反剪刀差

簡介

剪刀差的概念來源於原蘇聯，其含義是工業品和農業品之間的不等價交換。具體來講，“剪刀差”指的是工農業產品在交換過程中工業品的價格高於價值，而農產品的價格低於價值的不等價交換。把不等價交換的變化趨勢畫成圖表，呈現出剪刀狀張開，故稱“剪刀差。當這樣的情況反過來時，農產品的價格高於價值，而工業品的價格低於價值時，就出現了”剪刀差”的相反情況，稱為“反剪刀差”。

反剪刀差有以下幾種情況：

農產品價格上升，工業品價格下降；

農產品價格不變，工業品價格下降；

工業品價格不變，農產品價格上升；

工農業產品價格部上升，但農產品價格上升的幅度大於工業品價格上升的幅度；

工農業產品價格部下降，但農產品價格下降的幅度小於工業品價格下降的幅度。

2010年1月15日，央行發布了2009年12月金融統計數據報告。報告顯示，去年12月人民幣新增貸款為3798億元，較11月份增加850億元；去年全年我國人民幣各項貸款增加9.59萬億元，同比多增4.69萬億元。

此外，央行數據顯示，截至去年12月末，M1和M2增速雙雙出現回落，且“反剪刀差”比上月縮小了0.22個百分點。有分析指出，“反剪刀差”的縮小，或意味著流動性即將見頂，是流動性方面出現的重大變化。

新增信貸，全年在10萬億關前止步

儘管較11月略有增加，但2009年12月3798億元的信貸增量還是符合市場預期。

“從歷史數據來分析，年末信貸投放量都比較少，且去年貨幣當局也在年末進行了視窗指導，有效控制了商業銀行的信貸投放。”海通證券銀行業分析師佘敏華說。

央行貨幣政策委員會2009年第三季度例會強調保持銀行系統流動性充裕，引導貨幣信貸合理適度增長。這是央行2009年內首次提出貨幣信貸要“合理適度”。

在政策的“微調”下，與去年上半年“天量”信貸相比，四季度信貸增速明顯放緩，全年信貸投放成功控制在10萬億元內。央行數據顯示，2009年全年人民幣各項貸款增加9.59萬億元，同比多增4.69萬億元。

“去年信貸增速不敢說‘絕後’，但肯定是‘空前’的。” 興業銀行資深經濟學家魯政委說，這主要與去年特殊的經濟環境有關，大量的信貸投放對於提振市場信心、加速經濟復甦起到了極其關鍵的作用。

不過魯政委也指出，“天量”信貸給未來經濟成長埋下了一定的隱患。尤其是長期貸款占比較大，未來信貸投放慣性增加。“未來在經濟平穩快速增長的前提下如何控制通脹風險，是對政策的一次嚴峻考驗。”

數據顯示，全年9.59萬億元新增貸款中，非金融性公司及其他部門貸款增加7.14萬億元，其中，中長期貸款增加5.00萬億元。

貨幣供應，M1、M2增幅雙雙回落

同樣在“管理好通脹預期”的貨幣政策調整目標下，流動性過於寬鬆的局面正在改變。

央行數據顯示，截至去年12月末，廣義貨幣供應量（M2）餘額為60.62萬億元，同比增長27.68%，增幅比上月末低2.06個百分點；狹義貨幣供應量（M1）餘額為22.00萬億元，同比增長32.35%，增幅比上月末低2.28個百分點。M1和M2增速之間的“反剪刀差”比上月末縮小了0.22個百分點。