反接管修正

反接管修正（Anti-takeover amendment），又稱拒鯊條款。是使用日益頻繁的防禦機制中的一種。它是指公司為防禦其他公司的敵意收購而採取的一些正式的反接管手段。董事會可以預先召開股東大會，在公司章程中設立一些條款，增加收購者獲得公司控制權的難度。

基本介紹

• 中文名：反接管修正
• 外文名：Anti-takeover amendment
• 又稱：拒鯊條款
• 性質：使用日益頻繁的防禦機制中的一種

條款

反接管修正的實施，直接或間接提高收購成本，董事會改選的規定都可使收購方望而卻步。

這些條款有以下幾種：

1、董事會輪選制：即公司章程規定董事的更換每年只能改選1/4或1/3等。這樣，收購者即使收購到了“足量”的股權，也無法對董事會做出實質性改組，即無法很快地入主董事會控制公司。

2、超級多數修正：即由公司規定涉及重大事項（如公司合併、分立、任命董事長等）的決議須經過絕大多數持有表決權者同意方可通過。更改公司章程中的反收購條款，也需經過絕對多數股東或董事同意。這就增加了收購者接管、改組目標公司的難度和成本。

3、公平價格修正：即如果所有購買的股份都得到了公平價格，就放棄超級多數要求。通常將公平價格定義為某一特定期間要約支付的最高價格，有時還要求必須超過一個確定的關於目標公司會計收入或賬面價值的金額。

4、累積投票條款：是一種與普通的直接投票制相對應的公司董（監）事選舉制度。