外債營運管理

外債營運管理是指外債從借入到使用、產生效益及至最後償還的全部過程。外債營運管理就是對外債的借人、使用、償還全過程的管理。

外債的借、用、還三個環節環環相扣，因此，在外債管理中，不僅要注重外債總量和結構的管理，還應注重外債的對外舉債方式、外債使用、外債償還等外債營運各個環節的管理。只有加強對外債借、用、還全過程的科學管理，才可保證按時對外還本付息，提高本國在國際上的信譽。

基本介紹

• 中文名：外債營運管理
• 目的：提高本國在國際上的信譽
• 過程：借人、使用、償還
• 分類：金融

外債營運管理的內涵

1．外債的借人管理

外債的借人管理主要是對舉借外債具體方式或種類的管理。如對政府貸款的管理；對國際金融組織貸款的管理；對國際商業貸款的管理；對境外發行外幣債券的管理。

2．外債的使用管理

在外債使用管理上，首先，應把握最優資源配置原則、生產性原則、經濟效益原則和資源轉換原則。其次，是對負債使用投向的監控。再次，確定外債使用效益的考核指標。

3．外債的償還管理

償還外債是繼續舉借外債的前提。同時，一國能否及時、足額地歸還外債，是衡量一國國際信譽高低的標誌。因此，有效地利用外債償還資金來源，合理地安排償還時間，及時地償還外債，儘量保證在償還的同時減輕對經濟的消極影響。具體說來應注意如下幾點：第一，制定長期的對外經濟發展戰略，實行有計畫地償債。第二，充分利用各種金融創新手段，減輕償債負擔。第三，在一定條件可以借新債還舊債。借新債還舊債，不僅可以在發生償債困難時使用，更是一種債務安排技巧，在保持外債總量不變的情況下，改善外債償還的期限結構，以爭取寬鬆的償債時間，以及利用國際金融市場上利率變化，借人低利債務償還原有的高利債務，從而減輕總體債務負擔。第四，必要時可運用行政、經濟和法律手段，及時、主動地償還外債，以維護本國的國際信譽。

4．外債風險管理

在外債的管理和經營過程中，債務償還受多種因素變動的影響。國內政策的調整，國際經濟形勢的變化，可以在不同程度上延緩項目效益的發揮，使回收期延長，增大償還的風險。所以，風險管理在於增強應變能力，適應國際金融貿易的變化和國民經濟政策與結構的調整。

外債風險管理的內容

(1)社會效益項目年還本付息總額小於年外匯儲備增加額，這主要是保證國民經濟基礎產業的發展，並按時還債。

(2)在外債中長期指標分配上，要有一定的機動指標不用於項目投資，而是用於債務結構的調整。隨著債務積累增大，機動比例應保持在10%左右，以防止整體債務風險。

(3)建立償債風險基金。在每年出口收人中提取適當比例，這個比例是根據每年逾期本息占應還本息的比例，以保證呆賬部分和償付困難部分的還本付息。

(4)採用掉期、期權、遠期和即期外匯買賣等金融工具，利率、匯率的風險調整，使債務合理化。

外債營運管理的意義

借用外債到期要償還本金且要支付使用成本即利息。因此，在外債管理中，不僅要注重外債總量和結構的管理，還應注重外債的對外舉債方式、外債使用、外債償還等外債營運各個環節的管理。只有加強對外債借、用、還全過程的科學管理，才可保證按時對外還本付息，提高本國在國際上的信譽。

從一定意義上說，在整個外債營運管理中，最重要的是對外債使用的管理，因為在外債借、用、還的運動過程中，使用效益是關鍵。從微觀上看，只有當使用貸款項目的產出大於投入，使用國外貸款才是有意義的。從巨觀上看，也只有當國家使用外債的總體效益好，才能保證國外資本的流人成為促使國民經濟持續增長的催化劑，而又不至發生償債困難。外債借人環節的嚴格論證、審批固然重要，借人成本的高低也將在某種程度上影響人們的決策行為，但與外債的使用效益相比，則是第二位的，因為如果項目的經濟效益好，即使借人的成本高一些，也是值得的；反之，如果項目的效益不好，即使借款成本再低，也不應該借人，這一點已成為外債管理專家們的共識。同樣，要保證今後外債的按時償還，其根本的途徑是努力提高外債的使用效益，好的經濟效益是保證外債償還的物質基礎，效益不好對外償債就成了無源之水，無本之木。

在一些開發中國家的外債管理實踐中，存在著對外債使用管理重視不夠的傾向，認為外債管理就是要抓外債規模控制，抓借款成本限制，抓未來償還預測；不抓規模就有可能外債失控，不抓成本限制會增加國家償債負擔，不作好未來償還預測有可能造成償債困難或給將來的國際收支狀況造成壓力。但對於如何加強外債的使用管理，如何掌握好外債的投向，如何提高外債的使用效益注意不夠，沒有把使用管理提高到整個外債管理的關鍵地位來認識。因此，應使外債管理者從觀念到行動上都能重視外債的使用管理，才能進一步完善外債的營運管理。