基金持倉行為與動機研究

《基金持倉行為與動機研究》是依託北京大學，由劉玉珍擔任負責人的面上項目。

基本介紹

• 中文名：基金持倉行為與動機研究
• 項目負責人：劉玉珍
• 依託單位：北京大學
• 項目類別：面上項目

項目摘要

公募基金作為中國證券市場上最為重要的機構投資者，其行為特徵及背後的激勵因素一直是實務界、學術界和監管層爭論的焦點內容。公募基金作為引導科學投資理念、增強市場價格發現功能的有效推動者，在推動市場穩定健康發展方面發揮著重要作用。中國市場為散戶主導市場，基金經理人是否會迎合基民的投資偏好？或者由於市場的外部評價，基金行為是否會會存在偏差? 這是本計畫關心的焦點。本研究一方面從基金持倉披露角度，挖掘中國基金業持倉組合的信息內涵，考察基金經理的選股行為及其在證券定價中的作用；另一方面，研究市場對基金的相對評價是否會影響該基金未來的風險承擔行為。最後，通過詳盡的基民日內交易數據，深入探討中國基金經理對基民的行為如何反應。本研究對於深入理解中國基金行業的行為特徵及背後動機，引導中國資產管理行業的健康有序發展具有重要的現實意義和指導意義。

結題摘要

基於中國台灣地區、中國大陸等新興資本市場交易數據，本課題圍繞投資者持倉與交易行為，分析投資者交易行為背後的動機。首先，本課題從投資者行為偏差角度，對我國A股市場有效性強度進行深入分析：一方面，我們考察投資者有限注意偏差對巨觀經濟數據披露反應的影響，另一方面，我們考察投資者的股利偏好及其背後機理。其次，本課題分析投資者交易動機，重點以機構投資者為研究對象，從風險調整行為著手，分析投資者交易是基於信息還是出於投機。進一步，本課題將多個資本市場納入考察體系，以投資者的投機行為為基礎，研究不同資本市場上的投機活動是否具有傳染性。本研究對於深入理解投資者行為特徵及背後動機，引導中國資本市場的健康有序發展具有重要的現實意義和指導意義。