市場價值權數是估算公司的加權平均資本成本時常被使用的另一種權數，各類資本的市場價值可在證券市場上獲得。
基本介紹
- 中文名：市場價值權數
指數計算,指數優缺點,
指數計算
在以市場價值為權數計算企業的加權平均資本成本時，其計算過程與以帳面價值為權數相同，也分為三步。只不過第一步計算的是各類資本的市場價值占企業長期負債及權益市場價值的百分比，作為權數。舉例如下：
資本種類 | 市場價值(1) | 市場價值(分配後的)(2) | 百分比(權數)(3) | 成本(4) | 加權成本(5)=(3)×(4) |
長期負債 | $35000 | $35000 | 36.8% | 7.2% | 2.65% |
優先股 | 6000 | 6000 | 6.8% | 13.5% | 0.85% |
普通股 | 18000* | 19.0% | 17.0% | 3.23% | |
留存收益 | 54000* | 36000* | 37.9% | 16.4% | 6.22% |
總計 | $95000 | $95000 | 100% | 12.95% |
*54000美元的普通股市場價值是以帳面價值為基礎按1/3的普通股。2/3的留存收益進行分配的。
加權平均資本成本(K)≈13．0%
指數優缺點
由於企業在籌集資本時，證券的發售通常是以接近市場價值賣出的，因而以市場價值為權數的企業的加權平均資本成本可以與由市場所決定的資本成本保持一致，彌補帳面價值加權的不足。所以，市場價值權數理論上要優於帳面價值權數。但市場價值權數也有缺點，因為證券的市場價值，尤其是普通股的市場價值，幾乎是在持續不斷變化著。企業證券市場價值的持續變化極大地影響著企業的加權平均資本成本。此外，資本結構保持不變的假設也與現實不盡相符。
