大豆提油套利

大豆提油套利是大豆加工商在市場價格關係基本正常時進行的，目的是防止大豆價格突然上漲，或豆油、豆粕價格突然下跌引起的損失，或使損失降至最低。由於大豆加工商對大豆的購買和產品的銷售不能夠同時進行，因而存在著一定的價格變動風險。大豆提油套利的作法是：購買大豆期貨契約的同時賣出豆油和豆粕的期貨契約，並將這些期貨交易頭寸一直保持在現貨市場上，購入大豆或將成品最終銷售時才分別予以對沖。這樣，大豆加工商就可以鎖定產成品和原料間的價差，防止市場價格波動帶來的損失。

基本介紹

• 中文名：大豆提油套利
• 屬於：期貨套利
• 類型：跨商品套利
• 隸屬：原料與成品間套

具體作法

大豆提油套利屬於期貨套利中跨商品套利里的原料與成品間套利。大豆與豆粕、豆油作為原料和成品之間的關係，其價格間的波動趨同性強、關聯度高，這為在這三種商品之間進行跨商品套利提供了機會。

在購買大豆期貨契約的同時賣出一定比例的豆粕和豆油期貨契約，並將這些期貨交易頭寸一直保持到在現貨市場上購入大豆或將成品豆粕和豆油最終銷售時分別予以對沖。這樣，油脂企業就可以鎖定原料和成品間的價差，防止市場價格波動帶來的損失，以達到保值經營的目的。

原理

大豆作為豆粕、豆油的原材料，三者之間通過“壓榨利潤”這個紐帶存在著緊密聯繫。投資者可以將計算出的壓榨利潤與正常壓榨利潤進行對比，然後據此確定套利機會。當壓榨利潤偏高時，相當於正向市場內的價差偏高。投資者進行大豆提油套利的做法類似牛市套利，如果壓榨利潤回到正常區間即價差縮小，則會獲利。

反之，當壓榨利潤偏低甚至虧損時，說明此時處於反向市場。投資者可以買入豆粕、豆油，賣出大豆進行反提油套利操作。當價差擴大榨利潤回到正常區間，直至時再雙向平倉，獲取套利收益。

比較

與傳統的在兩種相互關聯商品期貨契約間進行跨商品套利所不同的是，一個單位的原料大豆所加工出來的兩種成品豆粕和豆油之間的比例是不同的，所以在這三種商品之間進行套利交易的數量也是不對等的，作為跨商品套利的高級形式－－大豆提油套利需按照一個單位的大豆所加工出來一定比例的豆粕和豆油之間的關係進行跨商品套利。