《市場作價中風險規避的多資產倉位管理研究》是依託香港理工大學深圳研究院，由宋苗擔任項目負責人的青年科學基金項目。
基本介紹
- 中文名：市場作價中風險規避的多資產倉位管理研究
- 項目類別：青年科學基金項目
- 項目負責人：宋苗
- 依託單位：香港理工大學深圳研究院
項目摘要,結題摘要,
項目摘要
自最近的金融危機後，金融機構的風險控制得到了社會廣泛的關注。本項目的研究就著眼於對市場作價的風險控制。做市商，即市場作價者，必須以自己公布的買入賣出價買賣任何數量的資產。當市場價格的波動方向對他們的倉位不利時，他們就會遭受損失。為了降低因價格的不確定而帶來的風險，方法之一就是以失去潛在的點差收益為代價，主動與其他做市商交易來調整倉位。利用動態規劃，我們將探討使風險控制和利潤損失之間達到最佳權衡的多資產倉位控制策略。初步結果表明，當倉位落在一個不需要主動交易的單連通區域時，是不必與其他做市商主動交易的。在此區域外，最優策略是以最小的點差損耗將倉位調整到此區域的邊界。我們還論證了關於此區域的其他性質。本項目將進一步刻畫最優策略的性質為業界提供重要的管理啟示，開發求得最優解的數值方法，並提出有效的近似算法。此外，我們還將研究此模型在自籌資約束下及可預測回報率時的相關問題。
結題摘要
為了給金融機構風險管控提供更多有效的方法，本項目致力於研究做市商應如何進行多資產倉位管理以達到風險控制和利潤損失之間的最佳權衡。這是文獻中首次對市場作價多資產倉位管理問題進行研究。本項目的研究成果可歸納為三個方面。（1）我們就市場作價風險規避的多資產倉位管理問題及其在自籌資約束下及可預測回報率時的拓展分別建立動態規劃模型，完全刻畫最優策略的性質，為業界提供重要的管理啟示，並且開發出快速求得最優解及有效近似解的數值方法。此近似算法的思路可以推廣到一般性的動態規劃問題並求得相應的理論錯誤界。（2）由於市場作價多資產倉位管理與庫存控制的相關性以及動態規劃方法的延展性，我們就其他三類相關的庫存（及定價）問題進行研究，確定最優策略，揭示管理啟示，並提出快速有效的（近似）算法。（3）我們還將風險控制的概念引入到供應鏈網路設計中，針對不同的實際問題基於混合整數規劃、條件約束、及魯棒最佳化等方法構建了三類風險規避的供應鏈網路設計模型，並開發快速高效的求解算法。 本項目目前已在國際學術期刊上正式發表學術論文4篇，錄用待發表1篇。其中UTD24期刊論文4篇，被SCI檢索5篇次，被SSCI檢索3篇次。兩篇論文分別獲2014年華人學者管理科學與工程協會國際年會最佳論文獎三等獎以及第六屆POMS-HK國際會議最佳學生論文獎三等獎。另有一些論文在送審或即將投稿。
