嘉實價值優勢混合型證券投資基金是嘉實基金髮行的一個混合型的基金理財產品
基本介紹
- 基金簡稱：嘉實價值優勢混合
- 基金類型：混合型
- 基金狀態：正常
- 基金公司：嘉實基金
- 基金管理費：1.50%
- 首募規模：39.32億
- 託管銀行：中國銀行股份有限公司
- 基金代碼：070019
- 成立日期：20100607
- 基金託管費：0.25%
投資目標,投資範圍,投資策略,收益分配原則,
投資目標
運用價值投資方法，精選在基本面上具備核心競爭力、且市場估值水平具備相對優勢的企業投資，並持續最佳化投資組合中風險與收益的匹配程度，力爭獲取中長期、持續、穩定的超額收益。
投資範圍
本基金投資於依法發行或上市的股票、債券等金融工具及法律法規或中國證監會允許基金投資的其他金融工具，具體包括：股票、衍生工具（權證等）、債券（國債、金融債、企業（公司）債、次級債、可轉換債券（含分離交易可轉債）、資產支持證券、央行票據、短期融資券等）、債券回購、銀行存款等以及法律法規或中國證監會允許基金投資的其他金融工具。如法律法規或監管機構以後允許基金投資其他品種，基金管理人在履行適當程式後，可以將其納入投資範圍。
投資策略
本基金以價值投資理念為核心，根據中國股票市場的投資特點進行改良套用。首先根據不同的經濟周期及市場趨勢研判，決定本基金的大類資產配置以及行業偏離決策；其次在個股選擇上，通過深入研究尋找優質企業，運用估值方法估算其內在投資價值，並根據國內市場的特殊性及波動性，綜合考慮可能影響企業投資價值以及市場價格的所有因素，發現具備投資價值的個股。
1、資產配置策略
在大類資產配置上，本基金通過公司投資決策委員會所開發使用的大類資產配置模型。大類資產配置模型將綜合考慮巨觀因素、市場因素、以及估值因素的指標：
（1）巨觀因素：巨觀面關注基本面的重要經濟數據以及貨幣和財政政策的變化。經濟基本面我們特別關注GDP 增長、工業增加值、投資增速等各種國民生產統計指標，從而分析對股票市場的影響；而貨幣和財政政策主要分析利率、CPI、信貸規模指標等的影響。
（2）市場因素：市場方面我們關注貨幣供給指標以及流動性的變化對資本市場的影響，同時通過反映投資者情緒和信息的技術指標和統計指標來預測未來的市場變化趨勢。
（3）估值因素：估值方面我們不僅關注股票市場的估值因素，同時也比較不同市場之間的相對估值變化，在大類資產間尋找相對的估值窪地。
通過該模型，本基金可以對主要大類資產如股票、債券、現金等投資標的的價值進行比較，合理分配大類資產的投資比例。
2、行業配置策略
利用大類資產配置模型，前瞻性地判斷市場階段及趨勢，進行行業配置策略的選擇，實現超額收益的最大化。在適當的市場環境下，基金經理將比較各行業相對於全市場估值水平的折溢價程度、以及該折溢價程度與歷史平均折溢價程度的偏離，同時結合對該行業的周期性分析、基本面研究、可能的政策影響、市場認同度等因素，綜合判斷該行業估值標準的合理性，相對於比較基準形成較大的行業偏離配置。
3、股票選擇策略
長期來看股票價格反映投資價值，但在中短期內，企業可能因為技術革新、公司治理制度改善等基本面因素，或是資訊不對稱、投資者情緒等市場性因素，導致股票價格低於投資價值的情況。
本基金認為，價值投資就是發現投資標的真正價值的過程。在股票選擇策略上，本基金將採用積極管理的方式，充分運用價值投資方法，並結合風險管理手段來實現投資目標。主要步驟說明如下：
1.初步篩選形成備選投資標的：
a.去除公司制度禁止投資的股票；
b.扣除流動性相對不足、總市值小於10億的股票；
d.根據企業所在的行業發展周期、商業模式、管理能力、財務狀況、創新能力、產品的生命周期等因素，篩選出具備核心競爭力的個股。
2.估算投資標的內在投資價值：
本基金將比較備選投資標的的市場價格與投資價值，挑選市場價價格對於投資價值相對低估的投資標的。
依據國內A股市場波動性較大的特點，本基金在決定投資價值時以相對價值為主，絕對價值為輔，主要估值方法包含相對估值法以及現金流折現法。相對估值法主要根據股票的市場估價比率與全市場、同行業/板塊其他公司、該股票的歷史估值比率對比來衡量個股估值的相對高低，其中估值比率包括每股收益與價格比率、每股淨資產與價格比率、股息收益率、或每股淨現金流與價格比率等；現金流折現法則根據企業的營收成長、淨利潤增長率、自由現金流等基本面因素，採用適當的折現率進行估算。
3.挖掘企業因基本面改善但尚未被市場發現的因素：
隨著中國巨觀經濟快速發展，市場化程度不斷提高，國內企業出現許多因技術革新、引入戰略投資者、購併重組、公司治理改善、股權激勵等因素，從而改善經營方向、扭虧為盈、最終提高企業的核心競爭力的事件。這些改變公司基本面競爭優勢的重大事件，往往因為深入研究的投資者較少，導致短期內市場價格未能充分反映未來價值。本基金將通過前瞻、深入的研究分析，來捕捉市場上所忽略的投資機會。
4.把握市場變動及市場預期所帶來的機會：
短期來看，由於A股具備新興市場特性，行業個股輪動較快，往往因為短期特殊性事件，導致特定個股價格出現超漲或超跌的情況，因此本基金也關注因個股短期超跌，導致市場價格低於投資價值的投資機會。
長期來看，市場會充分預期所有影響企業內在價值的因素，並將所有信息反映在股價中。在短期內，市場將對影響投資標的的信息形成市場預期，並隨實際情況反覆修正市場預期，而市場預期改變的過程，可能在一定程度上推動或抑制公司的股價。因此本基金也將通過了解及預測市場各參與主體之間的預期以及預期可能產生的變化，提前掌握因市場預期改變所帶來的投資機會。
5.精選風險調整後收益較高的個股構建股票投資組合：
本基金將綜合考慮經上述4個步驟精選出來的投資標的，比較個別機會的投資收益及潛在風險，精選風險與收益匹配的投資標的構建投資組合。
4、債券投資策略
本基金在債券投資方面，通過深入分析巨觀經濟數據、貨幣政策和利率變化趨勢以及不同類屬的收益率水平、流動性和信用風險等因素，以久期控制和結構分布策略為主，以收益率曲線策略、利差策略等為輔，構造能夠提供穩定收益的債券和貨幣市場工具組合。
5、衍生品投資策略
本基金的衍生品投資將嚴格遵守證監會及相關法律法規的約束，合理利用衍生工具，利用數量方法發掘可能的套利機會。投資原則為有利於基金資產增值，控制下跌風險，實現保值和鎖定收益。
6、風險管理策略
本基金將借鑑國外風險管理的成功經驗如Barra多因子模型、風險預算模型等，並結合公司現有的風險管理流程，在各個投資環節中來識別、度量和控制投資風險，並通過調整投資組合的風險結構，來最佳化基金的風險收益匹配。
具體而言，在大類資產配置策略的風險控制上，由投資決策委員會及巨觀策略研究小組進行監控；在行業配置策略的風險控制上，投資流程與風險管理部對行業的偏離風險進行監控並及時預警，同時投資流程與風險管理部也將嚴控本基金的投資風格偏離風險。在個股選擇策略的風險控制上，本基金將嚴格遵守公司的內部規章制度，控制單一個股投資風險。
收益分配原則
1、基金收益分配採用現金方式或紅利再投資方式，基金份額持有人可自行選擇收益分配方式；基金份額持有人事先未做出選擇的，默認的分紅方式為現金紅利；選擇紅利再投資的，分紅資金將按除息日基金份額淨值轉成相應基金份額；
2、每一基金份額享有同等分配權；
3、基金收益分配後，可供分配利潤計算截至日的每份基金份額淨值扣減每份基金份額所派發的紅利後不能低於面值；
4、在符合有關基金分紅條件的前提下，基金收益分配每年至多6次；每次基金收益分配比例不得低於期末可供分配利潤的20%。基金的收益分配比例以收益分配基準日的基金可供分配利潤為基準進行計算。基金契約生效不滿三個月，收益可不分配；
5、投資者的現金紅利和分紅再投資形成的基金份額均保留到小數點後第2位，小數點後第3位開始捨去，捨去部分歸基金資產；
6、法律法規或監管機構另有規定的，從其規定。
