基本介紹
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圖書信息
出版時間：2008-8-1
版 次：1
頁 數：224
字 數：199000
印刷時間：2008-8-1
開 本：16開
紙 張：膠版紙
印 次：1I S B N：9787509603017
包 裝：平裝
編輯推薦
本書採用理論模型分析和實證研究相結合的方法，根據可轉換公司債券的混合特徵，對可轉換公司的融資特性進行了分析。本書主要研究成果如下：
(1)本書以實證分析探討了可轉換公司債券發行公司自身的一些特徵與發行動機之間的關係。研究發現，監管部門的融資政策對企業融資方式的選擇起了相當大的作用，融資門檻的規定引導了企業融資決策，我國企業在遇到信息不對稱所引發的逆選擇問題時，會傾向於發行可轉換公司債券，但可轉換公司債券並不是權益證券的完全替代品。
(2)本書從可轉換公司債券融資宣告效果和投資者對可轉換公司債券條款評價的角度來實證研究逆選擇問題。研究表明，我國可轉換公司債券與普通股權融資相比，逆選擇問題雖有所減緩，但問題還是相當突出的，可轉換公司債券股權融資的特性還是比較明顯的。
(3)本書將可轉換公司債券考慮到股東權益定價模型中，並在股東權益最大化下重新研究企業的最適風險選擇。研究發現，發行可轉換公司債券可以降低資產替代以及風險轉移問題。
(4)基於可轉換公司債券融資過程中投資者和發行公司之間的利益衝突，本書從博弈論的角度來研究雙方之間的行為，在股東權益定價、可轉換公司債券定價的基礎上，通過模擬數值的演算發現，在風險轉移機會存在時，存在著理性的連續策略轉股納什均衡。
內容簡介
本書所得出的可轉換公司債券宣告發行的股價效應和影響股價效應的因素，將對發行公司發行時機的選擇提供非常有益的參考。另外，本書所得出韻投資者對條款的評價因素，也可以幫助發行公司在多方評價各種條款優劣的基礎上，設計出對公司最有利又能吸引投資人購買的條款，相對的也可以使投資人明了公司的發行意願，對權益保障作出最佳判斷。 本書通過對可轉換公司債券風險轉移的效果研究，一方面，在負債融資決策確定的前提下，可以幫助企業選擇最適風險水平的經營行為；另一方面，在項目決策確定的前提下，可以幫助企業合理地確定可轉換公司債券的融資規模和轉股比率，從而最終實現企業融資決策和經營行為的匹配。 本書通過研究股東以債權人的損失為代價承擔風險和轉移財富的內在傾向與可轉換公司債權人執行轉股期權行為之間的博弈，幫助投資者和發行公司釐清在權利執行過程中的種種博弈，從而幫助企業進行經營行為、贖回條款的執行以及股利分配等行為決策，另外也幫助投資者執行轉股權利的決策。
目錄
第一章 可轉換公司債券概論
第一節 可轉換公司債券
第二節 可轉換公司債券的市場表現
第三節 可轉換公司債券的發行公司
第四節 國際可轉換公司債券的市場概況
第二章 可轉換公司債券的基本要素
第一節 基本條款
第二節 其他要素
第三章 我國可轉換公司債券的發展及其經驗
第一節 探索期(1998年以前)
第二節 試點期(1998～2000年)
第三節 發展創新期(2001年至今)
第四章 可轉換公司債券融資問題研究綜述
第一節 國外可轉換公司債券文獻綜述
第二節 國內對可轉換公司債券研究的綜述
第三節 現有研究的不足和本書的研究方向
第五章 證券融資選擇預期模型實證研究
第一節 證券選擇預期模型的建立
第二節 實證分析
第三節 替代效果的研究
第六章可 轉換公司債券逆選擇問題實證研究
第一節 逆選擇與融資宣告效果
第二節 逆選擇與條款設計
第七章 可轉換公司債券風險轉移問題研究
第一節 研究模型
第二節 普通舉債公司股東權益最大化下之最適的企業回報波動性
第三節 可轉換公司債舉債公司股東權益極大化下之最適的企業回報波動性
第四節 不同融資方式下最適企業回報波動的比較
第八章 可轉換公司債券風險轉移和策略轉股問題研究
第一節 資本結構和風險轉移
第二節 納什均衡
第三節 可轉換公司債券持有人轉股策略
第四節 股東的策略
總結和展望
參考文獻
