《媒體治理：轉型國家投資者保護的補充機制研究》是依託廈門大學，由李常青擔任項目負責人的面上項目。
基本介紹
- 中文名：媒體治理：轉型國家投資者保護的補充機制研究
- 項目類別：面上項目
- 項目負責人：李常青
- 依託單位：廈門大學
項目摘要,結題摘要,
項目摘要
投資者保護不足的現狀引發了大量學術討論，然國內外所關注的股權結構、法律體系以及管制制度等投資者保護機制在我國這一轉型國家似未能有效發揮作用，而媒體憑藉形成社會規範的優勢，兼具監管效率和效果，恰能在已有制度之外成為投資者保護的補充機制。我國對媒體治理的相關研究只是前瞻性的涉獵，且鮮有從投資者保護視角進一步探索。本項目通過理論建模、案例分析及實證檢驗，考察媒體保護投資者作用機制、作用效果及影響報導的因素，重點關注了其對財務政策和公司治理等方面的影響，同時探討了如何監管媒體的問題，實證檢驗在轉型經濟的中國，媒體治理能否成為投資者保護有效的補充機制。基於當前國內對媒體投資者保護角色的研究薄弱，我們對這一問題的關注不僅益於豐富並推動媒體治理在我國的研究，同時更能為投資者保護尋求有效的補充替代機制，並為其他轉型國家提供有益的借鑑。同時，有助於加強監管、完善公司治理和資本市場外部環境，保護投資者利益。
結題摘要
媒體已在一定程度上成為了我國投資者保護有力的補充機制，但是，現有的國內外研究卻鮮有從媒體治理的角度關注投資者的保護問題。發現並完善包括媒體在內的公司治理機制對於提高中國現代公司的治理效率，從而最終推進企業改革具有重要的現實意義。在國家自然科學基金資助下，4年來，課題組成員在《Applied Economics Letters》（SSCI）、《European Accounting Review》（SSCI）、《Applied Financial Economics》、《管理世界》、《經濟研究》、《世界經濟》、《經濟學季刊》、《會計研究》、《廈門大學學報》等刊物發表論文23篇，國際會議論文5篇，全國性會議論文2篇，培養畢業的碩士研究生10名，博士生5名，博士後3名。 本項目的主要研究結果如下：（1）媒體能發現資本市場中的機會主義行為、約束機會主義行為以及迫使資本市場中的機會主義行為得到改正，媒體的輿論壓力還會對監管部門和公司聲譽產生影響。（2）媒體具有強大的信息職能，能改善資本市場環境，有助於提高資本市場的市場效率。（3）媒體報導能在事前甄別問題公司。（4）媒體的正面報導有助於提升公司價值，負面報導會減損公司價值，但負面報導對公司治理的影響在長期來看會出現反轉，負面報導能在一定程度上提升未來的公司治理水平。（5）媒體報導會影響企業自願性社會責任信息披露意願及其水平、重大投資決策、重組績效以及監管部門對上市公司重大資產重組事項的審核。（6）媒體報導會產生“轟動效應”和進一步助燃了二級市場上投資者非理性情緒。（7）廣告支出、媒體性質以及媒體的自利行為均會影響媒體的報導效果。（8）媒體報導存在“雙刃劍”效果，需要發展媒體監督的促進機制和向媒體提供良好的報導環境，建立媒體監督的約束機制以遏止媒體渲染炒作的勢頭，最大程度地培育市場自律力量。
