國壽安保核心產業靈活配置混合型證券投資基金是國壽安保發行的一個混合型的基金理財產品
基本介紹
- 基金簡稱：國壽安保核心產業混合
- 基金類型：混合型
- 基金狀態：正常
- 基金公司：國壽安保
- 基金管理費：1.50%
- 首募規模：2.41億
- 託管銀行：中國銀行股份有限公司
- 基金代碼：002376
- 成立日期：20160203
- 基金託管費：0.25%
投資目標,投資範圍,投資策略,收益分配原則,
投資目標
本基金在深入研究的基礎上，自下而上精選具備核心產業優勢的上市公司，在嚴格控制投資風險的前提下，力求獲得長期穩定的投資回報。
投資範圍
本基金的投資範圍為具有良好流動性的金融工具，包括國內依法發行上市的股票（包括中小板、創業板和其他經中國證監會核准上市的股票）、權證等權益類金融工具，債券等固定收益類金融工具（包括國債、中央銀行票據、金融債券、次級債券、企業債券、公司債券、中期票據、短期融資券、超短期融資券、政府支持機構債券、政府支持債券、地方政府債券、中小企業私募債、證券公司短期公司債、資產支持證券、可轉換債券、可交換債券、債券回購、銀行存款、大額存單等）以及法律法規或中國證監會允許基金投資的其他金融工具（但須符合中國證監會相關規定）。
投資策略
1、資產配置策略
在大類資產配置上，在具備足夠多本基金所定義的投資標的時，優先考慮股票類資產的配置，剩餘資產將配置於債券和現金等大類資產上。除主要的股票投資策略外，本基金還可通過債券投資策略以及衍生工具投資策略，進一步為基金組合規避風險、增強收益。本基金通過定量與定性相結合的方法分析巨觀經濟和證券市場發展趨勢，評估市場的系統性風險和各類資產的預期收益與風險，據此合理制定和調整股票、債券等各類資產的比例，在保持總體風險水平相對穩定的基礎上，力爭投資組合的穩定增值。在債券類資產的投資上，將深入分析巨觀經濟、貨幣政策和利率變化趨勢以及不同債券品種的收益率水平、流動性和信用風險等因素，以價值發現為基礎，力求獲取高於業績基準的投資回報。
2、股票投資策略
目前，中國經濟仍然處在城市化、工業化和信息化的過程中，產業結構有其複雜性和特殊性，在產業結構調整、最佳化和升級的過程之中，在相當長的時期內，傳統產業仍然會是國民經濟的優勢產業和基石產業；與此同時，技術革命加速演進，新型經濟方興未艾，符合未來產業方向的先導產業和新興產業將是產業升級和經濟轉型的新引擎和新動力。此外，傳統經濟和新型經濟也在全面的融合與貫通，形成新的產業形態和商業模式。基於以上分析，基金管理人提出聚焦“核心產業”的投資理念：一方面，辯證看待傳統經濟，努力挖掘優勢產業、基石產業中蘊含的投資機會；另一方面，前瞻研判新型經濟，努力挖掘符合未來戰略方向的先導產業、新興產業中所蘊含的投資機會。
（1）核心產業類股票的界定
“核心產業”是指國民經濟中具有核心競爭力或比較優勢的產業，既包括傳統經濟中能夠保持核心競爭力或者比較優勢的產業，也包括新型經濟中代表未來發展趨勢的具有潛在核心競爭力和比較優勢的新興產業。
符合“核心產業”方向的界定的標準是：（1）傳統經濟中的優勢產業、基石產業，該產業在相當長的時間內仍然能夠維持其競爭優勢；（2）新型經濟中的先導產業、新興產業，具備潛在的核心競爭力或比較優勢，能夠通過技術的創新和套用、或是新商業模式的構建和套用，使得效率提升，推動產業變革或產業升級。
是否具備持續的或潛在的核心競爭力或者比較優勢，是界定“核心產業”具體投資標的重要標準，本基金認為，所謂“核心競爭力”或者“比較優勢”是指該上市公司能夠提供差異化的產品和服務並獲得超額利潤的能力，這種能力可能源自特許經營權、資源稟賦、商業模式、技術創新、戰略能力或組織管理等單一或融合性的因素，使得其能夠超越競爭對手。
具體而言，基金管理人主要採用定性和定量相結合的方式來評估上市公司的核心競爭力或比較優勢，評估的標準主要涉及以下幾個方面：（1)特許經營權：在規定時間內、範圍內特別準許經營某個或某類商品或服務的授權。（2）資源稟賦：先天擁有的具備一定異質性的生產或服務要素，既包括有形的資源稟賦，例如自然資源、物業資源等，也包括無形的資源稟賦，例如品牌、渠道等。（3）商業模式：用以闡明公司的商業邏輯，即如何為客戶創造價值並分享價值，商業模式的顛覆式創新已經成為新經濟業態下的競爭利器。（4）技術創新：公司通過研發新技術、新工藝、新材料等方式，開發新產品或提供新服務，提升產品或服務的價值，改善用戶體驗。（5）戰略能力：反映了公司最高管理層的前瞻性和洞察力，動態的戰略能力是決定公司長期競爭力的關鍵因素，反映了公司的累積性學識。（6）組織管理：公司對整體生產經營活動進行決策，計畫、組織、控制、協調，並對公司員工進行有效激勵，以實現組織目標，組織管理水平的高下是決定公司競爭力的直接因素。
本基金所投資的符合“核心產業”定義的相關行業，包括但不限於：銀行、非銀金融、通信、傳媒、計算機、電子、醫藥生物、休閒服務、汽車、國防軍工、機械製造、電力設備、化工等行業及其細分子行業。具體投資標的將選擇這些行業中符合“核心產業”定義的細分子行業及相關上市公司，辨證的把握相應的投資機會。
未來隨著經濟結構調整和產業升級，與“核心產業”主題相關的產品和服務也會發生相應變化，本基金將通過對相關產業和行業的跟蹤研究，適時調整“核心產業”主題所覆蓋的投資範圍。
（2）行業配置策略
本基金將綜合考慮經濟結構調整、產業升級、需求升級引致的行業景氣程度、行業的生命周期、行業定價能力等因素，進行股票資產在各細分產業、行業間的動態配置。
1）基於全球視野下的行業發展趨勢和行業景氣程度的分析和判斷
本基金著眼於全球視野，借鑑居民需求升級的國際經驗，以對國內外行業升級的軌跡分析作為脈絡，再結合對國內巨觀經濟、行業政策、居民收入變化、居民支出變化等經濟因素的分析，從而判別國內各行業產業鏈傳導的內在機制，並從中找出最具發展潛力以及處於高景氣中的行業。
2）基於行業生命周期的分析和判斷
由於核心產業的外延在不斷發展變化，各行業發展成熟度不盡相同，本基金將重點投資處於成長期的相關行業。對於階段性國家重點扶持和經濟轉型中產生的行業成長機會也予以重點關注。
3）基於行業定位和定價能力的分析和判斷
本基金將通過毛利率的變化情況深入分析各個相關行業的定位與定價能力，重點關注那些可順利將上游成本轉化、產品提價能力強，保持較高毛利率的行業。
（3）個股精選策略
本基金在行業配置的基礎上，通過定性分析和定量分析相結合的辦法，挑選出受惠於核心產業優勢的優質上市公司。
1）定性分析
本基金對上市公司的競爭優勢進行定性評估。上市公司在行業中的相對競爭力是決定投資價值的重要依據，主要包括以下幾個方面：
a、公司的競爭優勢：重點考察公司的市場優勢，包括市場地位和市場份額，在細分市場是否占據領先位置，是否具有品牌號召力或較高的行業知名度，在行銷渠道及行銷網路方面的優勢和發展潛力等；資源優勢，包括是否擁有獨特優勢的物資或非物質資源，比如市場資源、專利技術等；產品優勢，包括是否擁有獨特的、難以模仿的產品，對產品的定價能力等以及其他優勢，例如是否受到中央或地方政府政策的扶持等因素；
b、公司的盈利模式：對企業盈利模式的考察重點關注企業盈利模式的屬性以及成熟程度，考察核心競爭力的不可複製性、可持續性、穩定性；
c、公司治理方面：考察上市公司是否有清晰、合理、可執行的發展戰略；是否具有合理的治理結構，管理團隊是否團結高效、經驗豐富，是否具有進取精神等。
2）定量分析
本基金將對反映上市公司質量和增長潛力的成長性指標、財務指標和估值指標等進行定量分析，以挑選具有成長優勢、財務優勢和估值優勢的個股。
a、成長性指標：收入增長率、營業利潤增長率和淨利潤增長率等；
b、財務指標：毛利率、營業利潤率、淨利率、淨資產收益率、經營活動淨收益/利潤
總額等；
c、估值指標：市盈率（PE）、市盈率相對盈利增長比率（PEG）、市銷率（PS）和總市值。
3、債券選擇策略
本基金將採取類屬資產配置策略、期限結構策略、久期調整策略、個券選擇策略、分散投資策略、回購套利策略、可轉換債券投資策略、中小企業私募債投資策略等投資管理手段，對債券市場、債券收益率曲線以及各種固定收益品種價格的變化進行預測，相機而動、積極調整。
（1）類屬資產配置策略
本基金通過對巨觀經濟變數和巨觀經濟政策進行分析，預測未來的利率趨勢，判斷證券市場對上述變數和政策的反應，並根據不同類屬資產的風險來源、收益率水平、利息支付方式、利息稅務處理、附加選擇權價值、類屬資產收益差異、市場偏好以及流動性等因素，採取積極投資策略，定期對投資組合類屬資產進行最最佳化配置和調整，確定類屬資產的最優權數。
（2）期限結構策略
收益率曲線形狀變化的主要影響因素是巨觀經濟基本面以及貨幣政策，而投資者的期限偏好以及各期限的債券供給分布對收益率形狀有一定影響。對收益率曲線的分析採取定性和定量相結合的方法。定性方法為：在對經濟周期和貨幣政策分析下，對收益率曲線形狀可能變化給予一個方向判斷；定量方法為：參考收益率曲線的歷史趨勢，同時結合未來的各期限的供給分布以及投資者的期限偏好，對未來收益率曲線形狀做出判斷。
在對於收益率曲線形狀變化和變動幅度做出判斷的基礎上，結合情景分析結果，提出可能的期限結構配置策略。
（3）久期調整策略
本基金將根據中長期內的巨觀經濟波動趨勢，形成對未來市場利率變動方向的預期，在一定範圍內適當對資產組合久期進行動態調整。當預期收益率曲線下移時，適當提高組合久期，以增強投資組合收益；當預期收益率曲線上移時，適當降低組合久期，以規避債券市場下跌帶來的風險。
（4）個券選擇策略
本基金將利用公司內部信用評級體系，對債券發行主體所在行業發展以及公司治理、財務狀況等信息進行深入研究並及時跟蹤。在此基礎上，結合債券發行具體條款，對債券的收益性、安全性、流動性等因素進行分析。同時參考債券外部評級，對債券發行人和債券的信用風險細緻甄別，做出綜合評價，並著重挑選資質良好及信用評級被低估的券種進行投資。
（5）分散投資策略
本基金將適當分散行業選擇和個券配置的集中度，以降低個券及行業信用事件給投資組合帶來的衝擊。
（6）回購套利策略
回購套利策略是本基金重要的操作策略之一，把信用產品投資和回購交易結合起來，管理人根據信用產品的特徵，在信用風險和流動性風險可控的前提下，或者通過回購融資來博取超額收益，或者通過回購的不斷滾動來套取信用債收益率和資金成本的利差。
（7）可轉換債券投資策略
由於可轉換債券兼具權益類證券與固定收益類證券的特性，具有抵禦下行風險、分享股票價格上漲收益的特點。本基金將選擇公司基本面優良、具有較高上漲潛力的可轉換債券進行投資，並採用期權定價模型等數量化估值工具評定其投資價值，以合理價格買入並持有。本基金持有的可轉換債券可以轉換為股票。
（8）中小企業私募債投資策略
本基金對中小企業私募債的投資策略主要基於信用品種投資略，在此基礎上重點分析中小企業私募債的信用風險及流動性風險。首先，確定經濟周期所處階段，研究中小企業私募債發行人所處行業在經濟周期和政策變動中所受的影響，以確定行業總體信用風險的變動情況，並投資具有積極因素的行業，規避具有潛在風險的行業；其次，對中小企業私募債發行人的經營管理、發展前景、公司治理、財務狀況及償債能力綜合分析；最後，結合私募債的票面利率、剩餘期限、擔保情況及發行規模等因素，綜合評價中小企業私募債的信用風險和流動性風險，選擇風險與收益相匹配的品種進行配置。
4、權證投資策略
權證為本基金輔助性投資工具，投資原則為有利於基金資產增值、控制下跌風險、實現保值和鎖定收益。本基金將主要投資滿足成長和價值優選條件的公司發行的權證。
5、融資投資策略
本基金將基於策略性投資的需要，依據謹慎原則及在保證風險資產實際投資比例不超過風險資產投資比例上限的前提下，有選擇地參與績優股票的融資交易，提高基金資產投資收益。同時充分考慮融資買入股票的流動性，控制流動性風險。
在大類資產配置上，在具備足夠多本基金所定義的投資標的時，優先考慮股票類資產的配置，剩餘資產將配置於債券和現金等大類資產上。除主要的股票投資策略外，本基金還可通過債券投資策略以及衍生工具投資策略，進一步為基金組合規避風險、增強收益。本基金通過定量與定性相結合的方法分析巨觀經濟和證券市場發展趨勢，評估市場的系統性風險和各類資產的預期收益與風險，據此合理制定和調整股票、債券等各類資產的比例，在保持總體風險水平相對穩定的基礎上，力爭投資組合的穩定增值。在債券類資產的投資上，將深入分析巨觀經濟、貨幣政策和利率變化趨勢以及不同債券品種的收益率水平、流動性和信用風險等因素，以價值發現為基礎，力求獲取高於業績基準的投資回報。
2、股票投資策略
目前，中國經濟仍然處在城市化、工業化和信息化的過程中，產業結構有其複雜性和特殊性，在產業結構調整、最佳化和升級的過程之中，在相當長的時期內，傳統產業仍然會是國民經濟的優勢產業和基石產業；與此同時，技術革命加速演進，新型經濟方興未艾，符合未來產業方向的先導產業和新興產業將是產業升級和經濟轉型的新引擎和新動力。此外，傳統經濟和新型經濟也在全面的融合與貫通，形成新的產業形態和商業模式。基於以上分析，基金管理人提出聚焦“核心產業”的投資理念：一方面，辯證看待傳統經濟，努力挖掘優勢產業、基石產業中蘊含的投資機會；另一方面，前瞻研判新型經濟，努力挖掘符合未來戰略方向的先導產業、新興產業中所蘊含的投資機會。
（1）核心產業類股票的界定
“核心產業”是指國民經濟中具有核心競爭力或比較優勢的產業，既包括傳統經濟中能夠保持核心競爭力或者比較優勢的產業，也包括新型經濟中代表未來發展趨勢的具有潛在核心競爭力和比較優勢的新興產業。
符合“核心產業”方向的界定的標準是：（1）傳統經濟中的優勢產業、基石產業，該產業在相當長的時間內仍然能夠維持其競爭優勢；（2）新型經濟中的先導產業、新興產業，具備潛在的核心競爭力或比較優勢，能夠通過技術的創新和套用、或是新商業模式的構建和套用，使得效率提升，推動產業變革或產業升級。
是否具備持續的或潛在的核心競爭力或者比較優勢，是界定“核心產業”具體投資標的重要標準，本基金認為，所謂“核心競爭力”或者“比較優勢”是指該上市公司能夠提供差異化的產品和服務並獲得超額利潤的能力，這種能力可能源自特許經營權、資源稟賦、商業模式、技術創新、戰略能力或組織管理等單一或融合性的因素，使得其能夠超越競爭對手。
具體而言，基金管理人主要採用定性和定量相結合的方式來評估上市公司的核心競爭力或比較優勢，評估的標準主要涉及以下幾個方面：（1)特許經營權：在規定時間內、範圍內特別準許經營某個或某類商品或服務的授權。（2）資源稟賦：先天擁有的具備一定異質性的生產或服務要素，既包括有形的資源稟賦，例如自然資源、物業資源等，也包括無形的資源稟賦，例如品牌、渠道等。（3）商業模式：用以闡明公司的商業邏輯，即如何為客戶創造價值並分享價值，商業模式的顛覆式創新已經成為新經濟業態下的競爭利器。（4）技術創新：公司通過研發新技術、新工藝、新材料等方式，開發新產品或提供新服務，提升產品或服務的價值，改善用戶體驗。（5）戰略能力：反映了公司最高管理層的前瞻性和洞察力，動態的戰略能力是決定公司長期競爭力的關鍵因素，反映了公司的累積性學識。（6）組織管理：公司對整體生產經營活動進行決策，計畫、組織、控制、協調，並對公司員工進行有效激勵，以實現組織目標，組織管理水平的高下是決定公司競爭力的直接因素。
本基金所投資的符合“核心產業”定義的相關行業，包括但不限於：銀行、非銀金融、通信、傳媒、計算機、電子、醫藥生物、休閒服務、汽車、國防軍工、機械製造、電力設備、化工等行業及其細分子行業。具體投資標的將選擇這些行業中符合“核心產業”定義的細分子行業及相關上市公司，辨證的把握相應的投資機會。
未來隨著經濟結構調整和產業升級，與“核心產業”主題相關的產品和服務也會發生相應變化，本基金將通過對相關產業和行業的跟蹤研究，適時調整“核心產業”主題所覆蓋的投資範圍。
（2）行業配置策略
本基金將綜合考慮經濟結構調整、產業升級、需求升級引致的行業景氣程度、行業的生命周期、行業定價能力等因素，進行股票資產在各細分產業、行業間的動態配置。
1）基於全球視野下的行業發展趨勢和行業景氣程度的分析和判斷
本基金著眼於全球視野，借鑑居民需求升級的國際經驗，以對國內外行業升級的軌跡分析作為脈絡，再結合對國內巨觀經濟、行業政策、居民收入變化、居民支出變化等經濟因素的分析，從而判別國內各行業產業鏈傳導的內在機制，並從中找出最具發展潛力以及處於高景氣中的行業。
2）基於行業生命周期的分析和判斷
由於核心產業的外延在不斷發展變化，各行業發展成熟度不盡相同，本基金將重點投資處於成長期的相關行業。對於階段性國家重點扶持和經濟轉型中產生的行業成長機會也予以重點關注。
3）基於行業定位和定價能力的分析和判斷
本基金將通過毛利率的變化情況深入分析各個相關行業的定位與定價能力，重點關注那些可順利將上游成本轉化、產品提價能力強，保持較高毛利率的行業。
（3）個股精選策略
本基金在行業配置的基礎上，通過定性分析和定量分析相結合的辦法，挑選出受惠於核心產業優勢的優質上市公司。
1）定性分析
本基金對上市公司的競爭優勢進行定性評估。上市公司在行業中的相對競爭力是決定投資價值的重要依據，主要包括以下幾個方面：
a、公司的競爭優勢：重點考察公司的市場優勢，包括市場地位和市場份額，在細分市場是否占據領先位置，是否具有品牌號召力或較高的行業知名度，在行銷渠道及行銷網路方面的優勢和發展潛力等；資源優勢，包括是否擁有獨特優勢的物資或非物質資源，比如市場資源、專利技術等；產品優勢，包括是否擁有獨特的、難以模仿的產品，對產品的定價能力等以及其他優勢，例如是否受到中央或地方政府政策的扶持等因素；
b、公司的盈利模式：對企業盈利模式的考察重點關注企業盈利模式的屬性以及成熟程度，考察核心競爭力的不可複製性、可持續性、穩定性；
c、公司治理方面：考察上市公司是否有清晰、合理、可執行的發展戰略；是否具有合理的治理結構，管理團隊是否團結高效、經驗豐富，是否具有進取精神等。
2）定量分析
本基金將對反映上市公司質量和增長潛力的成長性指標、財務指標和估值指標等進行定量分析，以挑選具有成長優勢、財務優勢和估值優勢的個股。
a、成長性指標：收入增長率、營業利潤增長率和淨利潤增長率等；
b、財務指標：毛利率、營業利潤率、淨利率、淨資產收益率、經營活動淨收益/利潤
總額等；
c、估值指標：市盈率（PE）、市盈率相對盈利增長比率（PEG）、市銷率（PS）和總市值。
3、債券選擇策略
本基金將採取類屬資產配置策略、期限結構策略、久期調整策略、個券選擇策略、分散投資策略、回購套利策略、可轉換債券投資策略、中小企業私募債投資策略等投資管理手段，對債券市場、債券收益率曲線以及各種固定收益品種價格的變化進行預測，相機而動、積極調整。
（1）類屬資產配置策略
本基金通過對巨觀經濟變數和巨觀經濟政策進行分析，預測未來的利率趨勢，判斷證券市場對上述變數和政策的反應，並根據不同類屬資產的風險來源、收益率水平、利息支付方式、利息稅務處理、附加選擇權價值、類屬資產收益差異、市場偏好以及流動性等因素，採取積極投資策略，定期對投資組合類屬資產進行最最佳化配置和調整，確定類屬資產的最優權數。
（2）期限結構策略
收益率曲線形狀變化的主要影響因素是巨觀經濟基本面以及貨幣政策，而投資者的期限偏好以及各期限的債券供給分布對收益率形狀有一定影響。對收益率曲線的分析採取定性和定量相結合的方法。定性方法為：在對經濟周期和貨幣政策分析下，對收益率曲線形狀可能變化給予一個方向判斷；定量方法為：參考收益率曲線的歷史趨勢，同時結合未來的各期限的供給分布以及投資者的期限偏好，對未來收益率曲線形狀做出判斷。
在對於收益率曲線形狀變化和變動幅度做出判斷的基礎上，結合情景分析結果，提出可能的期限結構配置策略。
（3）久期調整策略
本基金將根據中長期內的巨觀經濟波動趨勢，形成對未來市場利率變動方向的預期，在一定範圍內適當對資產組合久期進行動態調整。當預期收益率曲線下移時，適當提高組合久期，以增強投資組合收益；當預期收益率曲線上移時，適當降低組合久期，以規避債券市場下跌帶來的風險。
（4）個券選擇策略
本基金將利用公司內部信用評級體系，對債券發行主體所在行業發展以及公司治理、財務狀況等信息進行深入研究並及時跟蹤。在此基礎上，結合債券發行具體條款，對債券的收益性、安全性、流動性等因素進行分析。同時參考債券外部評級，對債券發行人和債券的信用風險細緻甄別，做出綜合評價，並著重挑選資質良好及信用評級被低估的券種進行投資。
（5）分散投資策略
本基金將適當分散行業選擇和個券配置的集中度，以降低個券及行業信用事件給投資組合帶來的衝擊。
（6）回購套利策略
回購套利策略是本基金重要的操作策略之一，把信用產品投資和回購交易結合起來，管理人根據信用產品的特徵，在信用風險和流動性風險可控的前提下，或者通過回購融資來博取超額收益，或者通過回購的不斷滾動來套取信用債收益率和資金成本的利差。
（7）可轉換債券投資策略
由於可轉換債券兼具權益類證券與固定收益類證券的特性，具有抵禦下行風險、分享股票價格上漲收益的特點。本基金將選擇公司基本面優良、具有較高上漲潛力的可轉換債券進行投資，並採用期權定價模型等數量化估值工具評定其投資價值，以合理價格買入並持有。本基金持有的可轉換債券可以轉換為股票。
（8）中小企業私募債投資策略
本基金對中小企業私募債的投資策略主要基於信用品種投資略，在此基礎上重點分析中小企業私募債的信用風險及流動性風險。首先，確定經濟周期所處階段，研究中小企業私募債發行人所處行業在經濟周期和政策變動中所受的影響，以確定行業總體信用風險的變動情況，並投資具有積極因素的行業，規避具有潛在風險的行業；其次，對中小企業私募債發行人的經營管理、發展前景、公司治理、財務狀況及償債能力綜合分析；最後，結合私募債的票面利率、剩餘期限、擔保情況及發行規模等因素，綜合評價中小企業私募債的信用風險和流動性風險，選擇風險與收益相匹配的品種進行配置。
4、權證投資策略
權證為本基金輔助性投資工具，投資原則為有利於基金資產增值、控制下跌風險、實現保值和鎖定收益。本基金將主要投資滿足成長和價值優選條件的公司發行的權證。
5、融資投資策略
本基金將基於策略性投資的需要，依據謹慎原則及在保證風險資產實際投資比例不超過風險資產投資比例上限的前提下，有選擇地參與績優股票的融資交易，提高基金資產投資收益。同時充分考慮融資買入股票的流動性，控制流動性風險。
收益分配原則
1、在符合有關基金分紅條件的前提下，本基金每年收益分配次數最多為4次，每份基金份額每次收益分配比例不得低於收益分配基準日每份基金份額可供分配利潤的20%，若《基金契約》生效不滿3個月可不進行收益分配；
2、本基金收益分配方式分兩種：現金分紅與紅利再投資，投資者可選擇現金紅利或將現金紅利自動轉為基金份額進行再投資；若投資者不選擇，本基金默認的收益分配方式是現金分紅；
3、基金收益分配後基金份額淨值不能低於面值；即基金收益分配基準日的基金份額淨值減去每單位基金份額收益分配金額後不能低於面值；
4、每一基金份額享有同等分配權；
5、法律法規或監管機關另有規定的，從其規定。
2、本基金收益分配方式分兩種：現金分紅與紅利再投資，投資者可選擇現金紅利或將現金紅利自動轉為基金份額進行再投資；若投資者不選擇，本基金默認的收益分配方式是現金分紅；
3、基金收益分配後基金份額淨值不能低於面值；即基金收益分配基準日的基金份額淨值減去每單位基金份額收益分配金額後不能低於面值；
4、每一基金份額享有同等分配權；
5、法律法規或監管機關另有規定的，從其規定。
