廣發逆向策略靈活配置混合型證券投資基金是廣發基金髮行的一個混合型的基金理財產品
基本介紹
- 基金簡稱：廣發逆向策略混合
- 基金類型：混合型
- 基金狀態：正常
- 基金公司：廣發基金
- 基金管理費：1.50%
- 首募規模：2.67億
- 託管銀行：中國銀行股份有限公司
- 基金代碼：000747
- 成立日期：20140904
- 基金託管費：0.25%
投資目標,投資範圍,投資策略,收益分配原則,
投資目標
本基金主要通過逆向投資策略進行主動投資管理，在有效控制風險的前提下，力求實現基金資產的持續穩健增值。
投資範圍
本基金的投資範圍為具有良好流動性的金融工具，包括國內依法發行上市的股票（包括中小板、創業板及其他經中國證監會準予上市的股票）、債券（包括國債、金融債、企業債、公司債、央行票據、中期票據、可轉換債券、資產支持證券、中小企業私募債等）、權證、貨幣市場工具、股指期貨以及法律法規或中國證監會允許基金投資的其他金融工具（但須符合中國證監會相關規定）。
如法律法規或監管機構以後允許基金投資其他品種（如期權等），基金管理人在履行適當程式後，可以將其納入投資範圍。
如法律法規或監管機構以後允許基金投資其他品種（如期權等），基金管理人在履行適當程式後，可以將其納入投資範圍。
投資策略
（一）資產配置策略
本基金採用自上而下為主的分析模式、定性分析和定量分析相結合的研究方法，關注巨觀經濟基本面、政策面和資金面等多種因素，研判巨觀經濟運行所處的經濟周期及趨勢，分析不同政策對各類資產的市場影響，評估股票、債券及貨幣市場工具等大類資產的估值水平和投資價值，根據大類資產的風險收益特徵進行靈活配置，確定合適的資產配置比例，並適時進行調整。本基金的關注重點具體如下表所示：
關注重點
巨觀經濟方面GDP及構成：季度GDP、GDP構成、季度GDP增長率等；消費相關：月度居民消費價格指數、消費者信心指數、社會消費品零售總額增長速度、城鎮居民收入及增長率、居民儲蓄率、實際工資指數等；工業相關：月度工業增加值及其增長率、工業品價格指數、月度進出口數據等；其他：市場利率、匯率、貨幣供應量、人口增長率等
政策方面國家財政政策，貨幣政策，產業政策等
市場資金方面資金需求因素：IPO、增發、配售等所需資金量；資金供給因素：居民儲蓄進行證券投資的增量，基金、券商自營、QFII新增投資額、居民證券賬戶新增開戶數等
（二）股票投資策略
1、以逆向策略為核心的股票精選
本基金股票投資採用備選庫制度，本基金的備選庫包括一級庫和二級庫。
一級庫是本基金管理人所管理旗下基金統一的股票投資範圍，入選條件主要是根據廣發企業價值評估體系，通過研究，篩選出基本面良好的股票進入一級庫。具體而言，廣發企業價值評估系統對企業價值的考察重點包括企業財務狀況、經營管理狀況、競爭力優勢及所處行業環境。
二級股票庫為本基金的風格庫。在一級庫的基礎上，本基金將採用定性分析和定量分析相結合、審慎穩健的逆向投資策略，精選價值被低估但具備長期競爭力和發展活力的股票進行中長期投資，同時迴避由於受市場熱點追捧而高估的股票，構建本基金的二級股票庫。
（1）定性分析
在定性分析方面，本基金將重點關注存在逆向投資機會的股票。主要包括：
1）市場階段性關注程度較低的股票。
由於巨觀政策、行業更替、證券市場風格轉換等因素影響，部分上市公司的股票可能在一段時期內交易不活躍，估值低於歷史平均水平。本基金將通過一定時期內媒體關注度、股票成交量、換手率、價格波動、賣方研究報告數量等指標對股票關注程度進行衡量，篩選出市場階段性關注程度較低的股票。
2）由於突發事件造成市場過度反應的股票。
突發事件主要包括自然災害、公司遭遇重大危機、管理層發生重大變更等，這些突發事件往往對公司的生產、運營產生重大影響並造成市場的過度反應，其估值也會相應的出現大幅度波動，因此存在中長期投資機會。本基金將分析和評估受突發事件影響的上市公司，選擇安全邊際較高、成長性較好的公司進行投資。
3）處於併購重組但市場存在分歧的股票。
併購重組有望改善和提升公司運營的諸多方面，包括生產效率、成本控制、行銷能力、管理水平等，但由於企業併購重組時間一般較長、不確定較高，短期股價往往未能充分反映其內在價值。本基金將深入研究巨觀政策導向、廣泛收集及研究公司股權變更及併購重組的公開信息，對將要或者正在進行資產重組但存在市場分歧的公司進行篩選。
4）存在業績改善潛力但未被市場發掘的股票。
一些歷史業績較差的上市公司在經歷過治理結構改善、新業務開展、技術研發等措施或由於外部環境（如巨觀政策環境、企業競爭環境、上下游關係等）改善，出現業績改善現象，但由於受歷史原因或其他因素影響，短期內股價未能充分反映其基本面的良性變化，從而帶來投資機會。本基金將從歷史業績較差的上市公司中發掘出具有業績反轉或改善潛力的股票進行投資。
（2）定量分析
本基金將主要運用估值分析方法進行個股的定量分析。綜合運用市盈率(P/E)、市淨率(P/B)、市銷率（P/S）、(P/E)/G、EV/EBITDA以及現金流折現模型(DCF)等估值指標，精選價值被低估的上市公司，實現基金資產的持續穩健增值。
2、投資組合構建
綜合定性分析與定量分析的篩選結果，根據投資程式，基金經理小組通過對個股價格趨勢和市場時機的判斷，選擇優質上市公司進行最終的股票組合構建。當行業與上市公司的基本面、股票的估值水平出現較大變化時，本基金將對股票組合適時進行調整。
（三）債券投資策略
在債券投資方面，本基金將堅持穩健投資原則，對各類債券品種進行配置。本基金將通過自上而下的巨觀分析以及對個券相對價值的比較，發現和確認市場失衡，把握投資機會；在良好控制利率風險及市場風險、個券信用風險的前提下，為投資者獲得穩定的收益。
債券投資策略的關鍵是對未來利率走向的預測，並及時調整債券組合使其保持對利率波動的合理敏感性。本基金將在利率合理預期的基礎上，通過久期管理，穩健地進行債券投資，控制債券投資風險。在預期利率上升階段，保持債券投資組合較短的久期，降低債券投資風險；在預期利率下降階段，在評估風險的前提下，適當增大債券投資的久期，以期獲得較高投資收益。
（四）金融衍生品投資策略
1、股指期貨投資策略
本基金投資股指期貨將根據風險管理的原則，以套期保值為目的，選擇流動性好、交易活躍的期貨契約，並根據對證券市場和期貨市場運行趨勢的研判，以及對股指期貨契約的估值定價，與股票現貨資產進行匹配，實現多頭或空頭的套期保值操作，由此獲得股票組合產生的超額收益。本基金在運用股指期貨時，將充分考慮股指期貨的流動性及風險收益特徵，對沖系統性風險以及特殊情況下的流動性風險，以改善投資組合的風險收益特性。
2、權證投資策略
權證為本基金輔助性投資工具，投資原則為有利於加強基金風險控制，有利於基金資產增值。
若未來法律法規或監管部門有新規定的，本基金將按最新規定執行。
本基金採用自上而下為主的分析模式、定性分析和定量分析相結合的研究方法，關注巨觀經濟基本面、政策面和資金面等多種因素，研判巨觀經濟運行所處的經濟周期及趨勢，分析不同政策對各類資產的市場影響，評估股票、債券及貨幣市場工具等大類資產的估值水平和投資價值，根據大類資產的風險收益特徵進行靈活配置，確定合適的資產配置比例，並適時進行調整。本基金的關注重點具體如下表所示：
關注重點
巨觀經濟方面GDP及構成：季度GDP、GDP構成、季度GDP增長率等；消費相關：月度居民消費價格指數、消費者信心指數、社會消費品零售總額增長速度、城鎮居民收入及增長率、居民儲蓄率、實際工資指數等；工業相關：月度工業增加值及其增長率、工業品價格指數、月度進出口數據等；其他：市場利率、匯率、貨幣供應量、人口增長率等
政策方面國家財政政策，貨幣政策，產業政策等
市場資金方面資金需求因素：IPO、增發、配售等所需資金量；資金供給因素：居民儲蓄進行證券投資的增量，基金、券商自營、QFII新增投資額、居民證券賬戶新增開戶數等
（二）股票投資策略
1、以逆向策略為核心的股票精選
本基金股票投資採用備選庫制度，本基金的備選庫包括一級庫和二級庫。
一級庫是本基金管理人所管理旗下基金統一的股票投資範圍，入選條件主要是根據廣發企業價值評估體系，通過研究，篩選出基本面良好的股票進入一級庫。具體而言，廣發企業價值評估系統對企業價值的考察重點包括企業財務狀況、經營管理狀況、競爭力優勢及所處行業環境。
二級股票庫為本基金的風格庫。在一級庫的基礎上，本基金將採用定性分析和定量分析相結合、審慎穩健的逆向投資策略，精選價值被低估但具備長期競爭力和發展活力的股票進行中長期投資，同時迴避由於受市場熱點追捧而高估的股票，構建本基金的二級股票庫。
（1）定性分析
在定性分析方面，本基金將重點關注存在逆向投資機會的股票。主要包括：
1）市場階段性關注程度較低的股票。
由於巨觀政策、行業更替、證券市場風格轉換等因素影響，部分上市公司的股票可能在一段時期內交易不活躍，估值低於歷史平均水平。本基金將通過一定時期內媒體關注度、股票成交量、換手率、價格波動、賣方研究報告數量等指標對股票關注程度進行衡量，篩選出市場階段性關注程度較低的股票。
2）由於突發事件造成市場過度反應的股票。
突發事件主要包括自然災害、公司遭遇重大危機、管理層發生重大變更等，這些突發事件往往對公司的生產、運營產生重大影響並造成市場的過度反應，其估值也會相應的出現大幅度波動，因此存在中長期投資機會。本基金將分析和評估受突發事件影響的上市公司，選擇安全邊際較高、成長性較好的公司進行投資。
3）處於併購重組但市場存在分歧的股票。
併購重組有望改善和提升公司運營的諸多方面，包括生產效率、成本控制、行銷能力、管理水平等，但由於企業併購重組時間一般較長、不確定較高，短期股價往往未能充分反映其內在價值。本基金將深入研究巨觀政策導向、廣泛收集及研究公司股權變更及併購重組的公開信息，對將要或者正在進行資產重組但存在市場分歧的公司進行篩選。
4）存在業績改善潛力但未被市場發掘的股票。
一些歷史業績較差的上市公司在經歷過治理結構改善、新業務開展、技術研發等措施或由於外部環境（如巨觀政策環境、企業競爭環境、上下游關係等）改善，出現業績改善現象，但由於受歷史原因或其他因素影響，短期內股價未能充分反映其基本面的良性變化，從而帶來投資機會。本基金將從歷史業績較差的上市公司中發掘出具有業績反轉或改善潛力的股票進行投資。
（2）定量分析
本基金將主要運用估值分析方法進行個股的定量分析。綜合運用市盈率(P/E)、市淨率(P/B)、市銷率（P/S）、(P/E)/G、EV/EBITDA以及現金流折現模型(DCF)等估值指標，精選價值被低估的上市公司，實現基金資產的持續穩健增值。
2、投資組合構建
綜合定性分析與定量分析的篩選結果，根據投資程式，基金經理小組通過對個股價格趨勢和市場時機的判斷，選擇優質上市公司進行最終的股票組合構建。當行業與上市公司的基本面、股票的估值水平出現較大變化時，本基金將對股票組合適時進行調整。
（三）債券投資策略
在債券投資方面，本基金將堅持穩健投資原則，對各類債券品種進行配置。本基金將通過自上而下的巨觀分析以及對個券相對價值的比較，發現和確認市場失衡，把握投資機會；在良好控制利率風險及市場風險、個券信用風險的前提下，為投資者獲得穩定的收益。
債券投資策略的關鍵是對未來利率走向的預測，並及時調整債券組合使其保持對利率波動的合理敏感性。本基金將在利率合理預期的基礎上，通過久期管理，穩健地進行債券投資，控制債券投資風險。在預期利率上升階段，保持債券投資組合較短的久期，降低債券投資風險；在預期利率下降階段，在評估風險的前提下，適當增大債券投資的久期，以期獲得較高投資收益。
（四）金融衍生品投資策略
1、股指期貨投資策略
本基金投資股指期貨將根據風險管理的原則，以套期保值為目的，選擇流動性好、交易活躍的期貨契約，並根據對證券市場和期貨市場運行趨勢的研判，以及對股指期貨契約的估值定價，與股票現貨資產進行匹配，實現多頭或空頭的套期保值操作，由此獲得股票組合產生的超額收益。本基金在運用股指期貨時，將充分考慮股指期貨的流動性及風險收益特徵，對沖系統性風險以及特殊情況下的流動性風險，以改善投資組合的風險收益特性。
2、權證投資策略
權證為本基金輔助性投資工具，投資原則為有利於加強基金風險控制，有利於基金資產增值。
若未來法律法規或監管部門有新規定的，本基金將按最新規定執行。
收益分配原則
1、在符合有關基金分紅條件的前提下，本基金每年收益分配次數最多為6次，每次收益分配比例不得低於收益分配基準日每份基金份額可供分配利潤的10%，若《基金契約》生效不滿3個月可不進行收益分配；
2、本基金收益分配方式分兩種：現金分紅與紅利再投資，投資者可選擇現金紅利或將現金紅利自動轉為基金份額進行再投資；若投資者不選擇，本基金默認的收益分配方式是現金分紅；
3、基金收益分配後基金份額淨值不能低於面值；即基金收益分配基準日的基金份額淨值減去每單位基金份額收益分配金額後不能低於面值；
4、每一基金份額享有同等分配權；
5、法律法規或監管機關另有規定的，從其規定。
在對持有人利益無實質性不利的影響下，基金管理人、登記機構可對基金收益分配原則進行調整，不需召開基金份額持有人大會。
2、本基金收益分配方式分兩種：現金分紅與紅利再投資，投資者可選擇現金紅利或將現金紅利自動轉為基金份額進行再投資；若投資者不選擇，本基金默認的收益分配方式是現金分紅；
3、基金收益分配後基金份額淨值不能低於面值；即基金收益分配基準日的基金份額淨值減去每單位基金份額收益分配金額後不能低於面值；
4、每一基金份額享有同等分配權；
5、法律法規或監管機關另有規定的，從其規定。
在對持有人利益無實質性不利的影響下，基金管理人、登記機構可對基金收益分配原則進行調整，不需召開基金份額持有人大會。
