《基於非線性期望理論的穩健貨幣政策與財政政策設計》是依託山東大學，由嵇少林擔任項目負責人的面上項目。
基本介紹
- 中文名：基於非線性期望理論的穩健貨幣政策與財政政策設計
- 項目類別：面上項目
- 項目負責人：嵇少林
- 依託單位：山東大學
中文摘要,結題摘要,
中文摘要
我國目前受到國際金融危機、國內通脹波動的影響,面臨著通貨緊縮的壓力,同時存在著陷入“流動性陷阱”的可能性。本項目探討如何運用連續時間隨機控制模型來分析並得到最優的貨幣政策和財政政策，以防範上述風險。為了應對模型的不確定性，在進行最優的貨幣財政政策設計時，需要得到的政策同時具有穩健性。本項目以彭實戈教授提出的非線性期望理論（g-期望和G-期望）為數學框架，構建具有刻畫不確定性的連續時間模型，得到並分析基於通脹和產出模型的最優的穩健貨幣財政政策。而且，我們發現連續時間隨機情形下的模型需要用一類新型的無窮區間上的正倒向隨機微分方程(FBSDE)來刻畫。這類方程無法用現有的理論判斷其解的存在唯一性，因而其本身也是一個有趣的數學問題。我們以隨機最大值原理為工具，推導出最優貨幣財政政策所滿足的性質。希望本項目的研究，會對巨觀經濟政策的決策者在設計穩健的貨幣財政政策時有所幫助。
結題摘要
本項目圍繞如何運用連續時間隨機控制理論來分析並得到最優的投資策略和貨幣財政政策，以防範金融風險。為了應對模型的不確定性，在進行最優策略設計時，需要得到的政策同時具有穩健性。本項目以正倒向隨機微分方程和彭實戈教授提出的非線性期望理論為理論工具，得到（無窮區間上的）完全耦合FBSDE解的存在唯一性定理，從而保證連續時間最優投資組合、貨幣財政政策模型的適定性；推導出基於完全耦合FBSDE的遞歸效用最佳化問題的隨機最大值原理。對G-布朗運動驅動的模型，得到保證解的存在唯一的條件和相應的穩健的隨機最大值原理,並套用於遞歸效用下的穩健最優投資組合和最優貨幣財政政策的研究。本項目的研究會對金融市場中的投資者構建最優投資組合和巨觀經濟政策的決策者設計穩健的貨幣財政政策提供依據。
