構以後允許基金投資其他品種，基金管理人在履行適當程式後，可以將其納入投資範圍。
投資策略
本基金的資產包括風險資產和安全資產，本基金投資策略分為兩個層次：一層為基金在風險資產和安全資產兩大類資產上的配置策略；另一層為安全資產的投資策略和風險資產的投資策略。
1、大類資產配置策略
本基金採用恆定比例組合保險策略（Constant-Proportion Portfolio Insurance，CPPI）來實現保本和增值的目標。恆定比例投資組合保險策略不僅能從投資組合資產配置的水平上基本消除投資到期時基金淨值低於本金的可能性，降低投資風險，而且能在一定程度上使基金分享股市整體性上漲帶來的收益。
CPPI是國際通行的一種投資組合保險策略，它主要是通過數量分析，根據市場波動等因素調整放大倍數，並相應調整安全資產與風險資產投資的比例，以確保投資組合在一段時間以後的價值不低於事先設定的某一目標價值，從而達到投資組合保值增值的目的。
（1）CPPI（恆定比例組合保險）投資策略
CPPI的投資步驟可分為三步：
第一步，根據投資組合期末最低目標價值和合理的折現率設定當前應持有的安全資產的數量，即投資組合的安全底線；
第二步，計算投資組合淨值超過安全底線的數額，該數值即為安全墊；
第三步，將相當於安全墊特定倍數（放大倍數）的資金規模投資於風險資產以創造高於最低目標價值的收益，其餘資產投資於安全資產。
（2）放大倍數的確定和調整
本基金放大倍數的確定是在本基金管理人研究部數量分析小組定量、定性分析的基礎上通過定量定性綜合分析的結果。本基金採用定性和定量兩種分析方法確定放大倍數以達到最優效果。其中，定量分析手段包括：為本基金設計的波動監測工具，包括當前的、隱含的和歷史的波動率；為減小構造成本而確定的放大倍數波動範圍；定性的分析手段包括：巨觀經濟運行情況、利率水平、基金管理人對風險資產風險－收益水平的預測等。
一般情況下，本基金管理人研究部每月對未來一個月的股票市場、債券市場風險收益水平進行定量分析，結合巨觀經濟運行情況、利率水平等因素，制訂下月的放大倍數區間，並提交投資決策委員會審核確定；然後，基金經理根據放大倍數區間，綜合考慮股票市場環境、已有安全墊額度、基金淨值、距離保本周期到期時間等因素，對放大倍數進行調整。在特殊情況下，例如市場發生重大突發事件，或預期將產生劇烈波動時，本基金也將對放大倍數進行及時調整。
2、安全資產投資策略
本基金投資的安全資產為國內依法發行交易的債券（包括國債、金融債、企業債、公司債、央行票據、中期票據、可轉換債券、可分離交易債券、短期融資券、資產支持證券以及經法律法規或中國證監會允許投資的其他債券類金融工具）、貨幣市場工具等。其中，債券資產投資策略主要包括債券投資組合策略和個券選擇策略。
1）債券投資組合策略
本基金採用剩餘期限與保本到期期限匹配的主動性投資策略，並依據風險收益配比最優、兼顧流動性的原則確定債券各類屬資產的配置比例。本基金將持有相當數量剩餘期限與保本周期相近的國債、金融債，其中一部分嚴格遵循持有到期原則，首要考慮收益性，另一部分兼顧收益性和流動性。這部分投資可以保證債券組合收益的穩定性，儘可能地控制住利率、收益率曲線、再投資等風險。
在債券組合的調整上，本基金綜合運用久期調整、收益率曲線形變預測、信用利差和信用風險管理、回購套利等組合管理手段進行日常管理。
2）個券選擇策略
在個券選擇上，本基金綜合運用利率預期、收益率曲線估值、信用等級分析、流動性評估等方法來評估個券的風險收益水平。
3）可轉換債券投資策略
可轉換債券兼具權益類證券與固定收益類證券的特性，具有抵禦下行風險、分享股票價格上漲收益的特點。本基金將選擇公司基本素質優良、其對應的基礎證券有著較高上漲潛力的可轉換債券進行投資，並採用期權定價模型等數量化估值工具評定其投資價值，以合理價格買入並持有。
4）資產支持證券品種投資策略
包括資產抵押貸款支持證券（ABS）、住房抵押貸款支持證券（MBS）等在內的資產支持證券，其定價受多種因素影響，包括市場利率、發行條款、支持資產的構成及質量、提前償還率等。本基金將深入分析上述基本面因素，並輔助採用數量化定價模型，評估其內在價值。
3、風險資產投資策略
本基金投資的風險資產為股票、權證等風險相對較高的投資品種。
1）股票資產投資策略
本基金股票投資採用行業配置與個股精選相結合的投資策略，通過優選具有良好成長性、成長質量優良、定價相對合理的股票進行投資，以謀求超額收益。
A、行業配置策略
本基金從定性分析和定量分析兩個角度對行業進行考察，並據此進行股票投資的行業配置。
在定性分析方面，以巨觀經濟運行和經濟景氣周期監測為基礎，利用經濟周期、行業的市場容量和增長空間、行業發展政策、行業結構變化趨勢、行業自身景氣周期等多個指標把握不同行業的景氣度變化情況和業績增長趨勢。本基金重點關注如下幾類行業：行業景氣度高或處於拐點的行業；受益於技術升級或消費升級因素的行業；長期增長前景看好的行業。
定量分析指標主要包括：行業相對估值水平、行業相對利潤增長率、行業PEG等。
B、個股精選策略
本基金奉行“價值與成長相結合”的選股原則，即選擇具備價值性和成長性的股票進行投資。基金管理人通過絕對估值與相對估值，對股票的內在價值進行判斷，並與當前股價進行比較，對股票的價值做出判斷。在價值維度，主要考察股票賬面價值與市場價格的比率和預期每股收益與股票市場價格的比率等；在成長維度，主要考察公司未來12個月每股收益相對於目前每股收益的預期增長率、可持續增長率和主營業務增長率等指標。
2）權證投資策略
本基金在進行權證投資時，將通過對權證標的證券基本面的研究，並結合權證定價模型尋求其合理估值水平，主要考慮運用的策略包括：槓桿策略、價值挖掘策略、獲利保護策略、價差策略、雙向權證策略、賣空保護性的認購權證策略、買入保護性的認沽權證策略等。
本基金將充分考慮權證資產的收益性、流動性及風險性特徵，通過資產配置、品種與類屬選擇，謹慎進行投資，追求較穩定的當期收益。
1、大類資產配置策略
本基金採用恆定比例組合保險策略（Constant-Proportion Portfolio Insurance，CPPI）來實現保本和增值的目標。恆定比例投資組合保險策略不僅能從投資組合資產配置的水平上基本消除投資到期時基金淨值低於本金的可能性，降低投資風險，而且能在一定程度上使基金分享股市整體性上漲帶來的收益。
CPPI是國際通行的一種投資組合保險策略，它主要是通過數量分析，根據市場波動等因素調整放大倍數，並相應調整安全資產與風險資產投資的比例，以確保投資組合在一段時間以後的價值不低於事先設定的某一目標價值，從而達到投資組合保值增值的目的。
（1）CPPI（恆定比例組合保險）投資策略
CPPI的投資步驟可分為三步：
第一步，根據投資組合期末最低目標價值和合理的折現率設定當前應持有的安全資產的數量，即投資組合的安全底線；
第二步，計算投資組合淨值超過安全底線的數額，該數值即為安全墊；
第三步，將相當於安全墊特定倍數（放大倍數）的資金規模投資於風險資產以創造高於最低目標價值的收益，其餘資產投資於安全資產。
（2）放大倍數的確定和調整
本基金放大倍數的確定是在本基金管理人研究部數量分析小組定量、定性分析的基礎上通過定量定性綜合分析的結果。本基金採用定性和定量兩種分析方法確定放大倍數以達到最優效果。其中，定量分析手段包括：為本基金設計的波動監測工具，包括當前的、隱含的和歷史的波動率；為減小構造成本而確定的放大倍數波動範圍；定性的分析手段包括：巨觀經濟運行情況、利率水平、基金管理人對風險資產風險－收益水平的預測等。
一般情況下，本基金管理人研究部每月對未來一個月的股票市場、債券市場風險收益水平進行定量分析，結合巨觀經濟運行情況、利率水平等因素，制訂下月的放大倍數區間，並提交投資決策委員會審核確定；然後，基金經理根據放大倍數區間，綜合考慮股票市場環境、已有安全墊額度、基金淨值、距離保本周期到期時間等因素，對放大倍數進行調整。在特殊情況下，例如市場發生重大突發事件，或預期將產生劇烈波動時，本基金也將對放大倍數進行及時調整。
2、安全資產投資策略
本基金投資的安全資產為國內依法發行交易的債券（包括國債、金融債、企業債、公司債、央行票據、中期票據、可轉換債券、可分離交易債券、短期融資券、資產支持證券以及經法律法規或中國證監會允許投資的其他債券類金融工具）、貨幣市場工具等。其中，債券資產投資策略主要包括債券投資組合策略和個券選擇策略。
1）債券投資組合策略
本基金採用剩餘期限與保本到期期限匹配的主動性投資策略，並依據風險收益配比最優、兼顧流動性的原則確定債券各類屬資產的配置比例。本基金將持有相當數量剩餘期限與保本周期相近的國債、金融債，其中一部分嚴格遵循持有到期原則，首要考慮收益性，另一部分兼顧收益性和流動性。這部分投資可以保證債券組合收益的穩定性，儘可能地控制住利率、收益率曲線、再投資等風險。
在債券組合的調整上，本基金綜合運用久期調整、收益率曲線形變預測、信用利差和信用風險管理、回購套利等組合管理手段進行日常管理。
2）個券選擇策略
在個券選擇上，本基金綜合運用利率預期、收益率曲線估值、信用等級分析、流動性評估等方法來評估個券的風險收益水平。
3）可轉換債券投資策略
可轉換債券兼具權益類證券與固定收益類證券的特性，具有抵禦下行風險、分享股票價格上漲收益的特點。本基金將選擇公司基本素質優良、其對應的基礎證券有著較高上漲潛力的可轉換債券進行投資，並採用期權定價模型等數量化估值工具評定其投資價值，以合理價格買入並持有。
4）資產支持證券品種投資策略
包括資產抵押貸款支持證券（ABS）、住房抵押貸款支持證券（MBS）等在內的資產支持證券，其定價受多種因素影響，包括市場利率、發行條款、支持資產的構成及質量、提前償還率等。本基金將深入分析上述基本面因素，並輔助採用數量化定價模型，評估其內在價值。
3、風險資產投資策略
本基金投資的風險資產為股票、權證等風險相對較高的投資品種。
1）股票資產投資策略
本基金股票投資採用行業配置與個股精選相結合的投資策略，通過優選具有良好成長性、成長質量優良、定價相對合理的股票進行投資，以謀求超額收益。
A、行業配置策略
本基金從定性分析和定量分析兩個角度對行業進行考察，並據此進行股票投資的行業配置。
在定性分析方面，以巨觀經濟運行和經濟景氣周期監測為基礎，利用經濟周期、行業的市場容量和增長空間、行業發展政策、行業結構變化趨勢、行業自身景氣周期等多個指標把握不同行業的景氣度變化情況和業績增長趨勢。本基金重點關注如下幾類行業：行業景氣度高或處於拐點的行業；受益於技術升級或消費升級因素的行業；長期增長前景看好的行業。
定量分析指標主要包括：行業相對估值水平、行業相對利潤增長率、行業PEG等。
B、個股精選策略
本基金奉行“價值與成長相結合”的選股原則，即選擇具備價值性和成長性的股票進行投資。基金管理人通過絕對估值與相對估值，對股票的內在價值進行判斷，並與當前股價進行比較，對股票的價值做出判斷。在價值維度，主要考察股票賬面價值與市場價格的比率和預期每股收益與股票市場價格的比率等；在成長維度，主要考察公司未來12個月每股收益相對於目前每股收益的預期增長率、可持續增長率和主營業務增長率等指標。
2）權證投資策略
本基金在進行權證投資時，將通過對權證標的證券基本面的研究，並結合權證定價模型尋求其合理估值水平，主要考慮運用的策略包括：槓桿策略、價值挖掘策略、獲利保護策略、價差策略、雙向權證策略、賣空保護性的認購權證策略、買入保護性的認沽權證策略等。
本基金將充分考慮權證資產的收益性、流動性及風險性特徵，通過資產配置、品種與類屬選擇，謹慎進行投資，追求較穩定的當期收益。
收益分配原則
1、在符合有關基金分紅條件的前提下，本基金每年收益分配次數最多為4次，每份基金份額每次收益分配比例不得低於收益分配基準日每份基金份額該次可供分配利潤的5%，若《基金契約》生效不滿3個月可不進行收益分配；
2、本基金收益分配方式：
（1）保本周期內：僅採取現金分紅一種收益分配方式，不進行紅利再投資；
（2）本基金轉型為“建信裕利靈活配置混合型證券投資基金”後：基金收益分配方式分為現金分紅與紅利再投資，投資者可選擇現金紅利或將現金紅利自動轉為基金份額進行再投資；若投資者不選擇，本基金默認的收益分配方式是現金分紅；如投資者在不同銷售機構選擇的分紅方式不同，基金份額登記機構將以投資者最後一次選擇的分紅方式為準；
3、基金收益分配後基金份額淨值不能低於面值，即基金收益分配基準日的基金份額淨值減去每單位基金份額收益分配金額後不能低於面值；
4、每一基金份額享有同等分配權；
5、法律法規或監管機關另有規定的，從其規定。
2、本基金收益分配方式：
（1）保本周期內：僅採取現金分紅一種收益分配方式，不進行紅利再投資；
（2）本基金轉型為“建信裕利靈活配置混合型證券投資基金”後：基金收益分配方式分為現金分紅與紅利再投資，投資者可選擇現金紅利或將現金紅利自動轉為基金份額進行再投資；若投資者不選擇，本基金默認的收益分配方式是現金分紅；如投資者在不同銷售機構選擇的分紅方式不同，基金份額登記機構將以投資者最後一次選擇的分紅方式為準；
3、基金收益分配後基金份額淨值不能低於面值，即基金收益分配基準日的基金份額淨值減去每單位基金份額收益分配金額後不能低於面值；
4、每一基金份額享有同等分配權；
5、法律法規或監管機關另有規定的，從其規定。
