巨無霸指數

巨無霸指數（Big Mac index）是一個非正式的經濟指數，用以測量兩種貨幣的匯率理論上是否合理。這種測量方法假定購買力平價理論成立。

基本介紹

• 中文名：巨無霸指數
• 外文名：Big Mac index
• 解釋：測量貨幣的匯率理論
• 定義：自然調整至一水平

定義

購買力平價的大前提為兩種貨幣的匯率會自然調整至一水平，使一籃子貨物在該兩種貨幣的售價相同（一價定律）。在巨無霸指數，該一“籃子”貨品就是一個在麥當勞連鎖快餐店裡售賣的巨無霸漢堡包。選擇巨無霸的原因是，巨無霸在多個國家均有供應，而它在各地的製作規格相同，由當地麥當勞的經銷商負責為材料議價。這些因素使該指數能有意義地比較各國貨幣。

原理

是以一個國家的巨無霸以當地貨幣的價格，除以另一個國家的巨無霸以當地貨幣的價格。該商數用來跟實際的匯率比較；要是商數比匯率為低，就表示第一國貨幣的匯價被低估了（根據購買力平價理論）；相反，要是商數比匯率為高，則第一國貨幣的匯價被高估了。

就是假設全世界的麥當勞巨無霸漢堡包的價格都是一樣的，然後將各地的巨無霸當地價格，通過匯率換算成美元售價，就可以比較出各個國家的購買力水平差異。《經濟學人》創立的巨無霸指數，用以計算貨幣相對美元的匯率是否合理。指數根據購買力平價理論出發，1美元在全球各地的購買力都應相同，若某地的巨無霸售價比美國低，就表示其貨幣相對美元的匯率被低估，相反則是高估。至於選擇巨無霸的原因，是由於全球120個國家及地區均有售，而且製作規格相同，具一定參考價值。

由來

巨無霸指數是由《經濟學人》於1986年9月推出，此後該報每年出版一次新的指數。該指數在英語國家裡衍生了Burgernomics（漢堡包經濟）一詞。 在2004年1月，《經濟學人》推出了Tall Latte index（中杯鮮奶咖啡指數）；計算原理一樣，但巨無霸被一杯星巴克咖啡取代，標誌著該連鎖店的全球擴展。在1997年，該報也出版了一份“可口可樂地圖”，用每個國家的人均可樂飲用量，比較國與國間的財富；該圖顯示可樂飲用量越多，國家就越富有。

《經濟學人》之所以選擇巨無霸漢堡包，因為它在多個國家均有供應，而且在各地的製作規格基本相同，讓這個指數可以簡便且相對比較準確的反映各地貨幣的實際購買力。最新一期的“巨無霸指數”發布於2007年7月5日，結果顯示，巨無霸漢堡包在中國的售價最低。該指數顯示，幾乎所有新興市場國家的貨幣都在一定程度上被低估，貨幣被高估的則大多是歐盟的邊緣國家，比如冰島、挪威和瑞士。

巨無霸指數選擇

《經濟學人》的“漢堡包指數”雖然得出人民幣仍需大幅升值的結論，但他們同時也表示，其實這個指數用來對比經濟發展階段相同的國家時，更能說明問題。在美國這樣的已開發國家，低收入家庭可能會一周幾次在麥當勞進餐，但在中國和一些亞洲國家，低收入者可能從來就不會去吃巨無霸。

實例

舉例而言，假設一個巨無霸在美國的售價為 $2.50，在英國的售價為 £2.00；購買力平價匯率就是 2.50 ÷ 2.00 = 1.25。要是一美元能買入 £0.55（或 £1 = $1.82），則表示以兩國巨無霸的售價而言，英鎊兌美元的匯價被高估了 45.6%（(1.82-1.25)÷1.25×%）。

用漢堡包測量購買力平價是有其限制的；比方說，當地稅收、商業競爭力及漢堡包材料的進口稅可能無法代表該國的整體經濟狀況。在許多國家，像在麥當勞這樣的國際快餐店進餐要比在當地餐館貴，而且不同國家對巨無霸的需求也不一樣。例如在美國，低收入的家庭可能會一周幾次在麥當勞進餐，但在馬來西亞，低收入者可能從來就不會去吃巨無霸。儘管如此，巨無霸指數廣為經濟學家引述。

巨無霸指數價格差

地區價格差

在日本東京繁華街道“六本木”的麥當勞出售的“巨無霸套餐”的價格是640日元。而與日本海相鄰的鳥取縣麥當勞出售的“巨無霸套餐”的價格卻是560日元。相同商品在富裕的地方售價高，在不富裕的地方售價較低的“地域差價格”現象正在擴大。

對此日本麥當勞的負責人說“即便是相同商品，也會由於地區差異而價格不同”。由於價格上漲，出於居民收入、人事費、租金等的考慮，麥當勞把價格按地區分成五個層次。所以，東京附近的千葉縣的“巨無霸套餐”是620日元，群馬縣的是590日元，九州的熊本縣的是580日元。另一方面，在鳥取、島根、山形縣等五個地方價格下調。可以說，在全世界食材價格都上漲的情況下，這些地區的價格下降可以說是一個例外。

實際上，看一下日本政府發布的各地區收入（2004年基準），東京（人均456萬日元）居全國第一位，鳥取縣（237萬日元）位於低收入的37位。另外，人事費也如此，東京的打工費每小時是1100日元，鳥取縣是700日元。照這樣的情況，如果由於商品相同就賣相同價格，就會使低收入地區為租金和人事費較高的大都市負擔費用。由此就會產生“收入逆流”的現象。如果說20世紀90年代日本的“價格破壞”現象反映了當時經濟的不景氣，那現在的情況也反映出“地區經濟差產生地區價格差”的經濟理論。“地區價格差”作為繼90年代的價格破壞後的日本新價格秩序，急速擴散。

匯率判定

評價

用漢堡包來判定匯率，具有相當大的局限性。因為漢堡包是貿易商品 (traded goods)。比起非貿易商品(non-traded goods) 而言（例如房子之類），在開發中國家貿易商品的發展要快得多。所以用漢堡包來衡量開發中國家與已開發國家之間的匯率水平，顯 然失之偏頗。另外，即使不考慮開發中國家與已開發國家的發展差異，由於不同國家之間消費者對待商品的偏好是不一致的，這也會導致價格的“虛假”。對於非完全 浮動匯率的國家，這種指數也是偏離實際均衡的。

2008年3月，用12.5元人民幣就可以在中國的麥當勞里買到一個巨無霸漢堡包，約合1.78美元。而在美國的麥當勞，要買一個相同的巨無霸漢堡包要4美元左右。

由英國雜誌《經濟學人》創造的這個經濟遊戲，將世界各國麥當勞里的巨無霸漢堡包價格，根據當時匯率折合成美元，再對比美國麥當勞里的售價，來測量兩種貨幣在理論上的合理匯率，從而得出這種貨幣被“高估”或“低估”的結論。

儘管自2005年中國匯改至今，人民幣兌美元已經升值了近15%。2005年時，11元人民幣就能買到一個巨無霸——但如果以《經濟學人》2007年公布的指數調查，人民幣仍然被低估了50%以上。這正是美國國會要求人民幣至少要升值五成的依據。

除了偏好不同，匯率非完全浮動，商品不完全套利這些原因之外，還可能有勞動力市場僵化，工資剛性因素，歐洲國家普遍勞動力市場存在僵化問題，所以其巨無霸指數比美國都要高。此外，還有一個重要原因可以通過巴拉薩-薩繆爾森定律加以解釋，就是巨無霸指數基本上是按照各國的勞動生產率水平排序的，在現實條件下，勞動生產率高的國家實際匯率傾向於升值，同時國內的物價水平相對較高。