富國低碳環保混合型證券投資基金是富國基金髮行的一個混合型的基金理財產品
基本介紹
- 基金簡稱：富國低碳環保混合
- 基金類型：混合型
- 基金狀態：正常
- 基金公司：富國基金
- 基金管理費：1.50%
- 首募規模：10.40億
- 託管銀行：招商銀行股份有限公司
- 基金代碼：100056
- 成立日期：20110810
- 基金託管費：0.25%
投資目標,投資範圍,投資策略,收益分配原則,
投資目標
本基金主要投資於從事或受益於低碳環保主題的上市公司，通過精選個股和風險控制，力求為基金份額持有人獲取超過業績比較基準的收益。
投資範圍
本基金的投資範圍為具有良好流動性的金融工具，包括依法公開發行上市的股票（包括創業板、中小板以及其他經中國證監會批准上市的股票）、債券、貨幣市場工具、權證、資產支持證券以及經中國證監會批准允許基金投資的其它金融
工具（但需符合中國證監會的相關規定）。如法律法規或監管機構以後允許基金投資的其他品種，基金管理人在履行適
當程式後，可以將其納入投資範圍。
如果法律法規對該比例要求有變更的，以變更後的比例為準，本基金的投資範圍會做相應調整。
工具（但需符合中國證監會的相關規定）。如法律法規或監管機構以後允許基金投資的其他品種，基金管理人在履行適
當程式後，可以將其納入投資範圍。
如果法律法規對該比例要求有變更的，以變更後的比例為準，本基金的投資範圍會做相應調整。
投資策略
1、大類資產配置
本基金採取“自上而下”的方式進行大類資產配置，根據對巨觀經濟、市場面、政策面等因素進行定量與定性相結合的分析研究，確定組合中股票、債券、貨幣市場工具及其他金融工具的比例。
本基金主要考慮的因素為：
（1）巨觀經濟指標，包括GDP 增長率、工業增加值、PPI、CPI、市場利率變化、進出口貿易數據等，以判斷當前所處的經濟周期階段；
（2）市場方面指標，包括股票及債券市場的漲跌及預期收益率、市場整體估值水平及與國外市場的比較、市場資金供求關係及其變化；
（3）政策因素，包括貨幣政策、財政政策、資本市場相關政策和行業政策扶持等。
通過對以上各種因素的分析，結合全球巨觀經濟形勢，研判國內經濟的發展趨勢，並在嚴格控制投資組合風險的前提下，確定或調整投資組合中大類資產的比例。
2、股票投資策略
（1）低碳環保主題類股票的界定：
根據本基金管理人自身的研究、券商研究機構的研究等，本基金管理人認為，低碳環保包含了從資源、能源的獲取和產生，經中間的輸送和配送，到淨化處理及循環利用的整個過程。一般來說，低碳主要是從工業活動前端改善能源結構，提升能源和資源的有效利用率，從源頭減少能源的消耗；環保主要是後端處置，對工業活動日常生活產生的污染物進行處置後，然後排放到自然環境中。低碳環保，兼顧了前端與後端的處置，使經濟發展與環境的矛盾得到有效化解，最終進入人與自然和諧共存的階段。
本基金認可的低碳環保主題類股票包括兩種類型的股票：
1）直接從事低碳環保主題相關行業的股票
①低碳主題相關股票：
A.清潔能源：主要包括清潔能源的研發、生產與運營，如風能、太陽能、生物質能、水電及核電等；也包括清潔能源的傳輸、服務等配套產業，如特高壓輸電、智慧型電網等相關上市公司；
B.節能減排：主要包括與節能技術和裝備、節能產品及節能服務產業的相關上市公司，如工業節能、建築節能、汽車節能；也包括化石能源減排，如清潔燃煤、整體煤氣化聯合循
環、碳捕獲與封存等相關上市公司；
C.碳交易與陸地碳匯：主要包括與清潔發展機制項目和農林產業減排增匯等相關的上市公司；
②環保行業：包括環保技術和設備、環保服務和資源利用等相關行業的上市公司；
2）受益於低碳環保主題的股票，包括：
①傳統高耗能高污染行業中，通過有效節能減排措施或污染治理措施，實現能耗降低、污染改善，從而實現產業升級，相對同類公司受益的上市公司；
②與低碳環保主題相關的服務行業
③投資於低碳環保相關產業的上市公司；
④因與低碳環保主題相關的產業結構升級、消費生活模式轉變而受益的其他上市公司。
未來，由於經濟成長方式轉變、產業結構升級等因素，從事或受益於上述投資主題的外延將會逐漸擴大，本基金將視實際情況調整上述對低碳環保主題類股票的識別及認定。
（2）個股投資策略
1）對於直接從事低碳環保主題相關行業的股票
按照上述（1）“低碳環保主題類股票的界定”中，對於直接從事低碳環保主題相關行業的股票，本基金將採取“自下而上”的方式，依靠定量與定性相結合的方法進行個股選擇。
定量的方法主要基於對一些量化指標的考察，包括：市淨率（P/B）、市盈率（P/E）、動態市盈率（PEG）、主營業務收入增長率、淨利潤增長率等，並強調絕對估值（DCF，DDM，NAV等）與相對估值（P/B、P/E、P/CF、PEG、EV/EBITDA等）的結合：
①價值型股票的量化篩選：選取P/B、P/E較低的上市公司股票；
②成長型股票的量化篩選：選取動態市盈率（PEG）較低，主營業務收入增長率、淨利潤增長率排名靠前的上市公司股票。
本基金將兼顧對該類股票在價值水平、成長能力上的考核，選擇具有可持續的成長性、估值水平較為合理的上市公司。
定性的方法主要是結合本基金研究團隊的案頭研究和實地調研，通過深入分析該類上市公司的基本面和長期發展前景，重點選擇在以下方面具有優勢的低碳環保主題類上市公司：
①低碳環保相關技術上的優勢
公司掌握了低碳環保領域內的核心技術或擁有核心專利，具有較高的技術壁壘，且該種技術或專利的成熟度較高，適宜於大規模生產；
②低碳環保相關產業政策的扶持力度
低碳環保主題相關公司，相對於一般上市公司而言，對於相關政策環境的依賴程度更為顯著。本基金將關註上市公司所屬細分行業受到國家產業政策扶持力度，是否能夠獲得人力、技術、資金、財稅等方面的支持和幫助；
③產品的市場需求情況
對於低碳環保主題類公司而言，清潔能源產品、節能減排產品、環保產品等通常具有一定創新特點，該類產品是否符合市場需求，切合市場趨勢變化，將成為決定企業盈利能力的關鍵因素之一；
除了以上三個要點之外，本基金也會考察上市公司是否是細分行業中的龍頭企業，或即將成為細分行業龍頭的企業；公司經營團隊能力、治理結構完善程度等因素。
2）對於受益於低碳環保主題的股票
除了使用上述1）中提到的定量和定性分析方法外，本基金還將重點關注公司在同行業中節能減排、減低環境污染等方面是否處於領先地位。具體的參考指標包括：每單位收入所消耗能源、每單位收入排碳量等。
3、債券投資策略
本基金將採用久期控制下的主動性投資策略，主要包括：久期控制、期限結構配置、市場轉換、相對價值判斷和信用風險評估等管理手段。在有效控制整體資產風險的基礎上，根據對巨觀經濟發展狀況、金融市場運行特點等因素的分析確定組合整體框架；對債券市場、收益率曲線以及各種債券品種價格的變化進行預測，相機而動、積極調整。
（1）久期控制是根據對巨觀經濟發展狀況、金融市場運行特點等因素的分析確定組合的整體久期，有效的控制整體資產風險；
（2）期限結構配置是在確定組合久期後，針對收益率曲線形態特徵確定合理的組合期限結構，包括採用集中策略、兩端策略和梯形策略等，在長期、中期和短期債券間進行動態調整，從長、中、短期債券的相對價格變化中獲利；
（3）市場轉換是指管理人將針對債券子市場間不同運行規律和風險－收益特性構建和調整組合，提高投資收益；
（4）相對價值判斷是在現金流特徵相近的債券品種之間選取價值相對低估的債券品種，選擇合適的交易時機，增持相對低估、價格將上升的類屬，減持相對高估、價格將下降的類屬；
（5）信用風險評估是指基金管理人將充分利用現有行業與公司研究力量，根據發債主體的經營狀況和現金流等情況對其信用風險進行評估，以此作為品種選擇的基本依據。
對於可轉換債券的投資，本基金將在評估其償債能力的同時兼顧公司的成長性，以期通過轉換條款分享因股價上升帶來的高收益；本基金將重點關注可轉債的轉換價值、市場價值與其轉換價值的比較、轉換期限、公司經營業績、公司當前股票價格、相關的贖回條件、回售條件等。
資產證券化產品的定價受市場利率、發行條款、標的資產的構成及質量、提前償還率等
多種因素影響。本基金將在基本面分析和債券市場巨觀分析的基礎上，對資產證券化產品的交易結構風險、信用風險、提前償還風險和利率風險等進行分析，採取包括收益率曲線策略、信用利差曲線策略、預期利率波動率策略等積極主動的投資策略，投資於資產證券化產品。
4、權證投資策略
本基金可基於謹慎原則運用權證對基金投資組合進行管理，以控制並降低投資組合風險、提高投資效率，從而更好地實現本基金的投資目標。對權證投資的主要策略為：
（1）運用權證與標的資產可能形成的風險對沖功能，構建權證與標的股票的組合，主要通過波幅套利及風險對沖策略實現相對收益；
（2）構建權證與債券的組合，利用債券的固定收益特徵和權證的高槓桿特性，形成保本投資組合；
（3）針對不同的市場環境，構建騎牆組合、扼制組合、蝶式組合等權證投資組合，形成多元化的盈利模式；
（4）在嚴格風險監控的前提下，通過對標的股票、波動率等影響權證價值因素的深入研究，謹慎參與以槓桿放大為目標的權證投資。
本基金採取“自上而下”的方式進行大類資產配置，根據對巨觀經濟、市場面、政策面等因素進行定量與定性相結合的分析研究，確定組合中股票、債券、貨幣市場工具及其他金融工具的比例。
本基金主要考慮的因素為：
（1）巨觀經濟指標，包括GDP 增長率、工業增加值、PPI、CPI、市場利率變化、進出口貿易數據等，以判斷當前所處的經濟周期階段；
（2）市場方面指標，包括股票及債券市場的漲跌及預期收益率、市場整體估值水平及與國外市場的比較、市場資金供求關係及其變化；
（3）政策因素，包括貨幣政策、財政政策、資本市場相關政策和行業政策扶持等。
通過對以上各種因素的分析，結合全球巨觀經濟形勢，研判國內經濟的發展趨勢，並在嚴格控制投資組合風險的前提下，確定或調整投資組合中大類資產的比例。
2、股票投資策略
（1）低碳環保主題類股票的界定：
根據本基金管理人自身的研究、券商研究機構的研究等，本基金管理人認為，低碳環保包含了從資源、能源的獲取和產生，經中間的輸送和配送，到淨化處理及循環利用的整個過程。一般來說，低碳主要是從工業活動前端改善能源結構，提升能源和資源的有效利用率，從源頭減少能源的消耗；環保主要是後端處置，對工業活動日常生活產生的污染物進行處置後，然後排放到自然環境中。低碳環保，兼顧了前端與後端的處置，使經濟發展與環境的矛盾得到有效化解，最終進入人與自然和諧共存的階段。
本基金認可的低碳環保主題類股票包括兩種類型的股票：
1）直接從事低碳環保主題相關行業的股票
①低碳主題相關股票：
A.清潔能源：主要包括清潔能源的研發、生產與運營，如風能、太陽能、生物質能、水電及核電等；也包括清潔能源的傳輸、服務等配套產業，如特高壓輸電、智慧型電網等相關上市公司；
B.節能減排：主要包括與節能技術和裝備、節能產品及節能服務產業的相關上市公司，如工業節能、建築節能、汽車節能；也包括化石能源減排，如清潔燃煤、整體煤氣化聯合循
環、碳捕獲與封存等相關上市公司；
C.碳交易與陸地碳匯：主要包括與清潔發展機制項目和農林產業減排增匯等相關的上市公司；
②環保行業：包括環保技術和設備、環保服務和資源利用等相關行業的上市公司；
2）受益於低碳環保主題的股票，包括：
①傳統高耗能高污染行業中，通過有效節能減排措施或污染治理措施，實現能耗降低、污染改善，從而實現產業升級，相對同類公司受益的上市公司；
②與低碳環保主題相關的服務行業
③投資於低碳環保相關產業的上市公司；
④因與低碳環保主題相關的產業結構升級、消費生活模式轉變而受益的其他上市公司。
未來，由於經濟成長方式轉變、產業結構升級等因素，從事或受益於上述投資主題的外延將會逐漸擴大，本基金將視實際情況調整上述對低碳環保主題類股票的識別及認定。
（2）個股投資策略
1）對於直接從事低碳環保主題相關行業的股票
按照上述（1）“低碳環保主題類股票的界定”中，對於直接從事低碳環保主題相關行業的股票，本基金將採取“自下而上”的方式，依靠定量與定性相結合的方法進行個股選擇。
定量的方法主要基於對一些量化指標的考察，包括：市淨率（P/B）、市盈率（P/E）、動態市盈率（PEG）、主營業務收入增長率、淨利潤增長率等，並強調絕對估值（DCF，DDM，NAV等）與相對估值（P/B、P/E、P/CF、PEG、EV/EBITDA等）的結合：
①價值型股票的量化篩選：選取P/B、P/E較低的上市公司股票；
②成長型股票的量化篩選：選取動態市盈率（PEG）較低，主營業務收入增長率、淨利潤增長率排名靠前的上市公司股票。
本基金將兼顧對該類股票在價值水平、成長能力上的考核，選擇具有可持續的成長性、估值水平較為合理的上市公司。
定性的方法主要是結合本基金研究團隊的案頭研究和實地調研，通過深入分析該類上市公司的基本面和長期發展前景，重點選擇在以下方面具有優勢的低碳環保主題類上市公司：
①低碳環保相關技術上的優勢
公司掌握了低碳環保領域內的核心技術或擁有核心專利，具有較高的技術壁壘，且該種技術或專利的成熟度較高，適宜於大規模生產；
②低碳環保相關產業政策的扶持力度
低碳環保主題相關公司，相對於一般上市公司而言，對於相關政策環境的依賴程度更為顯著。本基金將關註上市公司所屬細分行業受到國家產業政策扶持力度，是否能夠獲得人力、技術、資金、財稅等方面的支持和幫助；
③產品的市場需求情況
對於低碳環保主題類公司而言，清潔能源產品、節能減排產品、環保產品等通常具有一定創新特點，該類產品是否符合市場需求，切合市場趨勢變化，將成為決定企業盈利能力的關鍵因素之一；
除了以上三個要點之外，本基金也會考察上市公司是否是細分行業中的龍頭企業，或即將成為細分行業龍頭的企業；公司經營團隊能力、治理結構完善程度等因素。
2）對於受益於低碳環保主題的股票
除了使用上述1）中提到的定量和定性分析方法外，本基金還將重點關注公司在同行業中節能減排、減低環境污染等方面是否處於領先地位。具體的參考指標包括：每單位收入所消耗能源、每單位收入排碳量等。
3、債券投資策略
本基金將採用久期控制下的主動性投資策略，主要包括：久期控制、期限結構配置、市場轉換、相對價值判斷和信用風險評估等管理手段。在有效控制整體資產風險的基礎上，根據對巨觀經濟發展狀況、金融市場運行特點等因素的分析確定組合整體框架；對債券市場、收益率曲線以及各種債券品種價格的變化進行預測，相機而動、積極調整。
（1）久期控制是根據對巨觀經濟發展狀況、金融市場運行特點等因素的分析確定組合的整體久期，有效的控制整體資產風險；
（2）期限結構配置是在確定組合久期後，針對收益率曲線形態特徵確定合理的組合期限結構，包括採用集中策略、兩端策略和梯形策略等，在長期、中期和短期債券間進行動態調整，從長、中、短期債券的相對價格變化中獲利；
（3）市場轉換是指管理人將針對債券子市場間不同運行規律和風險－收益特性構建和調整組合，提高投資收益；
（4）相對價值判斷是在現金流特徵相近的債券品種之間選取價值相對低估的債券品種，選擇合適的交易時機，增持相對低估、價格將上升的類屬，減持相對高估、價格將下降的類屬；
（5）信用風險評估是指基金管理人將充分利用現有行業與公司研究力量，根據發債主體的經營狀況和現金流等情況對其信用風險進行評估，以此作為品種選擇的基本依據。
對於可轉換債券的投資，本基金將在評估其償債能力的同時兼顧公司的成長性，以期通過轉換條款分享因股價上升帶來的高收益；本基金將重點關注可轉債的轉換價值、市場價值與其轉換價值的比較、轉換期限、公司經營業績、公司當前股票價格、相關的贖回條件、回售條件等。
資產證券化產品的定價受市場利率、發行條款、標的資產的構成及質量、提前償還率等
多種因素影響。本基金將在基本面分析和債券市場巨觀分析的基礎上，對資產證券化產品的交易結構風險、信用風險、提前償還風險和利率風險等進行分析，採取包括收益率曲線策略、信用利差曲線策略、預期利率波動率策略等積極主動的投資策略，投資於資產證券化產品。
4、權證投資策略
本基金可基於謹慎原則運用權證對基金投資組合進行管理，以控制並降低投資組合風險、提高投資效率，從而更好地實現本基金的投資目標。對權證投資的主要策略為：
（1）運用權證與標的資產可能形成的風險對沖功能，構建權證與標的股票的組合，主要通過波幅套利及風險對沖策略實現相對收益；
（2）構建權證與債券的組合，利用債券的固定收益特徵和權證的高槓桿特性，形成保本投資組合；
（3）針對不同的市場環境，構建騎牆組合、扼制組合、蝶式組合等權證投資組合，形成多元化的盈利模式；
（4）在嚴格風險監控的前提下，通過對標的股票、波動率等影響權證價值因素的深入研究，謹慎參與以槓桿放大為目標的權證投資。
收益分配原則
本基金收益分配應遵循下列原則：
1. 本基金的每一基金份額享有同等收益分配權；
2. 基金當年收益先彌補上一年度虧損後，方可進行當年收益分配；
3. 基金收益分配後基金份額淨值不能低於面值，即基金收益分配基準日的基金份額淨值減去每單位基金份額收益分配金額後不能低於面值；
4. 在符合有關基金分紅條件的前提下，本基金收益每年最多分配12 次，每次收益分配比例不得低於截至收益分配基準日可供分配利潤的10%；
5. 基金契約生效不滿3 個月可不進行收益分配；
6 基金份額持有人可以選擇取得現金紅利或將現金紅利按除權日的基金份額淨值自動轉為基金份額進行再投資，如果基金份額持有人未選擇收益分配方式，則默認為現金分紅方式。
7. 基金紅利發放日距離收益分配基準日（即可供分配利潤計算截止日）的時間不得超過15個工作日。
8. 收益分配時所發生的銀行轉賬或其他手續費用由投資人自行承擔。當投資人的現金紅利小於一定金額，不足以支付銀行轉賬或其他手續費用時，基金註冊登記機構可將投資人的現金紅利按除息日的基金份額淨值自動轉為基金份額。
9. 法律、法規或監管機構另有規定的，基金管理人在履行適當程式後，將對上述基金收益分配政策進行調整。
1. 本基金的每一基金份額享有同等收益分配權；
2. 基金當年收益先彌補上一年度虧損後，方可進行當年收益分配；
3. 基金收益分配後基金份額淨值不能低於面值，即基金收益分配基準日的基金份額淨值減去每單位基金份額收益分配金額後不能低於面值；
4. 在符合有關基金分紅條件的前提下，本基金收益每年最多分配12 次，每次收益分配比例不得低於截至收益分配基準日可供分配利潤的10%；
5. 基金契約生效不滿3 個月可不進行收益分配；
6 基金份額持有人可以選擇取得現金紅利或將現金紅利按除權日的基金份額淨值自動轉為基金份額進行再投資，如果基金份額持有人未選擇收益分配方式，則默認為現金分紅方式。
7. 基金紅利發放日距離收益分配基準日（即可供分配利潤計算截止日）的時間不得超過15個工作日。
8. 收益分配時所發生的銀行轉賬或其他手續費用由投資人自行承擔。當投資人的現金紅利小於一定金額，不足以支付銀行轉賬或其他手續費用時，基金註冊登記機構可將投資人的現金紅利按除息日的基金份額淨值自動轉為基金份額。
9. 法律、法規或監管機構另有規定的，基金管理人在履行適當程式後，將對上述基金收益分配政策進行調整。
