《巨觀視角下中國企業金融化形成機理研究》是一本2023年中國金融出版社出版的圖書，作者是花秋玲 等。
基本介紹
- 書名：巨觀視角下中國企業金融化形成機理研究
- 作者：花秋玲 等
- 出版社：中國金融出版社
- 出版時間：2023年2月1日
- 開本：16 開
- 裝幀：平裝
- ISBN：9787522018959
內容簡介,圖書目錄,
內容簡介
本文的創新之處在於：第一，通過對現有模型進行拓展，構建同時包含宏微觀變數的企業金融資產投資決策數理模型進行理論分析，明確巨觀經濟各維度對微觀企業金融化的理論驅動效應及宏微觀傳導機制；第二捆狼，在實證研究中引入新的巨觀驅動因素，並對巨觀經濟形勢各維度影響微觀企業金融化的理論作用機制進行實證檢驗；第三，運用新的實證研究方法將巨觀因素驅動企業金融化的時變特徵納入研究範疇，並對驅動效應的強度進行定量測度；第四，從新的視角提出企業金融化主導動機識別路徑，並為頗具爭議的中國企業金融化主導動機問題提供新的實證證據。基於一系列創新嘗試，本文從客觀驅動因素和主觀動機兩個維度出發的研究內容是對現有企業金融化形成機理研究的深化和擴展，也對巨觀經濟形勢影響微觀企業投資行為相關學術研究具有一定邊際貢獻。在理論意義之外，本文研究成果對推動實體經濟高質量發展、引導企業體去滲回歸主營業務、進一步完善貨幣政策和巨觀審慎政策調控框架以及繼續深化經濟體制機制改革的政策制定具有一定現實參考價值。
圖書目錄
目 錄
第1 章 緒 論………………………………………………………………… 1
1. 1 研究背景 ……………………………………………………………… 1
1. 2 研究意義 ……………………………………………………………… 4
1. 2. 1 理論意義 …………………………茅謎妹汽……………………………… 4
1. 2. 2 現實意義 ………………………………………………………… 5
1. 3 研究內容 ……………………………………………………………… 5
1. 4 研究方法 ……………………………………………………………… 8
1. 4. 1 文獻研究法 ……………………………………………………… 8
1. 4. 2 數理模型分析法 …………………阿棗享應……………………………… 9
1. 4. 3 描述性統計與對比分析法 ……………………………………… 9
1. 4. 4 實證分析法 ……………………………………………………… 9
1. 5 研究的創新之處……………………………………………………… 10
第2 章 理論基礎與文獻綜述 ……………………………………………… 12
2. 1 照婚埋 基礎理論……………………………………………………………… 12
2. 1. 1 預防性儲蓄理論………………………………………………… 12
2. 1. 2 融資約束理論…………………………………………………… 13
2. 1. 3 委託代理理論…………………………………………………… 14
2. 2 兵捆漏 文獻綜述……………………………………………………………… 15
2. 2. 1 企業金融化的內涵……………………………………………… 15
2. 2. 2 企業金融化的客觀驅動因素…………………………………… 18
2. 2. 3 企業金融化的主觀動機………………………………………… 27
2. 2. 4 企業金融化的經濟效應………………………………………… 31
2. 2. 5 現有文獻評述…………………………………………………… 35
2. 3 本章理論模型………………………………………………………… 36
第3 章 企業金融化的測度方法與現狀分析 ……………………………… 44
3. 1 企業金融化的測度方法……………………………………………… 44
3. 1. 1 基於投資行為視角的地慨訂測度方法………………………………… 44
3. 1. 2 基於獲利渠道視角的測度方法………………………………… 46
3. 1. 3 本章企業金融化的測度方法…………………………………… 47
3. 2 中國企業金融化概況………………………………………………… 49
3. 2. 1 企業金融化的整體概況………………………………………… 49
3. 2. 2 企業金融化的所有制差異……………………………………… 54
3. 2. 3 企業金融化的地域差異………………………………………… 56
3. 2. 4 企業金融化的行業差異………………………………………… 59
3. 3 中國企業金融化的國際比較………………………………………… 61
第4 章 企業金融化巨觀驅動因素及其作用機制研究 …………………… 65
4. 1 理論分析與研究假設………………………………………………… 66
4. 1. 1 理論分析………………………………………………………… 66
4. 1. 2 研究假設………………………………………………………… 71
4. 2 研究設計……………………………………………………………… 76
4. 2. 1 樣本選擇和數據來源…………………………………………… 76
4. 2. 2 變數定義和測度………………………………………………… 77
4. 2. 3 描述性統計和相關性分析……………………………………… 82
4. 2. 4 模型設定………………………………………………………… 85
4. 3 巨觀因素驅動企業金融化的實證分析……………………………… 86
4. 3. 1 巨觀經濟景氣度的驅動效應…………………………………… 86
4. 3. 2 實體經濟生產經營情況的驅動效應…………………………… 89
4. 3. 3 貨幣政策環境的驅動效應……………………………………… 91
4. 3. 4 資本市場繁榮度的驅動效應…………………………………… 93
4. 4 穩健性檢驗和內生性分析…………………………………………… 95
4. 4. 1 穩健性檢驗……………………………………………………… 96
4. 4. 2 內生性分析 …………………………………………………… 108
4. 5 巨觀因素驅動企業金融化的異質性分析 ………………………… 123
4. 5. 1 巨觀驅動效應的所有制差異 ………………………………… 123
4. 5. 2 巨觀驅動效應的地域差異 …………………………………… 127
4. 5. 3 巨觀驅動效應的行業差異 …………………………………… 131
4. 6 巨觀因素驅動企業金融化的機制分析 …………………………… 135
4. 6. 1 巨觀經濟景氣度驅動企業金融化的機制檢驗 ……………… 136
4. 6. 2 實體經濟生產經營情況驅動企業金融化的機制檢驗………… 138
4. 6. 3 貨幣政策環境驅動企業金融化的機制檢驗 ………………… 140
4. 6. 4 資本市場繁榮度驅動企業金融化的機制檢驗 ……………… 142
第5 章 巨觀因素驅動企業金融化的時變特徵研究……………………… 145
5. 1 理論分析與研究問題 ……………………………………………… 146
5. 1. 1 理論分析 ……………………………………………………… 146
5. 1. 2 研究問題 ……………………………………………………… 152
5. 2 研究設計 …………………………………………………………… 154
5. 2. 1 樣本選擇和數據來源 ………………………………………… 154
5. 2. 2 變數定義和測度 ……………………………………………… 155
5. 2. 3 描述性統計和相關性分析 …………………………………… 156
5. 2. 4 研究方法 ……………………………………………………… 157
5. 3 基於 TVP-VAR 模型的實證分析 ………………………………… 161
5. 3. 1 平穩性檢驗 …………………………………………………… 161
5. 3. 2 格蘭傑因果檢驗 ……………………………………………… 162
5. 3. 3 模型參數估計結果 …………………………………………… 163
5. 3. 4 脈衝回響函式分析 …………………………………………… 165
5. 4 基於溢出效應的實證分析 ………………………………………… 173
5. 4. 1 基於靜態溢出效應的實證分析 ……………………………… 173
5. 4. 2 基於動態溢出效應的實證分析 ……………………………… 176
5. 5 穩健性檢驗 ………………………………………………………… 182
5. 5. 1 替換企業金融化測度方法的脈衝回響函式 ………………… 182
5. 5. 2 替換變數輸入順序的脈衝回響函式 ………………………… 184
5. 5. 3 替換企業金融化測度方法的動態溢出效應 ………………… 186
5. 5. 4 替換模型參數取值的動態溢出效應 ………………………… 186
第6 章 基於金融周期視角的企業金融化主導動機研究………………… 188
6. 1 理論分析與研究假設 ……………………………………………… 189
6. 1. 1 理論分析 ……………………………………………………… 189
6. 1. 2 研究假設 ……………………………………………………… 194
6. 2 研究設計 …………………………………………………………… 198
6. 2. 1 樣本選擇和數據來源 ………………………………………… 198
6. 2. 2 變數定義和測度 ……………………………………………… 198
6. 2. 3 描述性統計和相關性分析 …………………………………… 202
6. 2. 4 模型設定 ……………………………………………………… 205
6. 3 企業金融化主導動機的實證分析 ………………………………… 207
6. 3. 1 金融周期對企業金融化的驅動效應 ………………………… 207
6. 3. 2 企業金融化主導動機的識別 ………………………………… 211
6. 3. 3 投資不同期限金融資產的主導動機差異 …………………… 214
6. 4 穩健性檢驗和內生性分析 ………………………………………… 216
6. 4. 1 穩健性檢驗 …………………………………………………… 217
6. 4. 2 內生性分析 …………………………………………………… 228
6. 5 企業金融化主導動機的異質性分析 ……………………………… 246
6. 5. 1 主導動機的所有制差異 ……………………………………… 247
6. 5. 2 主導動機的地域差異 ………………………………………… 249
6. 5. 3 主導動機的行業差異 ………………………………………… 252
參考文獻……………………………………………………………………… 255
2. 1. 2 融資約束理論…………………………………………………… 13
2. 1. 3 委託代理理論…………………………………………………… 14
2. 2 文獻綜述……………………………………………………………… 15
2. 2. 1 企業金融化的內涵……………………………………………… 15
2. 2. 2 企業金融化的客觀驅動因素…………………………………… 18
2. 2. 3 企業金融化的主觀動機………………………………………… 27
2. 2. 4 企業金融化的經濟效應………………………………………… 31
2. 2. 5 現有文獻評述…………………………………………………… 35
2. 3 本章理論模型………………………………………………………… 36
第3 章 企業金融化的測度方法與現狀分析 ……………………………… 44
3. 1 企業金融化的測度方法……………………………………………… 44
3. 1. 1 基於投資行為視角的測度方法………………………………… 44
3. 1. 2 基於獲利渠道視角的測度方法………………………………… 46
3. 1. 3 本章企業金融化的測度方法…………………………………… 47
3. 2 中國企業金融化概況………………………………………………… 49
3. 2. 1 企業金融化的整體概況………………………………………… 49
3. 2. 2 企業金融化的所有制差異……………………………………… 54
3. 2. 3 企業金融化的地域差異………………………………………… 56
3. 2. 4 企業金融化的行業差異………………………………………… 59
3. 3 中國企業金融化的國際比較………………………………………… 61
第4 章 企業金融化巨觀驅動因素及其作用機制研究 …………………… 65
4. 1 理論分析與研究假設………………………………………………… 66
4. 1. 1 理論分析………………………………………………………… 66
4. 1. 2 研究假設………………………………………………………… 71
4. 2 研究設計……………………………………………………………… 76
4. 2. 1 樣本選擇和數據來源…………………………………………… 76
4. 2. 2 變數定義和測度………………………………………………… 77
4. 2. 3 描述性統計和相關性分析……………………………………… 82
4. 2. 4 模型設定………………………………………………………… 85
4. 3 巨觀因素驅動企業金融化的實證分析……………………………… 86
4. 3. 1 巨觀經濟景氣度的驅動效應…………………………………… 86
4. 3. 2 實體經濟生產經營情況的驅動效應…………………………… 89
4. 3. 3 貨幣政策環境的驅動效應……………………………………… 91
4. 3. 4 資本市場繁榮度的驅動效應…………………………………… 93
4. 4 穩健性檢驗和內生性分析…………………………………………… 95
4. 4. 1 穩健性檢驗……………………………………………………… 96
4. 4. 2 內生性分析 …………………………………………………… 108
4. 5 巨觀因素驅動企業金融化的異質性分析 ………………………… 123
4. 5. 1 巨觀驅動效應的所有制差異 ………………………………… 123
4. 5. 2 巨觀驅動效應的地域差異 …………………………………… 127
4. 5. 3 巨觀驅動效應的行業差異 …………………………………… 131
4. 6 巨觀因素驅動企業金融化的機制分析 …………………………… 135
4. 6. 1 巨觀經濟景氣度驅動企業金融化的機制檢驗 ……………… 136
4. 6. 2 實體經濟生產經營情況驅動企業金融化的機制檢驗………… 138
4. 6. 3 貨幣政策環境驅動企業金融化的機制檢驗 ………………… 140
4. 6. 4 資本市場繁榮度驅動企業金融化的機制檢驗 ……………… 142
第5 章 巨觀因素驅動企業金融化的時變特徵研究……………………… 145
5. 1 理論分析與研究問題 ……………………………………………… 146
5. 1. 1 理論分析 ……………………………………………………… 146
5. 1. 2 研究問題 ……………………………………………………… 152
5. 2 研究設計 …………………………………………………………… 154
5. 2. 1 樣本選擇和數據來源 ………………………………………… 154
5. 2. 2 變數定義和測度 ……………………………………………… 155
5. 2. 3 描述性統計和相關性分析 …………………………………… 156
5. 2. 4 研究方法 ……………………………………………………… 157
5. 3 基於 TVP-VAR 模型的實證分析 ………………………………… 161
5. 3. 1 平穩性檢驗 …………………………………………………… 161
5. 3. 2 格蘭傑因果檢驗 ……………………………………………… 162
5. 3. 3 模型參數估計結果 …………………………………………… 163
5. 3. 4 脈衝回響函式分析 …………………………………………… 165
5. 4 基於溢出效應的實證分析 ………………………………………… 173
5. 4. 1 基於靜態溢出效應的實證分析 ……………………………… 173
5. 4. 2 基於動態溢出效應的實證分析 ……………………………… 176
5. 5 穩健性檢驗 ………………………………………………………… 182
5. 5. 1 替換企業金融化測度方法的脈衝回響函式 ………………… 182
5. 5. 2 替換變數輸入順序的脈衝回響函式 ………………………… 184
5. 5. 3 替換企業金融化測度方法的動態溢出效應 ………………… 186
5. 5. 4 替換模型參數取值的動態溢出效應 ………………………… 186
第6 章 基於金融周期視角的企業金融化主導動機研究………………… 188
6. 1 理論分析與研究假設 ……………………………………………… 189
6. 1. 1 理論分析 ……………………………………………………… 189
6. 1. 2 研究假設 ……………………………………………………… 194
6. 2 研究設計 …………………………………………………………… 198
6. 2. 1 樣本選擇和數據來源 ………………………………………… 198
6. 2. 2 變數定義和測度 ……………………………………………… 198
6. 2. 3 描述性統計和相關性分析 …………………………………… 202
6. 2. 4 模型設定 ……………………………………………………… 205
6. 3 企業金融化主導動機的實證分析 ………………………………… 207
6. 3. 1 金融周期對企業金融化的驅動效應 ………………………… 207
6. 3. 2 企業金融化主導動機的識別 ………………………………… 211
6. 3. 3 投資不同期限金融資產的主導動機差異 …………………… 214
6. 4 穩健性檢驗和內生性分析 ………………………………………… 216
6. 4. 1 穩健性檢驗 …………………………………………………… 217
6. 4. 2 內生性分析 …………………………………………………… 228
6. 5 企業金融化主導動機的異質性分析 ……………………………… 246
6. 5. 1 主導動機的所有制差異 ……………………………………… 247
6. 5. 2 主導動機的地域差異 ………………………………………… 249
6. 5. 3 主導動機的行業差異 ………………………………………… 252
參考文獻……………………………………………………………………… 255
