基於非線性數學期望的系統性風險測度與防控方法研究

《基於非線性數學期望的系統性風險測度與防控方法研究》是依託山東大學，由宮曉琳擔任項目負責人的面上項目。

基本介紹

• 中文名：基於非線性數學期望的系統性風險測度與防控方法研究
• 項目類別：面上項目
• 項目負責人：宮曉琳
• 依託單位：山東大學

中文摘要

本項目通過金融風險理論、金融數學與（巨觀）金融三領域的聯合研究，針對我國及世界經濟、金融界亟待解決的現實問題，基於隨機分析與隨機計算領域的國際領先成果，探索非線性數學期望理論框架下的系統性風險測度方法；研究系統性風險的複雜演變機制與速度；編制相應的預警指標體系並測算指標閾值。非線性風險測度模型及其相關算法的厘定、驗證及最佳化將不僅建立在理論論證與計算機模擬測試的基礎上，同時將利用國家2011金融風險定量計算與控制協同創新中心提供的協同平台進行實證研究。項目預期成果將以國際期刊論文的形式向國際相關學術領域介紹更為精益的系統性風險度量模型和相關成果；而項目生成的系統性風險度量與防控方法將助益於我國建立系統性風險監控機制。

結題摘要

本項目的立題背景是：在國際層面，近年來世界經濟領域在金融風險管理與控制方面出現了較大問題且實體經濟在金融動盪中不斷受到惡性衝擊；在國內，隨著我國面臨的國際、國內經濟金融形勢日益複雜，國家一再強調“守住不發生系統性金融風險的底線”。因而，本研究的目的是致力於探討世界經濟、金融平穩發展中務需攻克的問題；研究內容屬於當前國際相關學術界致力於探索和實現理論突破的前沿問題以及國際相關政策界亟待實現監管實踐創新的領域。 本項目的主要研究內容是通過金融與數學等相關學科的跨學科交叉研究、聯合攻關，提出更為審慎、更為符合我國金融市場發展現狀且兼顧國際前沿理論突破的系統性風險管理技術。 研究所取得的重要結果及其科學意義概述如下：率先突破非線性期望理論這一發源於我國的隨機分析與計算國際領先成果的套用實現，攻克了其套用落地中最顯著的國際難題——均值與波動率上下限的確定問題，並進一步通過算法創新開拓了非線性期望理論的數值實現。首度分層次、分因子論證了該理論套用於風險測度的特有優勢。進而，在非線性期望理論框架下，創新了一類基礎性機率統計不確定性模型——隨機極限常態分配，可更為精準的刻畫金融數據的現實分布形態，從而為解決長久困擾金融監管界與實業界的厚尾風險建模測度問題提供了有效的理論與實證支持。創新了非線性期望理論框架下的G-CCA方法，從而將CCA方法進益至對經濟學發展具有重要意義的“不確定性”假設條件下更為敏銳、審慎的風險計量與分析模型，且尤其更為適合我國金融市場發展的現狀與經濟、金融數據的現狀；同時通過納入漂移率風險因素，將動態預期資產收益率對金融風險的重要影響納入了風險分析範疇，進一步實質性最佳化與完善了CCA這一重要宏、微觀金融風險監管模型。 如上相關研究進展將不僅是對相應數學領域的有益貢獻，且將切實助益於我國具有自主智慧財產權的風險管理技術的儲備與創新，促進系統性風險審慎監管理論、方法和實踐的國際前沿理論攻關與技術提升。