巴菲特致股東的信（投資原則篇）

內容簡介

從跟隨價值投資大師班傑明·格雷厄姆在紐約工作，到他自己成為伯克希爾哈撒韋公司主席，這期間，沃倫·巴菲特一直管理者他的專業投資合夥基金——巴菲特有限合夥基金。在那段時間裡，他創造了的巨大成就，他的合伙人儘管人數不多卻在逐年增長，巴菲特每半年都會給他們寫信，向他們分享自己的理財觀念、投資方法以及諸多反思。這些信涵蓋了一系列長期受用且相當有效的原則和方法，是巴菲特親著的投資入門手冊。從這些信中，我們可以領略到巴菲特嚴謹的思維智慧，這為我們提供了投資技巧方面的基本框架。至關重要的一點是，這些信記錄了一位手中最初只有一小筆資金的年輕投資者在成功過程中的思維模式——投資者可以採納並運用這種思維形式，在自己深入市場探險的過程中獲得長期成功。傑里米·米勒從不同尋常的視角揭開這些信的面紗，展現了巴菲特獨樹一幟的多樣化投資策略，也彰顯了他要實現每年至少高出市場收益率10個百分點的目標和策略。這本書中的每一章都圍繞著致股東的信中的一個觀點或主題展開，這讓我們得以窺探到巴菲特的思想和經驗——這些經驗無論在牛市還是熊市都有效，在各種投資環境下也一樣——這也是他成功的基石。

圖書目錄

引　言 / VII

基本原則 / VIII

第一章　本書用意 / 1

班傑明·格雷厄姆的基本原則 / 4

市場先生 / 7

持有股票猶如坐擁公司 / 8

市場猜想 / 10

可預測的股價回落 / 12

摘自“致股東的信”：投機行為、市場猜想及市場回落 / 14

智慧錦囊 / 18

第二章　複利增值 / 19

複利帶來的樂趣 / 24

當今投資者面臨的緊要問題 / 27

摘自“致股東的信”：複利帶來的樂趣 / 31

智慧錦囊 / 36

第三章　市場指數：坐享其成的基本原理 / 37

當今共同基金的更高標準 / 40

多數基金終於折翼 / 43

摘自“致股東的信”：被動投資的案例 / 46

智慧錦囊 / 51

第四章　設定標準：無用功與有效功 / 53

宏偉的目標 / 58

時間是*好的檢驗方法 / 60

摘自“致股東的信”：設定標準 / 63

智慧錦囊 / 70

第五章　合夥基金：精妙的體系構造 / 73

巴菲特合夥基金的基石 / 76

巴菲特合夥基金有限公司成立 / 78

BPL公司章程 / 80

投資者失利而經理得利之道 / 81

收益不佳情況下的佣金 / 82

有福可同享，有難不同當 / 82

流動性條款 / 83

摘自“致股東的信”：1960年關於BPL基金體系的全文 / 86

巴菲特致股東的信（投資原則篇）

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