匯添富醫藥保健混合型證券投資基金是匯添富發行的一個混合型的基金理財產品
基本介紹
- 基金簡稱：匯添富醫藥保健混合A
- 基金類型：混合型
- 基金狀態：正常
- 基金公司：匯添富
- 基金管理費：1.50%
- 首募規模：40.85億
- 託管銀行：中國工商銀行股份有限公司
- 基金代碼：470006
- 成立日期：20100921
- 基金託管費：0.25%
投資目標,投資範圍,投資策略,收益分配原則,
投資目標
本基金採用自下而上的投資方法，精選醫藥保健行業的優質上市公司，在科學嚴格管理風險的前提下，謀求基金資產的中長期穩健增值。
投資範圍
本基金的投資範圍為具有良好流動性的金融工具，包括國內依法發行上市的股票、債券、貨幣市場工具、權證、資產支持證券以及法律法規或中國證監會允許基金投資的其他金融工具。如法律法規或中國證監會以後允許基金投資其他品種，本基金管理人在履行適當程式後，可以將其納入本基金的投資範圍。
投資策略
本基金為股票型基金。股票投資的主要策略包括資產配置策略和個股精選策略。其中，資產配置策略用於確定大類資產配置比例以有效規避系統性風險；個股精選策略用於挖掘醫藥保健行業中具有長期持續增長模式、估值水平相對合理的優質上市公司。
1、資產配置策略
本基金綜合分析和持續跟蹤基本面、政策面、市場面等多方面因素(其中，基本面因素包括國民生產總值、居民消費價格指數、工業增加值、失業率水平、固定資產投資總量、發電量等巨觀經濟統計數據；政策面因素包括存款準備金率、存貸款利率、再貼現率、公開市場操作等貨幣政策、政府購買總量、轉移支付水平以及稅收政策等財務政策；市場面因素包括市場參與者情緒、市場資金供求變化、市場P/E與歷史平均水平的偏離程度等)，結合全球巨觀經濟形勢，研判國內經濟的發展趨勢，並在嚴格控制投資組合風險的前提下，確定或調整投資組合中股票、債券、貨幣市場工具和法律法規或中國證監會允許基金投資的其他品種的投資比例。
2、個股精選策略
首先，按照本基金有關醫藥保健行業上市公司的定義以及本基金管理人投資管理制度要求和股票投資限制，針對滬深兩市醫藥保健行業的全部上市公司，剔除其中不符合投資要求的股票(包括但不限於法律法規或公司制度明確禁止投資的股票、涉及重大案件和訴訟的股票等)，篩選得到的公司組成本基金的初選股票庫。初選股票庫將不定期地更新，動態納入符合本基金有關定義並符合投資要求的醫藥保健行業上市公司。
其次，在初選股票庫的基礎上，本基金管理人採取定性分析的方法，結合醫藥保健行業的特點，分別從內生增長(即通過技術進步、自身經營、壟斷優勢等方面來促進業績的增長)和外延增長(即通過諸如整體上市、併購重組等方式實現公司經營規模的擴張和競爭力的提升)兩方面進行深入分析，評估備選公司的行業特徵、經營狀況、財務數據、業績驅動因素等，從中選擇具有核心競爭優勢和長期持續增長模式的公司，組成本基金的精選股票庫。具體如下：
① 內生增長分析
1) 技術進步——從產品創新、服務創新、技術引進和技術創新等方面分析備選公司在醫藥保健行業中的優勢和增長潛力。
2) 自身經營——從管理體制、組織結構、行銷方式、業務流程、成本控制、品牌、企業文化等方面研判是否有利於備選公司經營效率的提高。
3) 壟斷優勢——從技術壁壘、政策壁壘、資源壁壘等方面研判備選公司是否可以獲得高於醫藥保健行業平均水平的利潤並實現低成本擴張。
② 外延增長分析
1) 整體上市——發掘醫藥保健行業中可能整體上市的備選公司(包括集團公司將其主要資產和業務整體改制為股份公司進行上市，或將相關資產通過合適方式全部注入到旗下上市公司等)，研判其是否可以藉機實現公司經營規模擴張、業績增長和估值溢價。
2) 併購重組——密切跟蹤醫藥保健行業中可能發生的併購(包括橫向併購、產業鏈上下游之間的縱向併購、橫向縱向結合或無直接關係的混合併購)、戰略參股(指上市公司引進具有高級經營管理經驗或財務管理能力的外資戰略夥伴)、剝離(指為集中力量做大做強主業而將企業的一部分次要或虧損經營或無關投資性資產出售給第三方)等事件，研判備選公司是否可以藉機在管理、資金、產品研發、質量控制、行銷能力等方面提升競爭力。
然後，在精選股票庫中的基礎上，本基金管理人採取定量分析的方法，從內在價值、相對價值、收購價值等方面，考察市盈增長比率(PEG)、市盈率(P/E)、市淨率(P/B)、企業價值/息稅前利潤(EV/EBIT)、企業價值/息稅、折舊、攤銷前利潤(EV/EBITDA)、自由現金流貼現(DCF)等一系列估值指標，給出股票綜合評級，從中選擇估值水平相對合理的公司，組成本基金的核心股票庫。
最後，基金經理按照本基金的投資決策程式，審慎精選，權衡風險收益特徵後，根據二級市場波動情況構建股票組合併動態調整。
3、債券投資策略
本基金的債券投資綜合考慮收益性、風險性和流動性，在深入分析巨觀經濟、貨幣政策以及市場結構的基礎上，靈活運用各種消極和積極策略。
消極債券投資的目標是在滿足現金管理需要的基礎上為基金資產提供穩定的收益。本基金主要通過利率免疫策略來進行消極債券投資。利率免疫策略就是構造一個恰當的債券組合，使得利率變動導致的價格波動風險與再投資風險相互抵消。這樣無論市場利率如何變化，債券組合都能獲得一個比較確定的收益率。
積極債券投資的目標是利用市場定價的無效率來獲得低風險甚至是無風險的超額收益。本基金的積極債券投資主要基於對利率期限結構的研究。利率期限結構描述了債券市場的平均收益率水平以及不同期限債券之間的收益率差別，它決定於三個要素：貨幣市場利率、均衡真實利率和預期通貨膨脹率。在深入分析利率期限結構的基礎上，本基金將運用利率預期策略、收益率曲線追蹤策略進行積極投資。
本基金也將從債券市場的結構變化中尋求積極投資的機會。國內債券市場正處於發展階段，交易制度、債券品種體系和投資者結構也在逐步完善，這些結構變化會產生低風險甚至無風險的套利機會。本基金將藉助經濟理論和金融分析方法努力把握市場結構變化所帶來的影響，並在此基礎上尋求低風險甚至無風險的套利機會，主要通過跨市場套利策略和跨品種套利策略來完成。
4、權證投資策略
本基金將權證看作是輔助性投資工具，其投資原則為最佳化基金資產的風險收益特徵，有利於基金資產增值，有利於加強基金風險控制。本基金將在權證理論定價模型的基礎上，綜合考慮權證標的證券的基本面趨勢、權證的市場供求關係以及交易制度設計等多種因素，對權證進行合理定價。本基金權證主要投資策略為低成本避險和合理槓桿操作。
1、資產配置策略
本基金綜合分析和持續跟蹤基本面、政策面、市場面等多方面因素(其中，基本面因素包括國民生產總值、居民消費價格指數、工業增加值、失業率水平、固定資產投資總量、發電量等巨觀經濟統計數據；政策面因素包括存款準備金率、存貸款利率、再貼現率、公開市場操作等貨幣政策、政府購買總量、轉移支付水平以及稅收政策等財務政策；市場面因素包括市場參與者情緒、市場資金供求變化、市場P/E與歷史平均水平的偏離程度等)，結合全球巨觀經濟形勢，研判國內經濟的發展趨勢，並在嚴格控制投資組合風險的前提下，確定或調整投資組合中股票、債券、貨幣市場工具和法律法規或中國證監會允許基金投資的其他品種的投資比例。
2、個股精選策略
首先，按照本基金有關醫藥保健行業上市公司的定義以及本基金管理人投資管理制度要求和股票投資限制，針對滬深兩市醫藥保健行業的全部上市公司，剔除其中不符合投資要求的股票(包括但不限於法律法規或公司制度明確禁止投資的股票、涉及重大案件和訴訟的股票等)，篩選得到的公司組成本基金的初選股票庫。初選股票庫將不定期地更新，動態納入符合本基金有關定義並符合投資要求的醫藥保健行業上市公司。
其次，在初選股票庫的基礎上，本基金管理人採取定性分析的方法，結合醫藥保健行業的特點，分別從內生增長(即通過技術進步、自身經營、壟斷優勢等方面來促進業績的增長)和外延增長(即通過諸如整體上市、併購重組等方式實現公司經營規模的擴張和競爭力的提升)兩方面進行深入分析，評估備選公司的行業特徵、經營狀況、財務數據、業績驅動因素等，從中選擇具有核心競爭優勢和長期持續增長模式的公司，組成本基金的精選股票庫。具體如下：
① 內生增長分析
1) 技術進步——從產品創新、服務創新、技術引進和技術創新等方面分析備選公司在醫藥保健行業中的優勢和增長潛力。
2) 自身經營——從管理體制、組織結構、行銷方式、業務流程、成本控制、品牌、企業文化等方面研判是否有利於備選公司經營效率的提高。
3) 壟斷優勢——從技術壁壘、政策壁壘、資源壁壘等方面研判備選公司是否可以獲得高於醫藥保健行業平均水平的利潤並實現低成本擴張。
② 外延增長分析
1) 整體上市——發掘醫藥保健行業中可能整體上市的備選公司(包括集團公司將其主要資產和業務整體改制為股份公司進行上市，或將相關資產通過合適方式全部注入到旗下上市公司等)，研判其是否可以藉機實現公司經營規模擴張、業績增長和估值溢價。
2) 併購重組——密切跟蹤醫藥保健行業中可能發生的併購(包括橫向併購、產業鏈上下游之間的縱向併購、橫向縱向結合或無直接關係的混合併購)、戰略參股(指上市公司引進具有高級經營管理經驗或財務管理能力的外資戰略夥伴)、剝離(指為集中力量做大做強主業而將企業的一部分次要或虧損經營或無關投資性資產出售給第三方)等事件，研判備選公司是否可以藉機在管理、資金、產品研發、質量控制、行銷能力等方面提升競爭力。
然後，在精選股票庫中的基礎上，本基金管理人採取定量分析的方法，從內在價值、相對價值、收購價值等方面，考察市盈增長比率(PEG)、市盈率(P/E)、市淨率(P/B)、企業價值/息稅前利潤(EV/EBIT)、企業價值/息稅、折舊、攤銷前利潤(EV/EBITDA)、自由現金流貼現(DCF)等一系列估值指標，給出股票綜合評級，從中選擇估值水平相對合理的公司，組成本基金的核心股票庫。
最後，基金經理按照本基金的投資決策程式，審慎精選，權衡風險收益特徵後，根據二級市場波動情況構建股票組合併動態調整。
3、債券投資策略
本基金的債券投資綜合考慮收益性、風險性和流動性，在深入分析巨觀經濟、貨幣政策以及市場結構的基礎上，靈活運用各種消極和積極策略。
消極債券投資的目標是在滿足現金管理需要的基礎上為基金資產提供穩定的收益。本基金主要通過利率免疫策略來進行消極債券投資。利率免疫策略就是構造一個恰當的債券組合，使得利率變動導致的價格波動風險與再投資風險相互抵消。這樣無論市場利率如何變化，債券組合都能獲得一個比較確定的收益率。
積極債券投資的目標是利用市場定價的無效率來獲得低風險甚至是無風險的超額收益。本基金的積極債券投資主要基於對利率期限結構的研究。利率期限結構描述了債券市場的平均收益率水平以及不同期限債券之間的收益率差別，它決定於三個要素：貨幣市場利率、均衡真實利率和預期通貨膨脹率。在深入分析利率期限結構的基礎上，本基金將運用利率預期策略、收益率曲線追蹤策略進行積極投資。
本基金也將從債券市場的結構變化中尋求積極投資的機會。國內債券市場正處於發展階段，交易制度、債券品種體系和投資者結構也在逐步完善，這些結構變化會產生低風險甚至無風險的套利機會。本基金將藉助經濟理論和金融分析方法努力把握市場結構變化所帶來的影響，並在此基礎上尋求低風險甚至無風險的套利機會，主要通過跨市場套利策略和跨品種套利策略來完成。
4、權證投資策略
本基金將權證看作是輔助性投資工具，其投資原則為最佳化基金資產的風險收益特徵，有利於基金資產增值，有利於加強基金風險控制。本基金將在權證理論定價模型的基礎上，綜合考慮權證標的證券的基本面趨勢、權證的市場供求關係以及交易制度設計等多種因素，對權證進行合理定價。本基金權證主要投資策略為低成本避險和合理槓桿操作。
收益分配原則
1、在符合有關基金分紅條件的前提下，本基金各類基金份額的每年收益分配次數最多為6次，每次收益分配比例不得低於該次收益分配基準日（即可供分配利潤計算截止日）該類基金份額可供分配利潤的10%，若《基金契約》生效不滿3個月可不進行收益分配；
2、本基金收益分配方式分兩種：現金分紅與紅利再投資，投資者可選擇現金紅利或將現金紅利自動轉為基金份額進行再投資；若投資者不選擇，本基金默認的收益分配方式是現金分紅；收益分配方式變更的具體規定詳見招募說明書；
3、基金收益分配後基金份額淨值不能低於面值；即基金收益分配基準日的基金份額淨值減去每單位基金份額收益分配金額後不能低於面值；
4、本基金同一基金份額類別內每一基金份額享有同等分配權”；
5、法律法規或監管機關另有規定的，從其規定。
2、本基金收益分配方式分兩種：現金分紅與紅利再投資，投資者可選擇現金紅利或將現金紅利自動轉為基金份額進行再投資；若投資者不選擇，本基金默認的收益分配方式是現金分紅；收益分配方式變更的具體規定詳見招募說明書；
3、基金收益分配後基金份額淨值不能低於面值；即基金收益分配基準日的基金份額淨值減去每單位基金份額收益分配金額後不能低於面值；
4、本基金同一基金份額類別內每一基金份額享有同等分配權”；
5、法律法規或監管機關另有規定的，從其規定。
