去庫存

中金公司將庫存及去庫存化分成兩類，即狹義庫存和廣義庫存，相應地有狹義去庫存化和廣義去庫存化。中金報告指出，狹義去庫存化僅指降低產品庫存水平，譬如企業降低原材料庫存，這一點可能較快實現。廣義去庫存化，即消化過剩產能的過程不會很快結束，投資過度和消費不足，使得消化過剩產能要比狹義的去庫存化更長期、更痛苦。

基本介紹

• 中文名：去庫存
• 即：狹義庫存和廣義庫存
• 中金報告指出：僅指降低產品庫存水平
• 廣義去庫存化：投資過度和消費不足

簡介

在經濟上行周期尤其在2006年和2007年裡，中國企業因原材料商品價格上漲預期、出口形勢良好、企業盈利前景看好等各種原因，而增加了大量產成品或原材料庫存，甚至擴大投資、購進機器設備，大大擴充了產能。

而在2008年下半年國際國內巨觀經濟形勢急轉直下的形勢下，這些就形成了庫存，2009年只有消化了這些庫存，企業才能重新整裝前進，經濟才能回到增長的軌道。

狹義去庫存化對於經濟的影響不能過分誇大，這是因為：

一是中國過去亦經歷過了狹義去庫存化，譬如2005年企業降低庫存水平，但期間並未使得經濟大幅下滑，GDP增速仍節節攀升；

二是中國的庫存變動占GDP的比重，自2000年之後發生了結構性的變化，大幅下降至2.1%左右，遠低於2000年之前1980年至1990年代6.1%的水平，反映了科技進步使得企業的存貨管理水平得到較大提高，這一趨勢也降低了去庫存化對於經濟的影響。因此，簡單的將目前的經濟下滑完全歸咎於去庫存化是不合適的。

中金報告指出，中國近年來多數工業品產能擴張了數倍，且2007年至2008年的在建產能仍規模巨大，將於未來逐漸釋放，這一產能過剩的嚴重性從巨觀層面的投資與消費失衡局面就可見一斑。

中國投資率（資本形成占GDP的比重）近幾年不斷高企達到43%，不僅遠高於中國自身過去多年38%的平均水平，也遠高於其他國家的峰值水平；與此相反，中國消費率則不斷降低，從過去多年的平均水平59%降至目前的50%左右，更低於其他國家的正常水平（70%左右）。

各界聲音

房地產行業吹響去庫存號角 房地產股迎來利好？

周三的房地產股出現了久違的上漲，很多市場人士都將其歸結為是房地產行業吹響去庫存號角，未來即將迎來一系列的利好政策。

“按照目前的情況，國內的房地產行業已經出現了明顯的過剩，必須通過出台一系列有力的政策，才能加快房地產行業去庫存的進程。

化解去庫存需要多管齊下

“除了房地產有去庫存壓力，還有傳統製造業，如汽車製造業、家用電器製造業等同樣存在去庫存的壓力。”

臨近年底，“去庫存”成為各個行業的關鍵字，但也可以看到有些行業去庫存穩步推進。產業線上相關統計數據顯示，11月份空調總產量為585萬台，同比下滑28.38%，銷量為571萬台，同比下滑15.01%；庫存為656萬台，同比下滑21.67%；

對於如何化解各個行業去庫存壓力，韓長吉認為，首先要加大銷售力度，採取多種行銷手段來提高產品銷售量；其次，企業應該轉變思路，通過規模化生產降低成本來占領市場這條老路已行不通，企業應該利用網際網路、大數據等新技術生產出滿足個性化需求並與市場直接對接的產品，市場需要多少產品，企業就生產多少產品，從而在源頭上做到去庫存。

“化解去庫存需要多管齊下，形成合力。

一是降低實體經濟融資成本，企業恢復活力，去庫存壓力自然變小；

二是去行政化，這有利於發揮市場的調節作用；

三是取消一些過時的限制性措施等。”適當的庫存有利於行業和企業保持一定的活力。