是關於資本市場在形成證券價格中對信息的反映程度或速度的理論。這一理論認為：(1)股票市價反映了現時與股票有關的各方面的情況，因此市場上股票總是出於均衡狀態下的均衡價格；(2)一個投資者不可能總是在市場中處於賺錢的地位，即在一個有效率的市 場上，證券交易不可能獲取經濟利潤。場的三種形式：弱式、半強式和強式。動的全部信息，只是反映過去的變化，1967年、羅伯茨區分出了有效市弱式有效市場是假設以往價格運有關近期價格變化趨向的信息，對選擇股票毫無用處。強式有效市場意味著現在的市場價格已經反映了所有的相關信息，不管這些信息是公開的還是秘密的。如果這種市場效率確實存在的話，即使是內幕知情人員也很難在股票市場上獲取非正常利潤。幾乎沒有人承認強式市場效率的存在。有效市場假說還對公司經理決策，尤其是那些與發行、出售股票、股票回購和償付債券、股權收購有關的決策有非常重大的意義。
