天弘雲端生活優選靈活配置混合型證券投資基金是天弘基金髮行的一個混合型的基金理財產品
基本介紹
- 基金簡稱：天弘雲端生活優選混合
- 基金類型：混合型
- 基金狀態：正常
- 基金公司：天弘基金
- 基金管理費：1.50%
- 首募規模：15.10億
- 託管銀行：中國農業銀行股份有限公司
- 基金代碼：001030
- 成立日期：20150317
- 基金託管費：0.25%
投資目標,投資範圍,投資策略,收益分配原則,
投資目標
在嚴格控制風險的前提下，本基金通過股票與債券等資產的合理配置，利用公司大數據研究優勢優選與居民生活密切相關的大消費及相關行業的優質企業進行投資，力求為基金份額持有人獲取超過業績比較基準的收益。
投資範圍
本基金的投資對象是具有良好流動性的金融工具，包括國內依法發行上市的股票（包括中小板、創業板及其他經中國證監會核准上市的股票）、權證、債券等固定收益類金融工具（包括國債、央行票據、金融債、企業債、公司債、次級債、地方政府債券、中期票據、中小企業私募債、可轉換債券（含分離交易可轉債）、短期融資券、資產支持證券、債券回購、銀行存款等）、股指期貨及法律法規或中國證監會允許基金投資的其他金融工具（但須符合中國證監會的相關規定）。
如法律法規或監管機構以後允許基金投資其他品種，基金管理人在履行適當程式後，可以將其納入投資範圍。
如法律法規或監管機構以後允許基金投資其他品種，基金管理人在履行適當程式後，可以將其納入投資範圍。
投資策略
本基金採取靈活資產配置、主動投資管理的投資模式。在投資策略上，本基金從兩個層次進行，首先是進行大類資產配置，在一定程度上儘可能地降低證券市場的系統性風險，把握市場波動中產生的投資機會；其次是充分發揮公司大數據研究平台的優勢，通過建立量化模型優選具有良好投資價值的投資品種，構建投資組合。
1、資產配置策略
本基金通過自上而下的巨觀分析與自下而上的市場研判進行前瞻性的資產配置決策。在大類資產配置上，本基金將通過對各種巨觀經濟變數（包括GDP增長率、CPI走勢、貨幣供應增長率、市場利率水平等）的分析和預測，研判巨觀經濟運行所處的經濟周期及其演進趨勢，同時，積極關注財政政策、貨幣政策、匯率政策、產業政策和證券市場政策等的變化，分析其對不同類別資產的市場影響方向與程度，通過考察證券市場的資金供求變化以及股票市場、債券市場等的估值水平，並從投資者交易行為、企業盈利預期變化與市場交易特徵等多個方面研判證券市場波動趨勢，進而綜合比較各類資產的風險與相對收益優勢，結合不同市場環境下各類資產之間的相關性分析結果，對各類資產進行動態最佳化配置，以規避或分散市場風險，提高並穩定基金的收益水平。
2、股票投資策略
在股票投資方面，本基金側重中觀和微觀分析，利用公司大數據研究平台對大消費行業的海量數據（包括電商數據、上市公司數據、國家權威機構公開數據以及其他第三方數據等）進行綜合分析，結合巨觀研究結果，對行業景氣度進行綜合排序，篩選出值得重點投資的子行業；在個股選擇上，本基金側重自下而上的研究方法，對上市公司所處的成長階段、盈利模式、管理團隊、創新能力等核心要素進行綜合判斷，通過公司大數據量化模型篩選出符合電商、網際網路發展趨勢、與居民生活密切相關的消費類優質公司進行重點投資。
（1）大消費行業的界定
本基金將充分利用電商數據和公司大數據研究平台的優勢，對受益於電商和網際網路發展趨勢的大消費行業進行重點投資，界定如下：
1）易於藉助電商平台和網際網路工具銷售產品和服務的傳統行業，主要包括食品飲料、家電、紡織服裝、輕工製造、傳媒、消費電子等；
2）易於藉助電商平台和網際網路工具提高原有運營效率的傳統行業，主要包括商貿零售、餐飲旅遊等；
3）未來有望藉助電商平台及網際網路工具提高自身競爭優勢的傳統行業，主要包括醫藥、農業等。
本基金管理人將根據電商、網際網路及消費產業發展的最新動態，對大消費行業的範圍進行動態調整。
（2）行業精選策略
本基金作為主要投資於大消費及其相關行業的基金，通過定性和定量相結合的方法，對子行業的成長階段、景氣程度、發展趨勢、增長速度、競爭格局、創新空間等要素分析，得出子行業相對優勢的排序，並對排名靠前的子行業進行重點投資。
在影響股價表現的諸多因素中，行業（公司）的成長性、周期階段、主題因素和信息差幾個方面最為重要，分別影響股價表現的年k線、月k線、周k線和日k線，本基金將主要捕捉屬於年k線和月k線的投資機會。
行業的統計數據（包括官方權威數據和第三方數據等）是對行業發展情況較好的量化反映，但是傳統的數據來源存在著針對性不夠、時效性不強、精確度不高的缺點，本基金將利用公司大數據平台，整合海量數據，針對性的建立量化模型並進行數據分析，科學篩選有投資價值的子行業。此外，本基金將依據不同子行業的特點差別化地調整量化模型，不斷提高模型的準確度。
（3）個股投資策略
本基金在行業配置的基礎上，通過定性和定量研究相結合的辦法，在綜合排序靠前、具有發展前景的子行業中挑選出優質上市公司進行重點投資。
1）定性研究
對於優質公司的選擇標準，成長空間、盈利模式、公司治理幾個因素最為重要：
A．公司業務的天花板：本基金優先選擇行業或公司成長天花板較高的公司；在滿足成長空間條件下，選擇在行業中處於優勢競爭地位的公司，比如符合護城河寬、品牌力強、定價能力強、增長迅速等條件的上市公司。
B、公司的盈利模式：公司需要有清晰、穩定的盈利模式，並且該盈利模式可持續、難複製、符合政策指引方向和社會發展的趨勢。
C、公司治理方面：公司是否有清晰、合理的發展戰略，是否具有良好的治理結構，管理團隊的品質、格局、進取心、執行能力都是重要的考慮因素。
2）定量研究
本基金將對反映行業和公司發展現狀、未來前景、市場表現的各種數據進行綜合分析，以挑選具有成長優勢、財務優勢和估值優勢的個股。
A、成長性指標：收入增長率、營業利潤增長率和淨利潤增長率等；
B、財務指標：毛利率、營業利潤率、淨利率、淨資產收益率、經營活動淨收益/利潤總額等；
C、估值指標：市盈率（PE）、市盈率相對盈利增長比率（PEG）、市銷率（PS）和總市值。
3、債券等固定收益類資產的投資策略
本基金將在控制市場風險與流動性風險的前提下，根據不同債券類金融工具的到期收益率、流動性和市場規模等情況，並結合各債券品種之間的信用利差水平變化特徵、巨觀經濟變化以及稅收因素等的預測分析，綜合運用類屬資產配置策略、收益率曲線策略、久期策略、套利策略、個券選擇策略等，對各類債券金融工具進行最佳化配置，力求規避風險並實現基金資產的保值增值。
（1）久期選擇
本基金根據中長期的巨觀經濟走勢和經濟周期波動趨勢，判斷債券市場的未來走勢，並形成對未來市場利率變動方向的預期，動態調整組合的久期。當預期收益率曲線下移時，適當提高組合久期，以分享債券市場上漲的收益；當預期收益率曲線上移時，適當降低組合久期，以規避債券市場下跌的風險。
（2）收益率曲線分析
本基金除考慮系統性的利率風險對收益率曲線形狀的影響之外，還將考慮債券市場微觀因素對收益率曲線的影響，如歷史期限結構、新債發行、回購及市場拆借利率等，形成一定階段內的收益率曲線變動趨勢的預期，並適時調整基金的債券投資組合。
（3）債券類屬選擇
本基金根據對金融債、企業債（公司債）、可轉債等債券品種與同期限國債之間利差（可轉債為期權調整利差（OAS））變化分析與預測，確定不同類屬債券的投資比例及其調整策略。
（4）個債選擇
本基金根據債券市場收益率數據，運用利率模型對單個債券進行估值分析，並結合債券的信用評級、流動性、息票率、稅賦等因素，選擇具有良好投資價值的債券品種進行投資。對於含權類債券品種，如可轉債等，本基金還將結合公司基本面分析，綜合運用衍生工具定價模型分析債券的內在價值。
（5）信用風險分析
本基金通過對信用債券發行人基本面的深入調研分析，結合流動性、信用利差、信用評級、違約風險等的綜合評估結果，選取具有價格優勢和套利機會的優質信用債券產品進行投資。
（6）中小企業私募債券投資策略
中小企業私募債券採取非公開方式發行和交易，並限制投資者數量上限，整體流動性相對較差。同時，受到發債主體資產規模較小、經營波動性較高、信用基本面穩定性較差的影響，整體的信用風險相對較高。本基金將採用謹慎投資策略進行中小企業私募債券的投資，在重點分析和跟蹤發債主體的信用基本面基礎上，綜合考慮信用基本面、債券收益率和流動性等要素，確定具體個券的投資策略。
4、權證投資策略
本基金將從權證標的證券基本面、權證定價合理性、權證隱含波動率等多個角度對擬投資的權證進行分析，以有利於資產增值為原則，加強風險控制，謹慎參與投資。
5、股指期貨等投資策略
本基金在進行股指期貨投資時，將根據風險管理原則，以套期保值為主要目的，採用流動性好、交易活躍的期貨契約，通過對證券市場和期貨市場運行趨勢的研究，結合股指期貨的定價模型尋求其合理的估值水平，與現貨資產進行匹配，通過多頭或空頭套期保值等策略進行套期保值操作。基金管理人將充分考慮股指期貨的收益性、流動性及風險性特徵，運用股指期貨對沖系統性風險、對沖特殊情況下的流動性風險，如大額申購贖回等；利用金融衍生品的槓桿作用，以達到降低投資組合的整體風險的目的。
6、資產支持證券投資策略
本基金將在巨觀經濟和基本面分析的基礎上，對資產證券化產品的質量和構成、利率風險、信用風險、流動性風險和提前償付風險等進行定性和定量的全方面分析，評估其相對投資價值並作出相應的投資決策，力求在控制投資風險的前提下儘可能的提高本基金的收益。
今後，隨著證券市場的發展、金融工具的豐富和交易方式的創新等，基金還將積極尋求其他投資機會，如法律法規或監管機構以後允許基金投資其他品種，本基金將在履行適當程式後，將其納入投資範圍以豐富組合投資策略。
1、資產配置策略
本基金通過自上而下的巨觀分析與自下而上的市場研判進行前瞻性的資產配置決策。在大類資產配置上，本基金將通過對各種巨觀經濟變數（包括GDP增長率、CPI走勢、貨幣供應增長率、市場利率水平等）的分析和預測，研判巨觀經濟運行所處的經濟周期及其演進趨勢，同時，積極關注財政政策、貨幣政策、匯率政策、產業政策和證券市場政策等的變化，分析其對不同類別資產的市場影響方向與程度，通過考察證券市場的資金供求變化以及股票市場、債券市場等的估值水平，並從投資者交易行為、企業盈利預期變化與市場交易特徵等多個方面研判證券市場波動趨勢，進而綜合比較各類資產的風險與相對收益優勢，結合不同市場環境下各類資產之間的相關性分析結果，對各類資產進行動態最佳化配置，以規避或分散市場風險，提高並穩定基金的收益水平。
2、股票投資策略
在股票投資方面，本基金側重中觀和微觀分析，利用公司大數據研究平台對大消費行業的海量數據（包括電商數據、上市公司數據、國家權威機構公開數據以及其他第三方數據等）進行綜合分析，結合巨觀研究結果，對行業景氣度進行綜合排序，篩選出值得重點投資的子行業；在個股選擇上，本基金側重自下而上的研究方法，對上市公司所處的成長階段、盈利模式、管理團隊、創新能力等核心要素進行綜合判斷，通過公司大數據量化模型篩選出符合電商、網際網路發展趨勢、與居民生活密切相關的消費類優質公司進行重點投資。
（1）大消費行業的界定
本基金將充分利用電商數據和公司大數據研究平台的優勢，對受益於電商和網際網路發展趨勢的大消費行業進行重點投資，界定如下：
1）易於藉助電商平台和網際網路工具銷售產品和服務的傳統行業，主要包括食品飲料、家電、紡織服裝、輕工製造、傳媒、消費電子等；
2）易於藉助電商平台和網際網路工具提高原有運營效率的傳統行業，主要包括商貿零售、餐飲旅遊等；
3）未來有望藉助電商平台及網際網路工具提高自身競爭優勢的傳統行業，主要包括醫藥、農業等。
本基金管理人將根據電商、網際網路及消費產業發展的最新動態，對大消費行業的範圍進行動態調整。
（2）行業精選策略
本基金作為主要投資於大消費及其相關行業的基金，通過定性和定量相結合的方法，對子行業的成長階段、景氣程度、發展趨勢、增長速度、競爭格局、創新空間等要素分析，得出子行業相對優勢的排序，並對排名靠前的子行業進行重點投資。
在影響股價表現的諸多因素中，行業（公司）的成長性、周期階段、主題因素和信息差幾個方面最為重要，分別影響股價表現的年k線、月k線、周k線和日k線，本基金將主要捕捉屬於年k線和月k線的投資機會。
行業的統計數據（包括官方權威數據和第三方數據等）是對行業發展情況較好的量化反映，但是傳統的數據來源存在著針對性不夠、時效性不強、精確度不高的缺點，本基金將利用公司大數據平台，整合海量數據，針對性的建立量化模型並進行數據分析，科學篩選有投資價值的子行業。此外，本基金將依據不同子行業的特點差別化地調整量化模型，不斷提高模型的準確度。
（3）個股投資策略
本基金在行業配置的基礎上，通過定性和定量研究相結合的辦法，在綜合排序靠前、具有發展前景的子行業中挑選出優質上市公司進行重點投資。
1）定性研究
對於優質公司的選擇標準，成長空間、盈利模式、公司治理幾個因素最為重要：
A．公司業務的天花板：本基金優先選擇行業或公司成長天花板較高的公司；在滿足成長空間條件下，選擇在行業中處於優勢競爭地位的公司，比如符合護城河寬、品牌力強、定價能力強、增長迅速等條件的上市公司。
B、公司的盈利模式：公司需要有清晰、穩定的盈利模式，並且該盈利模式可持續、難複製、符合政策指引方向和社會發展的趨勢。
C、公司治理方面：公司是否有清晰、合理的發展戰略，是否具有良好的治理結構，管理團隊的品質、格局、進取心、執行能力都是重要的考慮因素。
2）定量研究
本基金將對反映行業和公司發展現狀、未來前景、市場表現的各種數據進行綜合分析，以挑選具有成長優勢、財務優勢和估值優勢的個股。
A、成長性指標：收入增長率、營業利潤增長率和淨利潤增長率等；
B、財務指標：毛利率、營業利潤率、淨利率、淨資產收益率、經營活動淨收益/利潤總額等；
C、估值指標：市盈率（PE）、市盈率相對盈利增長比率（PEG）、市銷率（PS）和總市值。
3、債券等固定收益類資產的投資策略
本基金將在控制市場風險與流動性風險的前提下，根據不同債券類金融工具的到期收益率、流動性和市場規模等情況，並結合各債券品種之間的信用利差水平變化特徵、巨觀經濟變化以及稅收因素等的預測分析，綜合運用類屬資產配置策略、收益率曲線策略、久期策略、套利策略、個券選擇策略等，對各類債券金融工具進行最佳化配置，力求規避風險並實現基金資產的保值增值。
（1）久期選擇
本基金根據中長期的巨觀經濟走勢和經濟周期波動趨勢，判斷債券市場的未來走勢，並形成對未來市場利率變動方向的預期，動態調整組合的久期。當預期收益率曲線下移時，適當提高組合久期，以分享債券市場上漲的收益；當預期收益率曲線上移時，適當降低組合久期，以規避債券市場下跌的風險。
（2）收益率曲線分析
本基金除考慮系統性的利率風險對收益率曲線形狀的影響之外，還將考慮債券市場微觀因素對收益率曲線的影響，如歷史期限結構、新債發行、回購及市場拆借利率等，形成一定階段內的收益率曲線變動趨勢的預期，並適時調整基金的債券投資組合。
（3）債券類屬選擇
本基金根據對金融債、企業債（公司債）、可轉債等債券品種與同期限國債之間利差（可轉債為期權調整利差（OAS））變化分析與預測，確定不同類屬債券的投資比例及其調整策略。
（4）個債選擇
本基金根據債券市場收益率數據，運用利率模型對單個債券進行估值分析，並結合債券的信用評級、流動性、息票率、稅賦等因素，選擇具有良好投資價值的債券品種進行投資。對於含權類債券品種，如可轉債等，本基金還將結合公司基本面分析，綜合運用衍生工具定價模型分析債券的內在價值。
（5）信用風險分析
本基金通過對信用債券發行人基本面的深入調研分析，結合流動性、信用利差、信用評級、違約風險等的綜合評估結果，選取具有價格優勢和套利機會的優質信用債券產品進行投資。
（6）中小企業私募債券投資策略
中小企業私募債券採取非公開方式發行和交易，並限制投資者數量上限，整體流動性相對較差。同時，受到發債主體資產規模較小、經營波動性較高、信用基本面穩定性較差的影響，整體的信用風險相對較高。本基金將採用謹慎投資策略進行中小企業私募債券的投資，在重點分析和跟蹤發債主體的信用基本面基礎上，綜合考慮信用基本面、債券收益率和流動性等要素，確定具體個券的投資策略。
4、權證投資策略
本基金將從權證標的證券基本面、權證定價合理性、權證隱含波動率等多個角度對擬投資的權證進行分析，以有利於資產增值為原則，加強風險控制，謹慎參與投資。
5、股指期貨等投資策略
本基金在進行股指期貨投資時，將根據風險管理原則，以套期保值為主要目的，採用流動性好、交易活躍的期貨契約，通過對證券市場和期貨市場運行趨勢的研究，結合股指期貨的定價模型尋求其合理的估值水平，與現貨資產進行匹配，通過多頭或空頭套期保值等策略進行套期保值操作。基金管理人將充分考慮股指期貨的收益性、流動性及風險性特徵，運用股指期貨對沖系統性風險、對沖特殊情況下的流動性風險，如大額申購贖回等；利用金融衍生品的槓桿作用，以達到降低投資組合的整體風險的目的。
6、資產支持證券投資策略
本基金將在巨觀經濟和基本面分析的基礎上，對資產證券化產品的質量和構成、利率風險、信用風險、流動性風險和提前償付風險等進行定性和定量的全方面分析，評估其相對投資價值並作出相應的投資決策，力求在控制投資風險的前提下儘可能的提高本基金的收益。
今後，隨著證券市場的發展、金融工具的豐富和交易方式的創新等，基金還將積極尋求其他投資機會，如法律法規或監管機構以後允許基金投資其他品種，本基金將在履行適當程式後，將其納入投資範圍以豐富組合投資策略。
收益分配原則
1、在符合有關基金分紅條件的前提下，本基金每年收益分配次數最多為6次，每份基金份額每次收益分配比例不得低於收益分配基準日每份基金份額該次可供分配利潤的50%，若《基金契約》生效不滿3個月可不進行收益分配；
2、本基金收益分配方式分兩種：現金分紅與紅利再投資，投資者可選擇現金紅利或將現金紅利自動轉為基金份額進行再投資；若投資者不選擇，本基金默認的收益分配方式是現金分紅；
3、基金收益分配後基金份額淨值不能低於面值；即基金收益分配基準日的基金份額淨值減去每單位基金份額收益分配金額後不能低於面值；
4、同一類別內每一基金份額享有同等分配權；
5、法律法規或監管機關另有規定的，從其規定。
2、本基金收益分配方式分兩種：現金分紅與紅利再投資，投資者可選擇現金紅利或將現金紅利自動轉為基金份額進行再投資；若投資者不選擇，本基金默認的收益分配方式是現金分紅；
3、基金收益分配後基金份額淨值不能低於面值；即基金收益分配基準日的基金份額淨值減去每單位基金份額收益分配金額後不能低於面值；
4、同一類別內每一基金份額享有同等分配權；
5、法律法規或監管機關另有規定的，從其規定。
